Die Ukraine-Anleihen leiden unter den Auswirkungen des Friedensprozesses und zeigen eine schwache Leistung, während die Märkte der Nachbarländer in Osteuropa in die Höhe schießen.

Am 25. Mai haben Ukraine-Dollar-Anleihen dazu geführt, dass die Anleger im Jahr 2025 bisher mehr als 10 % verloren haben, die schlechteste Performance unter den Schwellen- und Frontier-Märkten, da die Aussichten auf ein Friedensabkommen durch Trump düster sind. Zu Beginn des Jahres hat sich der Kurs einiger ukrainischer Anleihen seit der Umstrukturierung im August letzten Jahres aufgrund von Wetten auf einen Waffenstillstand fast verdoppelt und die Märkte in ganz Osteuropa beflügelt. Der in London ansässige Hedgefonds Frontier Road wandte sich Unternehmensanleihen zu, um geopolitische Risiken abzusichern, die BofA behielt ihre Übergewichtungsempfehlung bei, warnte aber vor “Abwärtsrisiken” durch den anhaltenden Krieg, und Morgan Stanley erwartet, dass der Konflikt bis ins Jahr 2025 andauern wird. “Der Markt ist auf das Niveau vor Trump zurückgefallen”, sagte Viktor Szabo, Direktor von Aberdeen Investments. Die wichtigsten Aktienindizes in Warschau, Prag und Budapest erzielten im Laufe des Jahres eine Rendite von mehr als 30 % in US-Dollar, wobei der ungarische Forint, die tschechische Krone und der polnische Zloty die Gewinne in den Schwellenländerwährungen anführten. Aber der Preis der ukrainischen Nullkuponanleihen mit Fälligkeit 2035 ist von 70 Cent im Februar auf 50 Cent gefallen.