Wie die milliardenschweren Märkte die Startlinie für Web3-Assets neu gestalten

Kürzlich veröffentlichte die exklusive Forschungsabteilung HTX Research von Huobi HTX den neuesten Forschungsbericht „Pre-Market Asset Trading Ecosystem: Mechanism Evolution, Market Structure & Future Trends hinter der Milliarden-Marke“, der systematisch die Entstehungsgeschichte, Asset-Struktur, typische Muster und die tiefgreifenden Auswirkungen auf Projektemissionen und Börsen im Krypto-Markt untersucht.

Der Bericht fokussiert einen sich beschleunigend abzeichnenden Trend: Vor dem Hintergrund verschärfter Finanzierungsbedingungen und verlängerter Token-Emissionszyklen wandelt sich die Handelsaktivität vor TGE von sporadischen Versuchen zu einem „1.5. Marktplatz“, der die Primär- und Sekundärmärkte verbindet, und wird allmählich zu einer eigenständigen Marktschicht im Krypto-Bereich.

Vom „Vakuum vor Token-Emission“ zum Pre-Market: Neue Strukturen zwischen Primär- und Sekundärmarkt

HTX Research weist darauf hin, dass das Aufkommen des Pre-Market-Ökosystems kein Zufall ist. Mit der Schrumpfung der Primärfinanzierung und der passiven Verlängerung der Projektionszyklen beginnen Projektteams, durch Punkte, Airdrops, Testberechtigungen und andere Erwartungen die Community-Engagements aufrechtzuerhalten, während Nutzer auch vor TGE kontinuierlich Zeit und Kapital investieren. In diesem Prozess gewinnen ursprünglich nicht handelbare „Frühbeiträge“ und „Zukunftserwartungen“ allmählich Asset-Charakter.

Gleichzeitig sinken die Eintrittsbarrieren für Token-Emissions und die Anzahl der Projekte steigt rasant, wodurch Aufmerksamkeit zu einer knappen Ressource wird. Das Pre-Market-Handelssystem, das sich um Aufmerksamkeit, Erwartungen und zukünftige Rechte dreht, wächst organisch und bildet gemeinsam einen Zwischenmarkt, der ursprünglich nur innerhalb von VCs und Börsen existierte. Es handelt sich um einen sich formenden 1.5. Marktplatz (Pre-Market), dessen Rolle nicht mehr nur spekulativ ist, sondern eine Schlüsselstruktur bei der Neugestaltung von Projektstarts und der Frühliquidität darstellt.

Drei Asset-Strukturen, die das Pre-Market-Ökosystem bilden

Ausgehend von der „Ankerung zukünftiger Werte“ fasst HTX Research die Pre-Market-Assets in drei Kategorien zusammen:

Die erste Kategorie dreht sich um den zukünftigen Token-Wert, mit Handelsmustern wie Pre-OTC, Pre-Spot und Pre-Perpetual Contracts. Diese Assets sind am direktesten mit zukünftigen Spot-Preisen verbunden und übernehmen die zentrale Preisfindungsfunktion im Pre-Market.

Die zweite Kategorie basiert auf Punktesystemen, also Nutzerverhalten und deren Finanzderivaten. Derzeit hat sich ein standardisierter Punkt-OTC-Markt herausgebildet. Punkte tragen in der Airdrop-Ökonomie die Beiträge und Anreize der Nutzer, werden durch Handel und Ertragsaufteilung vorzeitig in die Marktpreisbildung eingebunden.

Die dritte Kategorie umfasst zukünftige handelbare Rechte, z.B. in Form von NFTs, Zugangsberechtigungen oder BuildKeys, die Whitelists, Early Access, Token-Limits und andere nicht-standardisierte Rechte in handelbare Assets umwandeln.

Diese drei Strukturen decken gemeinsam die vollständige Kette ab: „Nutzerbeiträge – Markterwartungen – Rechtezuweisung – Endabwicklung“, wodurch der Pre-Market nicht mehr nur ein Einzelinstrument ist, sondern ein mehrschichtiges, vorgelagertes Handelssystem.

