أعلن مات كول، الرئيس التنفيذي لشركة Strive (رمز السهم: ASST)، في منشور على منصة X بتاريخ 2 يوليو، أن السعر المستهدف للأسهم الممتازة SATA يظل عند 100 دولار، لكن الشركة لم تعد تضمن إصدار أسهم جديدة تلقائياً بسعر 100 دولار دون إشعار مسبق. وأوضح كول أن ظروف السوق الحالية "ليست طبيعية"، وأن الاحتفاظ بمرونة الإصدار بالقرب من 100 دولار يخدم المصالح طويلة الأجل للمساهمين واستقرار SATA.
تعديلات سياسة الأسهم الممتازة SATA: الإبقاء على السعر المستهدف وتفعيل ثلاثة مبادئ أساسية
وفقاً للبيان العلني لمات كول على منصة X، تتضمن تعديلات سياسة الأسهم الممتازة SATA ثلاثة مبادئ أساسية:
الإبقاء على السعر المستهدف عند 100 دولار: لا يزال الالتزام بـ 100 دولار كمرتكز وتقليل التقلبات طويلة الأجل هدفاً أساسياً لـ SATA، وهذا المبدأ لم يتغير.
إلغاء ضمان الإصدار التلقائي: ما لم يُعلن خلاف ذلك، لا ينبغي للمستثمرين افتراض أن Strive ستصدر تلقائياً أسهماً جديدة من SATA بسعر 100 دولار؛ وأضاف كول أنه في ظل ظروف السوق العادية، لا يزال هذا هو الاحتمال المتوقع.
إطار شفاف مع عدم الإعلان المسبق عن الإجراءات: يتم شرح إطار تقييم الإصدار للجمهور، لكن لا يتم الإعلان مسبقاً عن إجراءات إصدار أو تعليق محددة.
إطار تقييم قرارات الإصدار: نسبة البيع على المكشوف، وتكلفة الاقتراض، ومبدأ عدم الاعتماد على مؤشر واحد
أوضح كول أن Strive ستستمر في الرجوع إلى بيانات السوق لاتخاذ قرارات الإصدار، وتشمل المؤشرات التي تؤخذ في الاعتبار على وجه التحديد المراكز القصيرة (Short Interest) وتكلفة اقتراض الأسهم (Borrowing Cost). وأعلن كول صراحةً أن تحليل الشركة "لن يقتصر على أي مؤشر واحد". سيتم اتخاذ قرارات تعليق الإصدار أو أي إجراءات أخرى بناءً على حكم شامل يستند إلى "تحقيق أفضل مصالح المساهمين على المدى الطويل واستقرار SATA على المدى البعيد".
في وقت سابق، طلبت Strive آراء السوق بشأن تعليق إصدار SATA، وذلك في ظل ارتفاع المراكز القصيرة وزيادة تكاليف الاقتراض؛ ولم يقدم كول في بيانه الحالي أي بيانات محددة ذات صلة.
خلفية تعديل السياسة: التحركات غير الطبيعية الأخيرة للسوق والمخاطر المعروفة للقواعد الميكانيكية للإصدار
أشار كول في بيانه صراحةً إلى أن "ظروف السوق الحالية ليست طبيعية"، وأوضح أن القواعد الميكانيكية القابلة للتنبؤ للإصدار تنطوي على مخاطر معروفة للاستغلال: فالقواعد الثابتة "قد تؤدي إلى سلوك يزيد التقلبات بمرور الوقت". وقال: "أظهرت تحركات السوق الأخيرة أن هذه المخاطر ليست نظرية"، لكنه لم يصف تفاصيل أحداث السوق ذات الصلة في البيان.
وأعلن كول أن Strive "لا ترى أن الصلابة المفرطة في التصميم هي أفضل طريقة لتقليل التقلبات طويلة الأجل"، وأن هدف هذا التعديل هو "جعل الهيكل أكثر مرونة، وليس جعله أقل قابلية للتنبؤ من أجل التغيير نفسه". وأشار كول أيضاً إلى أن الشركة تسعى للحصول على آراء مختلف أطراف السوق لاختبار إطار حكمها.
الأسئلة الشائعة
ما هي SATA، وما التأثير المباشر لهذا التعديل على حامليها؟
SATA هي أسهم ممتازة تصدرها شركة Strive (رمز السهم: ASST) التي تستحوذ على البيتكوين، بسعر مستهدف قدره 100 دولار. أزال هذا التعديل ضمان الإصدار التلقائي للأسهم الجديدة بسعر 100 دولار؛ وبدون إشعار مسبق، لا ينبغي لحاملي الأسهم افتراض أن الشركة ستتخذ إجراء إصدار تلقائياً عندما يصل السهم إلى 100 دولار.
ما المعايير التي ستستخدمها Strive لتحديد ما إذا كانت ستصدر أسهماً جديدة من SATA؟
وفقاً لبيان مات كول على منصة X، ستقوم Strive بتقييم بيانات السوق مثل المراكز القصيرة وتكلفة اقتراض الأسهم، لكنها لن تعتمد على أي مؤشر واحد؛ وسيتم اتخاذ قرارات الإصدار أو التعليق بناءً على حكم شامل يستند إلى "تحقيق أفضل مصالح المساهمين على المدى الطويل واستقرار SATA على المدى البعيد"، دون إعلان مسبق عن الإجراءات المحددة.
لماذا اختارت Strive التخلي عن القواعد الميكانيكية للإصدار التلقائي؟
أشار بيان كول إلى أن القواعد الميكانيكية القابلة للتنبؤ "قد تؤدي إلى سلوك يزيد التقلبات بمرور الوقت"، وأن تحركات السوق الأخيرة أظهرت أن هذه المخاطر ليست نظرية؛ ويهدف الاحتفاظ بمرونة الإصدار إلى تقليل احتمالية استغلال البائعين على المكشوف للقواعد الثابتة، مع الحفاظ على المرونة الهيكلية طويلة الأجل لأسهم SATA.
