استحوذت شركة حافظة بيتكوين Strategy على 520 BTC مقابل نحو 34.9 مليون دولار، بسعر متوسط بلغ 67,068 دولارًا لكل بيتكوين، خلال الفترة من 15 يونيو إلى 21 يونيو، وفقًا لملف 8-K مع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) يوم الاثنين. تم تمويل عمليات الشراء باستخدام عوائد المبيعات في السوق (at-the-market) لسهمها العادي من الفئة A، MSTR، حيث باعت الشركة 2,714,839 سهمًا مقابل نحو 335.5 مليون دولار الأسبوع الماضي. تمتلك Strategy الآن 847,363 BTC بقيمة تقارب 54.8 مليار دولار، تم شراؤها بسعر متوسط قدره 75,651 دولارًا لكل بيتكوين، بإجمالي تكلفة تقارب 64.1 مليار دولار بما في ذلك الرسوم والمصاريف، وفقًا للشريك المؤسس ورئيس مجلس الإدارة التنفيذي مايكل سايلور.
تمتلك Strategy 847,363 BTC بخسارة ورقية بقيمة 9.3 مليار دولار
تمثل إجمالي حيازات Strategy البالغ 847,363 BTC أكثر من 4% من سقف إمداد بيتكوين البالغ 21 مليونًا. وبالأسعار الحالية، تعني حيازة الشركة من البيتكوين خسائر ورقية تقارب 9.3 مليار دولار، استنادًا إلى الفرق بين سعر الشراء المتوسط البالغ 75,651 دولارًا والقيمة السوقية الحالية. تشمل التكلفة الإجمالية للاستحواذ لدى الشركة البالغة 64.1 مليار دولار الرسوم والمصاريف المرتبطة بجميع عمليات الشراء.
مبيعات أسهم MSTR تموّل عمليات شراء بيتكوين
تم إجراء أحدث عمليات شراء بيتكوين باستخدام عوائد المبيعات في السوق لسهمها العادي من الفئة A لدى Strategy. الأسبوع الماضي، باعت Strategy 2,714,839 سهمًا من MSTR مقابل نحو 335.5 مليون دولار. واعتبارًا من 21 يونيو، لا تزال أسهم MSTR بقيمة 25.4 مليار دولار متاحة للإصدار والبيع بموجب برنامج الـATM، وفقًا للشركة. وقد وسّعت Strategy مؤخرًا برامجها في إطار الـATM لتشمل ما يصل إلى 21 مليار دولار إضافية من MSTR، إلى جانب 21 مليار دولار أخرى من أسهمها المفضلة STRC و2.1 مليار دولار من أسهمها المفضلة STRK.
ونشر مايكل سايلور مخططًا لتتبّع عمليات شراء بيتكوين لدى Strategy يوم الأحد مع تعليق "يبدو الأمر أفضل مع المزيد من النقاط"، في إشارة إلى الإفصاح عن مشتريات بيتكوين جديدة يوم الاثنين عن الأسبوع السابق.
صفقات الأسهم المفضلة STRC دون القيمة الاسمية
كانت STRC، وهي عرض أسهم مفضلة تراكمي بسعر فائدة متغير مع توزيعات شهرية يمكن تعديل معدلاتها بهدف إبقائها بالقرب من قيمتها الاسمية البالغة 100 دولار، قد أصبحت المحرّك الرئيسي لعمليات شراء بيتكوين لدى Strategy في وقت سابق من هذا العام، وهي حاليًا تقدم معدلًا سنويًا مكافئًا قدره 11.5%. غير أن STRC كافحت لاستعادة القيمة الاسمية منذ منتصف مايو ولم تُستخدم لتجميع بيتكوين إضافي خلال الشهر الماضي. الأسبوع الماضي، انخفضت STRC إلى أدنى مستوى قياسي بلغ 82.53 دولارًا يوم الخميس، وهو ما وصفه الرئيس التنفيذي لشركة Strive، مات كول، بأنه "أصعب يوم في تاريخ الائتمان الرقمي". وأغلقت STRC ذلك اليوم عند 88.59 دولارًا، بينما أغلقت SATA عند 97.71 دولارًا، قبل عطلة Juneteenth العامة يوم الجمعة.
