يدعم صندوق Temasek الوحدة B Milky Mist في جولة ما قبل الاكتتاب بقيمة 50.8 مليون دولار

رفعت Milky Mist Dairy Food، وهي شركة لتصنيع منتجات الألبان مقرّها الهند، ما يقارب 4.8 مليار روبية (50.8 مليون دولار) في جولة تمويل تمهيدية لما قبل الاكتتاب العام (pre-IPO) قادتها Jongsong Investments، وهي وحدة غير مباشرة تابعة لشركة Temasek Holdings. تجمع الجولة بين إصدار أسهم جديدة وبيع أسهم من قبل المساهمين المؤسسين قبل إدراج الشركة المخطط له. ووفقاً لـYourStory، تضمن هيكل الصفقة 3.6 مليار روبية (37.6 مليون دولار) في رأس مال أولي و1.3 مليار روبية (13.2 مليون دولار) في مبيعات ثانوية.

هيكل الصفقة

باع المساهمان المؤسسان Sathishkumar T وAnitha S أسهماً ضمن إطار الجولة. أصدرت Milky Mist أسهم ملكية وأسهم تفضيلية قابلة للتحويل إجباريًا إلى أسهم عادية بالسعر نفسه للمستثمرين. في يوليو، قدمت الشركة أوراق الاكتتاب العام الأولية إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الهندية (Sebi). وتخطط الشركة لاستخدام حصيلة التمويل لسداد الديون، وكذلك التوسع في منشأة التصنيع التابعة لها في Perundurai وتحديثها.

الملف المالي والمكانة في السوق

وفقاً لـCrisil Ratings، ارتفعت إيرادات Milky Mist بمعدل نمو سنوي مركب على مدى ثلاث سنوات بلغ 32% إلى 23.3 مليار روبية (245 مليون دولار) في السنة المالية 2025. وأعلنت الشركة عن إيرادات من العمليات في السنة المالية 2025 بقيمة 23.5 مليار روبية (247 مليون دولار) وصافي ربح بعد الضريبة قدره 460.7 مليون روبية (4.85 مليون دولار).

امتلكت الشركة نحو 17% من سوق البانيير المُعبأ المنظم في الهند من حيث القيمة في السنة المالية 2025، ما يجعلها أكبر علامة تجارية خاصة في القطاع. ومع ذلك، تحمل Milky Mist ديوناً كبيرة. وقدرت Crisil Ratings نسبة الرفع المالي لدى الشركة—التي تقيس الدين مقارنةً بحقوق الملكية—بواقع 4.26 مرة اعتباراً من 31 مارس 2025. ووفقاً لأوراق الاكتتاب العام الأولية للشركة، سيتم توجيه نحو 7.5 مليار روبية (79 مليون دولار) من الإصدار الجديد إلى سداد الديون.

التمركز الاستراتيجي

يدعم استثمار Temasek استراتيجية Milky Mist المتمثلة في تموضع عمليات الألبان باعتبارها أعمالاً ضمن سلع استهلاكية سريعة الحركة. تركز الشركة على المنتجات الأعلى قيمة وتبتعد عن الحليب السائل، وهو ما تقول إنه يساعد في الحفاظ على هوامش الربح. وتختلف هذه المقاربة عن العديد من شركات الألبان التقليدية التي تعتمد على الحليب السائل كخط أعمال أساسي.

تعكس جولة التمويل اهتماماً أوسع من المستثمرين بقطاع الألبان المُعلّبة والمُعلّمات التجارية (branded) وبأعمال الأغذية المُعبأة التي تجمع بين تموضع المنتج الفاخر ومرافق إنتاج مؤتمتة وشبكات لوجستية داخلية. وقد تتمتع مثل هذه الأعمال بتقييمات أعلى مقارنةً بعمليات الألبان التقليدية—إذ تتداول الشركة النظيرة Britannia عند مضاعف سعر إلى أرباح يبلغ 65.05.