Autor: Karl Marx OnChain, Verschlüsselung KOL
Übersetzung: Felix, PANews
Curve hat nicht nur durch Glück jede Baisse überstanden.
Es ist überlebensfähig, weil es speziell für eine Sache entwickelt wurde: Nachhaltigkeit.
Vom mathematischen Experiment im Jahr 2019 bis hin zur globalen Säule der Liquidität im Jahr 2025 ist die Entwicklung von Curve die Evolution von echten Erträgen, Anreizkoordination und Gemeinschaftsresilienz.
Lassen Sie uns die Jahre zusammen durchgehen:
2019 Jahr: StableSwap (eine neue AMM Idee) wurde geboren
Zu diesem Zeitpunkt befand sich DeFi noch in der Anfangsphase. Stablecoins wie DAI, USDC und USDT waren sehr beliebt, aber die Händler sahen sich mit hohen Slippage konfrontiert, und die Erträge für Liquiditätsanbieter (LP) waren ebenfalls sehr gering.
Michael Egorov entdeckte diesen Fehler und führte StableSwap ein, ein neues AMM-Modell, das die konstanten Summen- und konstanten Produktfunktionen kombiniert, um die Slippage stabiler Vermögenswerte nahezu auf null zu bringen.
Das ist nicht nur ein weiteres DEX-Konzept.
Dies ist ein mathematischer Durchbruch, der LP tiefere Liquidität und echte Renditen bringt.
StableSwap wurde zum Gen von Curve Finance: der erste wirklich für die Effizienz von Stablecoins optimierte AMM.
2020 Jahr: Curve Finance und veTokenomics der Morgenröte
Anfang 2020 ging Curve Finance offiziell online, mit einer klaren Mission:
Durch die Bereitstellung von Liquidität für stabile Münzen werden stabile Erträge erzielt. Die wirkliche Innovation fand jedoch im August 2020 statt, als das CurveDAO und das veCRV-Modell (Stimmrechts-Lock-Mechanismus) eingeführt wurden, ein Token-Ökonomie-Design, das die DeFi-Governance neu definiert.
Curve belohnt keine kurzfristigen Teilnehmer mehr, sondern incentiviert langfristige Zusammenarbeit:
veCRV erhalten
- Abstimmung entscheidet, welche Fonds-Pools Belohnungen erhalten
- Höhere Renditen erzielen
Diese Struktur hat ein positives Flywheel geschaffen, das LPs in Stakeholder verwandelt und den legendären “Curve-Krieg” auslöste, in dem DAOs wie Convex, StakeDAO und Yearn um die Macht des veCRV heftig konkurrieren.
Bis zum Ende des Jahres übersteigt das TVL von Curve 1 Milliarde US-Dollar und festigt seine Position als Säule der DeFi-Liquidität.
2021 Jahr: Liquidität erweitern, Gemeinschaft vertiefen
Im Jahr 2021 bewies Curve seine Skalierbarkeit.
- Das tägliche Handelsvolumen erreicht 1 Milliarde US-Dollar, täglich entstehen Gebühren von 400.000 US-Dollar, die vollständig an veCRV-Inhaber verteilt werden.
- Die Einführung von Tricrypto (USDT/WBTC/WETH) hat Curve über die Grenzen der Stabilcoins hinausgeführt.
Während andere Projekte nach nicht nachhaltigen Erträgen streben, konzentriert sich Curve auf echte Erträge und Liquiditätstiefe.
Jede Transaktion schafft Wert, und jeder LP erhält echte Erträge.
In der Zwischenzeit reift die Gemeinschaft allmählich, die Governance-Abstimmungen nehmen zu, und die Bestechung (bribes) verstärkt sich. Der “Krieg um Curve” hat die Governance in ein Meisterwerk aus Wirtschaft und Spieltheorie verwandelt.
Curve ist nicht mehr nur ein Protokoll, sondern ein wirtschaftliches Ökosystem.
2022 Jahr: Bärenmarkt-Stresstest
Mit dem Bärenmarkt 2022, der “DeFi 2.0” schwer getroffen hat, wird das Fundament von Curve auf die Probe gestellt, zeigt sich jedoch robust.
Selbst wenn die Liquidität im DeFi-Bereich allgemein erschöpft ist, sorgt das StableSwap-Invariant-System von Curve und die veCRV-Struktur dafür, dass die Anreizmechanismen konsistent bleiben:
- Im Januar 2022 überschritt der TVL 24 Milliarden US-Dollar und erreichte seinen Höhepunkt, bis zur Mitte des Jahres 2022 hatte Curve immer noch über 5,7 Milliarden US-Dollar TVL.
