Perp DEX-Volumina steigen 2025 fast dreimal so hoch, da Onchain-Derivate skalieren

• Perp DEX-Handelsvolumen erreichte im Jahr 2025 einen Rekordwert von 12,09T, nachdem innerhalb eines Jahres 65 % des gesamten Lebenszeitvolumens erreicht wurden
• Die Aktivität blieb in der zweiten Jahreshälfte konzentrierter und übertraf im vierten Quartal die Summe der ersten Hälfte.
• Die Dominanz von Hyperliquid wurde bedroht, da Aster und Lighter enorme Aufmerksamkeit erhielten.

Perpetual DEXs beendeten 2025 mit einem erheblichen Anstieg der Handelsvolumina, da die Gesamtvolumina auf 12,09 Billionen US-Dollar stiegen, verglichen mit nur 4,1 Billionen US-Dollar zu Beginn des Jahres. Dies ist ein deutlicher Hinweis auf ein Durchbruchjahr für Derivatehandel auf der Blockchain.

Laut DefiLlama wurden im Jahr 2025 etwa 7,9 Billionen US-Dollar, also fast 65 % des gesamten Lebenszeitvolumens der perp DEXs, registriert. Dies beweist, dass dezentrale Perpetual-Märkte sich im Laufe eines einzigen Jahres in rasantem Tempo entwickelten.

Der Schwung nahm gegen Ende des Jahres zu. Im Dezember verarbeiteten perp DEXs $1 Billionen im Handelsvolumen, was einen Trend fortsetzte, der im Oktober begann, als die monatlichen Volumina erstmals die Billionenmarke überschritten. Dadurch eroberten onchain Derivate einen wachsenden Anteil am gehebelten Handel, der traditionell von zentralisierten Börsen dominiert wird.

Vom Nischenprodukt zum Kernhandelsplatz

Die ersten Perpetual DEXs entstanden irgendwann im Jahr 2021, und die Pioniere im Bereich der Perpetual-Futures im dezentralen Raum sind dYdX und Perpetual Protocol. Die anfängliche Akzeptanz in diesem Bereich war allmählich, nicht explosiv.

Doch das änderte sich im Jahr 2023, als die Einführung der Hyperliquid-Märkte einen Paradigmenwechsel in der Branche bewirkte. Verbesserte Ausführungsgeschwindigkeit, ein tieferes Liquiditätsniveau und ein Design, das auf die Bedürfnisse der Trader zugeschnitten ist, trugen zum raschen Wachstum im Jahr 2025 bei.

Zweite Jahreshälfte bringt Umschwung

Obwohl im Jahr 2025 neue Volumina erreicht wurden, blieb die Marktaktivität in der zweiten Hälfte des Jahres konzentriert. Statistiken zeigen, dass das Handelsvolumen in der ersten Hälfte des Jahres 2,1 Billionen US-Dollar betrug, verglichen mit 5,74 Billionen US-Dollar in der zweiten Hälfte. Das machte 73 % des Jahresvolumens aus.

In der ersten Hälfte war die Handelsaktivität stabil und regelmäßig, ohne Peaks, die auf Spekulationen hindeuten, da sie auf reifer Nutzung basierte. Im dritten Quartal kam es jedoch zu einer Beschleunigung der Volumina, und im vierten Quartal markierte der Wendepunkt, bei dem das monatliche Niveau $1 Billionen überschritt.

Es ist erwähnenswert, dass das Volumen des Q4 allein größer war als das kombinierte Volumen der ersten Jahreshälfte, was den Beginn eines klaren Umschwungs markierte. Die stärker entwickelten Märkte und der verbesserte Ausführungsprozess trieben die perp DEXs in Richtung primärer Märkte für gehebelten Handel anstelle von Sekundärmärkten.

Hyperliquid sieht steigende Konkurrenz

Hyperliquid dominierte den perp DEX-Markt im gesamten Jahr 2025, insbesondere in den ersten sechs Monaten. Die auf dieser Plattform gehandelten Volumina lagen in diesem Zeitraum monatlich zwischen 175 Milliarden US-Dollar und 248 Milliarden US-Dollar, was deutlich höher war als bei den Wettbewerbern.

Andererseits waren Rivalen wie Aster und Lighter zu Beginn des Jahres noch recht klein. Beide meldeten Einzelstellen im Milliardenbereich, wobei Lighter erst nach dem ersten Quartal deutlich wuchs.

Im Laufe des Jahres gab es jedoch eine Anpassung im Wettbewerb. Nach Juni überholten Aster und Lighter Hyperliquid jedes Mal. Lighter steigerte sein Geschäft monatlich unter $50 Milliarden auf über $100 Milliarden bis zum dritten Quartal, was das Vertrauen der Trader widerspiegelt.

Die widerstandsfähigste Herausforderung kam im vierten Quartal. Aster verzeichnete im Oktober und November explosionsartige Wachstumszahlen, jeweils mit Volumina von $259 Milliarden. Gegen Ende des Jahres deuteten die Zahlen auf einen Wechsel vom Mono-Pad zum wettbewerbsfähigen Multi-Pad-Ökosystem hin.

Mit dem Abschluss des Jahres 2025 ist deutlich geworden, dass perp DEXs nun ein fester Bestandteil der Zukunft des Kryptowährungs-derivatemarkts sind.

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