احتياطي USD يرتفع إلى 1.4 مليار دولار
بلغ رصيد احتياطي Strategy من الدولار الأمريكي 1.4 مليار دولار اعتبارًا من 21 يونيو، مرتفعًا من 1.1 مليار دولار التي جرى الإفصاح عنها اعتبارًا من 14 يونيو. ويشمل رصيد الاحتياطي العوائد النقدية المتوقعة من الأسهم المباعة بموجب برنامج الـATM لدى Strategy والتي لم تُسوَّ بعد. وتحتفظ الشركة بهذا الاحتياطي النقدي لتمويل مدفوعات التوزيعات وأعباء التشغيل.
محللون يرفضون مخاوف دوامة الموت
دفعت تعقيبات محللين من Benchmark وTD Cowen للخلف الروايات السلبية المحيطة بـ MSTR وSTRC الأسبوع الماضي. وقال مارك بالمر من Benchmark في مذكرة بحثية إن "قصة دوامة الموت تفترض أن Strategy على بعد أسبوع سيئ واحد من بيع البيتكوين، وأنها تتجاوز عدة خطوات للوصول إلى ذلك. قبل أي بيع ذي معنى للبيتكوين من جانب Strategy، سيتعين عليها المرور عبر احتياطي النقد البالغ 1 مليار دولار الموجود لديها لتمويل مدفوعات التوزيعات." وأضاف كل من لانْس فيتانزا وجوناثان نافاريتي من TD Cowen أن عبء دفع توزيعات STRC يجب أن يكون قابلًا للإدارة بالنظر إلى احتياطيات الشركة، رغم أن سعر البيتكوين يحتاج إلى الاستمرار في الارتفاع، ولو بشكل متواضع، كي تؤتي خطط Strategy ثمارها.
حيازات بيتكوين للشركات تبلغ 199 شركة عامة
وفقًا لبيانات Bitcoin Treasuries، اعتمدت 199 شركة عامة نوعًا ما من نموذج اقتناء بيتكوين. وتضم قائمة أفضل 10 من حيث الحيازة بعد Strategy: Tether-backed Twenty One بـ 43,514 BTC، وMetaplanet بـ 40,177 BTC، وMARA بـ 36,303 BTC، وBitcoin Standard Treasury Company بـ 30,021 BTC، وBullish بـ 24,300 BTC، وStrive بـ 19,105 BTC، وSpaceX بـ 18,712 BTC، وCoinbase بـ 16,492 BTC، وRiot Platforms بـ 15,680 BTC. وتراجعت قيمة العديد من الشركات في هذه المجموعة بشكل كبير عن قمم صيف 2025، بعد تقلص حاد في نسب القيمة السوقية إلى صافي قيمة الأصول. وبالنسبة لـ MSTR نفسها، فهي منخفضة بنحو 75% مع mNAV يبلغ 0.81 لكل بيتكوين من Bitcoin Treasuries، أو 1.12 وفقًا لـ Strategy عند احتساب الديون والمفضلة. وانخفض سهم Strategy إجمالًا بنسبة 5.8% الأسبوع الماضي، ليغلق يوم الجمعة عند 112.53 دولارًا، بانخفاض 27.2% منذ بداية العام حتى تاريخه. وتراجعت بيتكوين بنحو 4% خلال الفترة نفسها.
الأسئلة الشائعة
كم بيتكوين اشترت Strategy بين 15 يونيو و21 يونيو؟
استحوذت Strategy على 520 BTC مقابل نحو 34.9 مليون دولار، بسعر متوسط بلغ 67,068 دولارًا لكل بيتكوين خلال الفترة من 15 يونيو إلى 21 يونيو، وفقًا لملف 8-K مع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.
كيف موّلت Strategy أحدث عمليات شراء بيتكوين؟
تم تمويل عمليات الشراء باستخدام عوائد المبيعات في السوق لسهمها العادي من الفئة A لدى Strategy، MSTR. الأسبوع الماضي، باعت Strategy 2,714,839 سهمًا من MSTR مقابل نحو 335.5 مليون دولار.