- LP erhält stabile Gebühren aus stabilen Handelsvolumina
- Aufgrund der langfristigen Sperrung bleibt der Verkaufsdruck von CRV auf einem niedrigen Niveau.
Curve hat auch durch Aurora, Arbitrum und Optimism das Cross-Chain-Geschäft erweitert und seine Position als Standard für Multi-Chain-Liquidität gefestigt.
In einer Zeit, in der andere Projekte verschwinden, zeigt Curve mit konkreten Maßnahmen wirtschaftliche Widerstandsfähigkeit.
2023 Jahr: Krise und Gemeinschaftsresilienz
Im August 2023 wurde Curve Finance aufgrund einer Schwachstelle im Vyper-Compiler angegriffen, wodurch ein Verlust von etwa 73 Millionen US-Dollar entstand und mehrere Stablecoin-Pools betroffen waren. Für die meisten Protokolle ist dies zweifellos ein fataler Schlag.
Aber Curve hat es geschafft.
In den letzten Wochen haben weiße Hüte, Partner und veCRV-Inhaber schnell gehandelt. Durch gemeinschaftliche Koordination und Verhandlungen konnten 73 % der gestohlenen Gelder zurückgeholt werden, was in der Geschichte von DeFi äußerst selten ist.
In der Zwischenzeit hat Curve crvUSD eingeführt, einen dezentralisierten überbesicherten Stablecoin, der veCRV-Inhabern echten Nutzen und eine neue Einnahmequelle bietet.
Die Community von Curve hat bewiesen, dass sie nicht nur aktiv ist, sondern auch im praktischen Einsatz getestet wurde.
2024 Jahr: Erweiterung des Ökosystem-Flugrades
Curve hat sich von einem automatischen Market Maker (AMM) zu einem vollständigen DeFi-Ökosystem entwickelt:
- LlamaLend：ein genehmigungsfreier Kreditdienst, der ETH und WBTC als Sicherheiten unterstützt.
- Einsparungen crvUSD (scrvUSD): Ein Ertragsbringender stabiler Coin, der DeFi und TradFi verbindet.
- Die Inflationsrate von CRV ist auf 6,35 % gesunken, was den langfristigen Wert des Tokens festigt.
- Die Partnerschaft mit dem von BlackRock unterstützten BUIDL-Fonds verbindet die Liquidität von Curve mit institutionellem Kapital.
veCRV-System unterstützt weiterhin dieses Wachstum: Es integriert Benutzer, DAOs und sogar Institutionen rund um die Liquiditätsmaschine von Curve.
2025 Jahr: Liquidität, Ertrag und Vermächtnis
Bis 2025 wird Curve nicht mehr nur ein DEX sein, sondern sich zu einer Säule der DeFi-Verschlüsselung entwickeln.
Das Handelsvolumen im ersten Quartal erreichte 34,6 Milliarden US-Dollar (ein Anstieg von 13 % im Vergleich zum Vorjahr), über 5,5 Millionen Transaktionen, ein durchschnittliches tägliches Handelsvolumen von 115 Millionen US-Dollar, und das Protokoll generiert weiterhin jährlich 19,4 Millionen US-Dollar an Gebühren für veCRV-Inhaber.
crvUSD erreichte eine historische Höchstmarktkapitalisierung von 178 Millionen US-Dollar, während Curve im globalen DEX den zweiten Platz einnimmt, mit einem TVL von 1,9 Milliarden US-Dollar.
Ursprünglich als ein Projekt für automatisierte Market Maker (AMM) von Stablecoins gestartet, hat es sich nun zu einem selbsttragenden Liquiditätsnetzwerk entwickelt, das auf Mathematik (StableSwap), Ökonomie (veTokenomics) und dem Glauben der Community basiert.
Das Geheimnis, den Prüfungen der Zeit standzuhalten
Die drei Säulen von Curve sind: die Liquiditätstiefe, die von StableSwap bereitgestellt wird; der Anreizmechanismus, der durch veTokenomics bereitgestellt wird; die Widerstandsfähigkeit der Gemeinschaft.
Wenn beliebte Projekte auf und ab gehen, hält Curve stets an seinen Kernvorteilen fest: die Umwandlung von Liquidität in Infrastruktur und die Umwandlung von Erträgen in dauerhaften Wert.
Die Gründung von Curve erfolgte nicht für einen kurzfristigen Erfolg, sondern wurde für eine langfristige Entwicklung ins Leben gerufen.
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