- “Angst übernimmt die Kontrolle”
- Erschöpfte Verkäufer
- Ein Tiefpunkt?
Bitcoin hat in den letzten 30 Tagen einen brutalen Rückgang von 29 % erlitten, doch ein neuer Bericht von VanEck deutet darauf hin, dass der schlimmste Verkaufsdruck möglicherweise endlich hinter uns liegt.
Laut dem Bitcoin ChainCheck des Vermögensverwalters, verfasst von den Digital-Asset-Forschern Patrick Bush und Matthew Sigel, hat die jüngste Marktrücksetzung die Hebelwirkung erfolgreich zurückgesetzt und die Stimmung in den Bereich der “Angst” gedrängt.
Resiliente On-Chain-Grundlagen und eine sich verschärfende Miner-Lieferung deuten auf eine deutlich stärkere Marktlage hin, als die aktuellen Preise vermuten lassen.
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Bitcoin blutet 29 %, aber Verkäufer sind erschöpft, sagt VanEck
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“Angst übernimmt die Kontrolle”
Der Rückgang von Bitcoin auf die Marke von 67.000 US-Dollar hat Spekulanten im Markt gründlich ausgetrieben. Im vergangenen Monat ist der Net Unrealized Profit/Loss (NUPL)-Indikator von Bitcoin stark in die Zone der “Optimismus/Angst” gefallen und hat während des dramatischen Preisverfalls am 2. Februar sogar kurzzeitig in reinen “Angst”-Bereich eingetaucht.
Neben diesem Stimmungswandel ist das Open Interest bei Futures auf den niedrigsten Dollar-Benutzungsstand seit September 2024 gefallen. Trotz des Pessimismus weist VanEck jedoch darauf hin, dass die Netzwerknutzung bemerkenswert robust bleibt. Tägliche Transaktionen liegen im 90. Perzentil aller Zeiten und beweisen, dass die zugrunde liegende Netzwerknachfrage mit dem Preis nicht verschwunden ist.
Erschöpfte Verkäufer
Um zu verstehen, wer den Verkaufsdruck vorantreibt, hat VanEck die Daten zum Spent Volume by Age Band (SVAB) analysiert.
Der Bericht bestätigt, dass der Großteil des zyklischen Verkaufsdrucks von “Mid-Cycle”-Haltern stammt – Investoren, die ihre Coins vor ein bis fünf Jahren erworben haben.
Viele dieser Halter haben ihre Verkäufe wahrscheinlich vorgezogen, um von den ETF-Einführungen Anfang 2024 und der Nachwahl-Rallye zu profitieren.
Die Daten zeigen jedoch jetzt eine massive Verlangsamung bei der Verteilung.
Im vergangenen Monat ist der Verkauf von Coins, die älter als ein Jahr sind, deutlich zurückgegangen. Mit Verkäufen, die in den letzten 30 Tagen etwa 22,5 Milliarden US-Dollar an realisierten Verlusten verursachten, deutet das Fehlen weiterer Verteilungen auf eine tiefe Erschöpfung der Verkäufer hin.
Ein Tiefpunkt?
Fallende Bitcoin-Preise und statische Stromkosten haben die Margen beim Mining stark zusammengeschoben, sodass ältere Maschinen wie der Antminer S19 XP für Betreiber, die mehr als 0,07 US-Dollar/kWh zahlen, völlig unrentabel geworden sind.
Infolgedessen hat sich die Hash-Rate des Bitcoin-Netzwerks in den letzten 90 Tagen um etwa 14 % verringert.
VanEck weist darauf hin, dass anhaltende Rückgänge der Hash-Rate über 90 Tage relativ selten sind. Historisch gesehen haben diese Phasen der Kapitulation und Netzwerkverengung in der Regel zu äußerst starken zukünftigen Renditen für Bitcoin in den folgenden drei Monaten geführt.
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