Gary Black stellt die 150x-Bewertungsmultiple von SpaceX infrage, nachdem es seit dem Allzeithoch zu $650B -Verkäufen gekommen ist

Laut Future Fund Managing Partner Gary Black handeln SpaceX (SPCX) aktuell zu einem nicht zu rechtfertigenden Aufschlag, da die Aktie rund dem 150-Fachen des prognostizierten Enterprise Value-to-EBITDA für das Jahr 2026 entspricht, sagte er am Dienstag. Black verglich SPCX mit Nvidia, das mit etwa dem 19-Fachen des EV/EBITDA für das Kalenderjahr 2026 gehandelt wird, während gleichzeitig ein erwartetes langfristiges Umsatzwachstum von 10% bis 15% pro Jahr erzielt werden soll – im Gegensatz zu SPCX mit 35% bis 40%. Auf Basis eines PEG-ähnlichen Frameworks argumentierte Black, dass die Rechnung die aktuelle Bewertung von SPCX nicht stützt.

SPCX hat seit dem Erreichen eines Hochs von etwa 2,7 Billionen US-Dollar eine Marktkapitalisierung im Wert von über 650 Milliarden US-Dollar abgegeben: Die Aktie ist im vorbörslichen Handel am Dienstag um 3% gefallen, nachdem sie am Montag um 16% eingebrochen war. Susquehanna hat die Beobachtung mit einer Neutral-Einstufung und einem Kursziel von 170 US-Dollar aufgenommen. Dabei ging die Bank davon aus, dass SpaceX das Umsatzwachstum bis 2028 mit einer 81%igen durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate steigern wird, warnte jedoch, dass die aktuellen Bewertungen bereits aggressive Annahmen einpreisen. Das Unternehmen empfahl, auf einen attraktiveren Einstiegspunkt zu warten.