Praktische Erkundung der Pre-Market-Perpetual Contracts bei Huobi HTX

Mit wachsendem Marktbedarf und reiferer Ökosystementwicklung dehnt sich der Pre-Market-Handel vom OTC- und Spot-Format auf Derivate aus. Der Pre-Perpetual Contract, eine innovative Derivate-Design, erlaubt Nutzern, vor dem offiziellen Launch eines Tokens, mit Hebel auf zukünftige Spot-Preise zu spekulieren und so die Preisfindung weiter nach vorne zu verschieben. Derzeit ist der Pre-Perpetual Contract einer der umsatzstärksten Pre-Market-Handelsmodi.

In diesem Zusammenhang hat Huobi HTX vor dem offiziellen Launch des hoch beachteten Projekts WLFI (World Liberty Financial) in diesem Jahr als erste den WLFI Pre-Perpetual Contract eingeführt, um Nutzern vor TGE eine frühe Teilnahme an Preis- und Risikospielen zu ermöglichen. Diese Praxis spiegelt den im Bericht genannten Trend wider: Die Rolle der Börsen verschiebt sich vom „Listing-Knoten“ hin zu einer „Pre-Emission-Phase“, und der Pre-Market wird zu einem wichtigen Bestandteil des Produktportfolios.

Potenzial und strukturelle Herausforderungen des Pre-Market-Volumens

Der Pre-Market verfügt bereits über eine klare Größenbasis: Top-Projekte generieren oft Handelsvolumen im Milliardenbereich vor TGE, z.B. WLFI, Monad, deren kumulatives Pre-Market-Volumen sogar die 10-Milliarden-Marke überschreiten kann, was den Pre-Market zu einem Milliardenmarkt macht mit weiterem Wachstumspotenzial.

Gleichzeitig offenbart der Pre-Market auch klare strukturelle Risiken: Geringe Liquidität, große Preisschwankungen durch große Kapitalbewegungen; hohe Abhängigkeit von Projektteams bei Abwicklung; anhaltende Informationsasymmetrien; fehlende einheitliche Standards bei Regeln, Erfüllung und Risikoverteilung verschiedener Asset-Formate. Diese Probleme bestimmen, ob der Pre-Market sich weiter von einem „Chancenmarkt“ zu einer stärker institutionalisierten und koordinierten Struktur entwickeln kann.

Fazit

HTX Research ist der Ansicht, dass der Pre-Market kein kurzfristiger Hype ist, sondern eine strukturelle Entwicklung, die durch Veränderungen im Finanzierungsumfeld, die Weiterentwicklung der Nutzerbeteiligung und die Produktdiversifizierung der Plattformen vorangetrieben wird. Er verändert die Emissionswege von Projekten, die Logik der Listings bei Börsen und die Art der frühen Marktteilnahme der Nutzer grundlegend.

Dabei wandelt sich der Pre-Market vom „Graubereich vor der Emission“ allmählich zu einer Schlüsselbasis, die Primär- und Sekundärmärkte verbindet. Seine endgültige Form könnte ein dauerhaft existierender, zunehmend institutionalisiert werdender Kernmarkt im Krypto-Bereich werden.

Über HTX Research

HTX Research ist die exklusive Forschungsabteilung von Huobi HTX, die umfassende Analysen zu Kryptowährungen, Blockchain-Technologien und aufkommenden Markttrends durchführt, umfassende Berichte erstellt und professionelle Bewertungen anbietet. HTX Research strebt danach, datengestützte Einblicke und strategische Zukunftsvisionen zu liefern, um Branchenmeinungen zu prägen und fundierte Entscheidungen im Bereich digitaler Assets zu unterstützen. Mit rigoroser Methodik und modernster Datenanalyse steht HTX Research stets an der Spitze der Innovation, treibt die Entwicklung der Branchenideen voran und fördert ein tiefgehendes Verständnis der sich ständig wandelnden Marktdynamik. Besuchen Sie uns.

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