من المقرر أن تعقد SK اجتماعاً لمجلس الإدارة في 31 مايو لبحث بيع SK Siltron، وذلك بعد تعثر المفاوضات لمدة سبعة أشهر مع Doosan، الجهة المرشحة المفضلة التي تم اختيارها في ديسمبر. وتعود المحادثات المطوّلة إلى الارتفاع الحاد في تقييم SK Siltron — من نحو 5 تريليون وون إلى حوالي 7 تريليون وون — مدفوعاً بتزايد الطلب على الرقائق المرتبط باستثمارات مراكز بيانات مدعومة بالذكاء الاصطناعي.
SK تحدد اجتماع مجلس الإدارة في 31 مايو لبحث صفقة بيع SK Siltron
وفقاً لمصادر في القطاع نُشرت في 27 مايو، ستعقد SK اجتماعاً لمجلس الإدارة في 31 مايو، على أن يُدرج بيع SK Siltron كبند رئيسي على جدول الأعمال. وقد اختارت الشركة Doosan كمُرشح مفضّل لـ SK Siltron، وهي شركة مصنّعة لرقائق أشباه الموصلات، في ديسمبر. وتغطي الصفقة حصة بنسبة 70.6%، تشمل حيازة SK البالغة 51%، وحصة عقد مبادلة إجمالي العائد (TRS) بنسبة 19.6%. ومن المتوقع التفاوض على حصة تشاوي تاي-وون البالغة 29.4% بشكل مستقل، والمحتفظ بها عبر TRS، بعد انتهاء الصفقة الرئيسية.
تقييم SK Siltron يقفز إلى 7 تريليون وون مع طفرة الطلب على الرقائق
ارتفعت القيمة الفعلية (enterprise value) لـ SK Siltron من تقدير أولي بنحو 5 تريليون وون إلى قرابة 7 تريليون وون، بما يعكس تحوّلاً جوهرياً في ظروف السوق منذ اختيار المُرشح المفضّل. وتأتي إعادة التقييم عقب توسيع استثمارات مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، ما دفع الطلب على الرقائق للارتفاع ورفع أسعار أسهم شركات مصنّعة للرقائق على مستوى العالم. تحتل SK Siltron المرتبة الثالثة عالمياً من حيث حصتها في سوق رقائق 12 بوصة، وهي الشركة الكورية الوحيدة المتخصصة في إنتاج رقائق أشباه الموصلات.
بلغ ربح التشغيل للربع الأول لدى SK 3.67 تريليون وون، بزيادة قدرها 760% على أساس سنوي، بينما انخفض عدد الشركات التابعة للمجموعة من 219 إلى 151 خلال عامين في إطار جهد لإعادة موازنة الشركات. وقد التزمت الشركة بنحو 400 مليار وون لمشروع في مجال الذكاء الاصطناعي أُنشئ بواسطة SK Hynix في الولايات المتحدة، مع الحفاظ على متطلبات رأس مال مستمرة.
تكهنات بإلغاء الصفقة تبرز مع التحول الاستراتيجي لدى SK
في أوائل مايو، ظهرت تكهنات بأن SK قد تعيد النظر في بيع الشركة بالكامل، نظراً لرؤية الشركة المعلنة باعتبارها «مزوّداً كاملاً لحلول الذكاء الاصطناعي» وكون SK Siltron مورداً أساسياً للمواد ضمن سلسلة قيمة أشباه الموصلات. وصرح رئيس مجلس الإدارة تشوي تاي-وون في أوائل مايو، خلال اجتماع مع الصحفيين في تايوان، بأن SK تهدف إلى مضاعفة طاقة إنتاج الذاكرة خلال خمس سنوات.
ومع ذلك، يشير المراقبون في القطاع إلى أن إلغاء الصفقة دون سبب جوهري قد يضغط على الثقة بين الطرفين ويؤثر في مصداقية المجموعة. كما تبقى العوامل المالية الشخصية ذات صلة: ففي 24 مايو، أصدرت المحكمة حُكماً نهائياً بتسوية الطلاق بين رئيس مجلس الإدارة تشوي وروه سو-يونغ، مديرة مركز Nabi للفنون، بقيمة 944 مليار وون. وقُيمت حصة تشوي البالغة 29.4% في SK Siltron بمبلغ 750 مليار وون خلال جلسة استئناف في 2024.
وقال مسؤول في قطاع الصناعة: «إن عملية بيع SK Siltron المطوّلة تعود إلى حد كبير إلى أن ظروف سوق أشباه الموصلات قد تباينت بشكل كبير عن التوقعات الأولية لدى الطرفين. وبعد مناقشة مجلس الإدارة هذا الأسبوع، نتوقع تقدماً سريعاً في أي اتجاه — إما إتمام الصفقة أو إعادة تقييمها استراتيجياً».
الأسئلة الشائعة
ما الذي تناقشه SK في اجتماع مجلس الإدارة في 31 مايو؟
ستناقش SK بيع SK Siltron، وهي شركة مصنّعة لرقائق أشباه الموصلات، في اجتماع لمجلس الإدارة مُقرر في 31 مايو. وقد اختارت الشركة Doosan كمُرشح مفضّل في ديسمبر، لكن تمددت المفاوضات لمدة سبعة أشهر بسبب تغيّرات في التقييم.
لماذا ارتفع تقييم SK Siltron من 5 تريليون وون إلى 7 تريليون وون؟
ارتفع التقييم بفعل تزايد الطلب على الرقائق مدفوعاً باستثمارات مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي وبانتعاش أوسع في قطاع أشباه الموصلات. كما ارتفعت أسعار أسهم شركات تصنيع الرقائق عالمياً، ما دفع إلى إعادة تقييم القيمة الفعلية لـ SK Siltron خلال فترة التفاوض.
