# 市场调整与情绪

#市场调整与情绪 عيد الميلاد أسبوع السيولة يتقلص، وهذا في الواقع تذكير لنا نحن جماعة الربح. عقد البيتكوين الدائم انخفض بمقدار 30 مليار دولار خلال ليلة واحدة، والسوق يتجه نحو تقليل الرافعة المالية بشكل نشط، مما يدل على أن المزاج بالفعل في انخفاض.
لكن لا تقلقوا، في هذه المرحلة يكون الوقت مناسبًا للقيام بالبحث والدراسة. يوم الجمعة، ستنتهي صلاحية 300,000 عقد خيارات بيتكوين و446,000 عقد خيارات IBIT، والنقطة الحرجة تقع بالقرب من 95,000 دولار، والتقلبات ستكون بالتأكيد موجودة. في بيئة ذات سيولة منخفضة، قد تتضخم التقلبات قصيرة الأجل، وهذا هو الاختبار الحقيقي للثبات النفسي.
ما هو المهم هنا؟ لا تتبع الاتجاه في

#市场调整与情绪 بعد قراءة تقرير ميساري الذي يتكون من مئة ألف كلمة، كنت أفكر مرارًا في سؤال واحد: لماذا نشعر جميعًا أن عام 2025 صعب جدًا، لكن النظام نفسه لم ينهار حقًا؟
الإجابة قد تكون أكثر إيلامًا مما نتصور.
هذه ليست مسألة سوق فقط، بل هي اختلال في هوية المشاركة. هل تتذكر عام 2017؟ في ذلك الوقت، فقط إذا كنت مبكرًا بما يكفي وجريئًا بما يكفي، يمكنك تحقيق عوائد فائقة. تدوير السرد، قصص البيئة، تقلبات عالية مقابل عوائد عالية — كانت هذه المنطق فعالًا على مدى أكثر من عقد من الزمن. لكن عام 2025 كسر هذا النموذج بشكل نظامي لأول مرة.
ما يوجع أكثر هو أن هذا الكسر ليس بسبب تدهور السوق، بل لأنه أصبح أكثر نضجًا. عن

#市场调整与情绪 انخفضت بنسبة تزيد عن 22% في الربع الرابع، وهذه البيانات كافية لإثبات المشكلة. يبدو أن الارتداد إلى 90,000 هو مجرد تصحيح فني، ولم يتابع السوق بشكل حقيقي من ناحية السيولة. من منظور السلسلة، هذا الارتداد يفتقر إلى دعم من السيولة الإضافية، وهو في الغالب نتيجة لإيقاف خسائر المراكز القصيرة سابقًا وتراكم المراهنات قصيرة الأجل.
المعلومة الأساسية هي أن البيتكوين لا يزال أعلى بنسبة 30% من أدنى مستوياته السنوية وأقل من مستوى بداية العام — هذا يعني أنه حتى مع الارتداد، نحن لا زلنا في حفرة عميقة. إعادة تجاوز القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة 3 تريليون دولار تبدو إيجابية، لكن تحسن المزاج لا

#市场调整与情绪 إن سيولة أسبوع عيد الميلاد فعلاً تتقلص، رأيت للتو بيانات تقول إن حجم العقود الآجلة المفتوحة لـ BTC و ETH انخفض بمقدار 30 مليار و20 مليار دولار على التوالي خلال ليلة واحدة، ما معنى ذلك؟ 🤔 هل يعني أن الجميع يقللون من الرافعة المالية، وأصبح السوق أكثر حذرًا؟
وأيضًا مفهوم "انتهاء صلاحية الخيارات"، سمعت عنه شوي حيران... يوم الجمعة القادم ستنتهي 300,000 عقد خيار BTC، بقيمة حوالي 23.7 مليار دولار، وأحس أن الرقم كبير جدًا. قال بعض المحللين إن الآن ليست فرصة جيدة للشراء، وهذا جعلني أبدأ أشعر بالقلق 😅
لكن عند التفكير مرة أخرى، هو بالضبط بسبب تقلص السيولة، قد تكون التقلبات أكبر، أليس من الأفض

#市场调整与情绪 أسبوع عيد الميلاد شهد سيولة مباشرة انفجارًا، حيث اختفى عقد البيتكوين الدائم بمقدار 30 مليار دولار في ليلة واحدة، و ETH أيضًا هربت بمقدار 20 مليار 😅 هذا هو السبب في أن التقلبات الأخيرة كانت صعبة جدًا، فالبورصات كلها في إجازة، والمتداولون الأفراد لا زالوا يغامرون بالمزيد من الشراء أو البيع.
半木夏 قال الحقيقة، هذه ليست نقاط جيدة للشراء، والمخاطر تتراكم بالفعل. يوم الجمعة هناك 30 ألف عقد خيار بيتكوين تنتهي صلاحيتها (237 مليار دولار!)، وأكبر نقطة ألم عند 9.5万، فلننتظر أن يتم التحييد. هناك العديد من أوامر الشراء عند 10万، وأوامر البيع عند 8.5万، والمنطقة بينهما هي آلة التقطيع.
في ظل انخفاض ال

#市场调整与情绪 بيتكوين تتأرجح مرة أخرى عند حاجز 89,000، وقال المحللون إنه إذا تم الاختراق، يمكن أن تصل إلى 935,000. يبدو الأمر جيدًا، لكنني مللت من التوقعات الفنية من هذا النوع — فكل مرة يكون الأمر "اختراق كيف، فشل كيف"، والأهم هو ما إذا كان سوق المشاعر سيقبل ذلك أم لا.
هذه الموجة الأخيرة من التصحيح بالفعل جعلت الكثيرين يفقدون توازنهم، فهناك من يتوقع ارتفاعًا وآخر يتوقع هبوطًا بشكل متكرر. بصراحة، التقلبات القصيرة الأجل هكذا، و89,000 هو مستوى ضغط، لكن ما إذا كان يمكن الاختراق يعتمد على عزيمة السيولة. العودة إلى 84,600 ليست مشكلة كبيرة، طالما لم تتجاوز الاتجاه العام، فاستمر في الاحتفاظ.
الوضع الحالي

#市场调整与情绪 رأيت أن Strategy توقفت عن زيادة مشتريتها وسط التقلبات السوقية، بل رفعت احتياطياتها النقدية إلى 21.9 مليار دولار، وأود مشاركة بعض أفكاري معكم.
هذا ليس تراجعاً، بل منطق إدارة أصول ناضج. عندما ينخفض البيتكوين 30% من أعلى مستوياته التاريخية، يبدأ الكثيرون بالقلق — لكن الؤسسات التي تفهم الاستثمار طويل الأجل حقاً تفعل ماذا؟ تقوي دفاعاتها. ما تفعله Strategy يوضح بالضبط مبدأً أردت دائماً التأكيد عليه: الاستثمار الجيد لا يكون هجوماً متواصلاً في أوقات الصعود، بل تعديل الإيقاع وفقاً لنبض السوق.
القدرة على تغطية الفوائد والأرباح الموزعة لمدة 32 شهراً، ماذا يعني هذا؟ يعني أنه حتى لو استمر السوق ت