Morgan Stanley überbietet den Bitcoin-Spot-ETF MSBT und setzt eine Gebühr von 0,14 % ein, um Marktanteile zu sichern. Die Wall-Street-Bank tritt erstmals offiziell in den Krypto-Asset-Markt ein.
Morgan Stanley steigt in Bitcoin-ETFs ein, der erste Fall einer Wall-Street-Bank
Die US-Investmentbank Morgan Stanley bringt demnächst ihren ersten Bitcoin-Spot-ETF „MSBT“ heraus. Die Notierung ist für den 8. April an der NYSE Arca geplant. Damit wird sie der erste große Bankkonzern sein, der einen Bitcoin-ETF emittiert.
Marktanalysten zufolge ist dies ein Zeichen dafür, dass traditionelle Finanzinstitute Krypto-Assets weiter in ein Mainstream-Produktangebot für Investitionen integrieren. Der ETF arbeitet mit einer Trust-Struktur: Durch das Halten von Bitcoin-Assets wird die Preisentwicklung nachverfolgt. So können Anleger ohne den direkten Kauf oder die Verwahrung von Krypto-Währungen am Markt partizipieren.
Mit der Einführung von MSBT tritt Morgan Stanley offiziell in den Wettbewerb um Bitcoin-ETFs ein, der von Asset-Management-Riesen angeführt wird. Der Markt beobachtet besonders, ob das Unternehmen dank seiner Vorteile im Bankvertriebsweg das Volumen schnell ausweiten kann.
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Strategie mit niedrigen Gebühren sichert den Markt, Asset-Management-Vorteil wird zum Schlüssel
Die jährliche Managementgebühr von MSBT wird auf 0,14 % festgesetzt – und liegt damit unter den meisten vergleichbaren Produkten, darunter IBIT des BlackRock-Konzerns und FBTC von Fidelity (ca. 0,25 %). Sie liegt nur hinter einigen Produkten mit zeitlich befristeten Gebührenrabatten. Das wird als wichtige Strategie angesehen, um institutionelles Kapital anzuziehen.
Marktteilnehmer weisen darauf hin, dass Morgan Stanleys verwaltetes Vermögen über 7 Billionen US-Dollar liegt, rund 210 Billionen Taiwan-Dollar. Die riesige Kundenbasis im Vermögensmanagement könnte für MSBT eine potenzielle Kapitalquelle werden. Darüber hinaus hat die Bank ihre Kunden bereits schrittweise auf die Allokation von Krypto-Assets ausgerichtet. Nach der ETF-Notierung dürfte die Bewerbung zudem direkt über das bestehende Berater-Ökosystem erfolgen – was die Investitionshürde senkt und die Effizienz der Asset-Allokation erhöht.
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Der ETF-Markt kommt zurück, Kapitalzuflüsse erreichen einen neuen Höchststand in jüngster Zeit
Zum Zeitpunkt der Notierung von MSBT zeigt sich die Dynamik der Mittel im Bitcoin-ETF-Markt wieder in Richtung Erholung. Daten zufolge betrugen die Nettozuflüsse an einem einzigen Tag zuletzt 471 Millionen US-Dollar, etwa 14,1 Milliarden Taiwan-Dollar – ein neuer Höchststand seit über einem Monat.
Insgesamt betrachtet liegen die kumulierten Nettozuflüsse für den Monat bereits bei rund 307 Millionen US-Dollar, etwa 9,2 Milliarden Taiwan-Dollar. Das zeigt: Auch in einem Umfeld mit Marktvolatilität stocken institutionelle Anleger ihre Bestände weiter auf.
Obwohl die internationale Lage jüngst angespannt ist und risikoreiche Assets unter Druck stehen, bleibt der Bitcoin-Preis weiterhin in einer Spanne von 65k bis 70k US-Dollar in Bewegung. Die Nachfrage nach ETFs als Einstieg für Kapital ist damit nicht erkennbar geschwächt.
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Direkter Wettbewerb mit IBIT, Bankressourcen-Vorteil rückt in den Fokus
Derzeit ist der größte Bitcoin-ETF IBIT von BlackRock mit einem Vermögensvolumen von rund 63,3 Milliarden US-Dollar, etwa 1,9 Billionen Taiwan-Dollar. Nach dem Start von MSBT wird er direkt mit diesem um Kapitalzuflüsse und Marktanteile konkurrieren.
Analysten zufolge liegt der Vorteil von Morgan Stanley nicht nur in den Gebühren, sondern auch in seiner Banken- und Vermögensverwaltungs-Netzwerkstruktur. Im Vergleich zu reinen Asset-Management-Instituten kann eine Bank über ein Beraternetzwerk unmittelbar Einfluss auf die Anlageentscheidungen der Kunden nehmen. Dadurch könnte sie sich langfristig einen entscheidenden Platz im Wettbewerb sichern.
Mit dem Eintritt immer mehr traditioneller Finanzinstitute in den Markt für Krypto-Assets entwickelt sich der Bitcoin-ETF von „einem innovativen Produkt“ zu einem standardisierten Anlageinstrument. Der zukünftige Wettbewerbsfokus wird sich schrittweise auf die drei Kernkennzahlen Gebühren, Vertriebskanäle und Asset-Volumen verlagern.
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