Invesco reichte am 24. Juni bei der Securities and Exchange Commission einen geänderten Antrag ein, um den Invesco Stablecoin Reserves Onchain Fund in sein Short-Term Investments Trust-Portfolio aufzunehmen. Der Fonds zielt auf das Stablecoin-Reservenmanagement ab und ist für Emittenten konzipiert, die konforme Reserven, tägliche Liquidität und risikoarme Rendite benötigen. Invesco, das per 31. Mai ein verwaltetes Vermögen von 2,45 Billionen US-Dollar meldete, schließt sich einem wachsenden Kreis großer Vermögensverwalter an – darunter State Street, BlackRock, Morgan Stanley, BNY, JPMorgan und Goldman Sachs – die um Gelder konkurrieren, die an die regulierte Ausgabe digitaler Dollar im Rahmen des bundesstaatlichen Stablecoin-Rahmenwerks gebunden sind. Es wird erwartet, dass der Fonds etwa 60 Tage nach dem Antrag vom 24. Juni in Kraft tritt; ein Ticker wurde noch nicht vergeben.
Invesco beantragt staatlichen Geldmarktfonds für Stablecoin-Reserven
Der Invesco Stablecoin Reserves Onchain Fund wird laut dem geänderten SEC-Antrag als staatliches Geldmarktfahrzeug gemäß Rule 2a-7 geführt. Der Fonds wird hauptsächlich in US-Staatsanleihen, Repo-Vereinbarungen und Zahlungsmitteläquivalente investieren, mit dem Ziel, einen stabilen Nettoinventarwert von 1 US-Dollar zu halten. Die Struktur richtet sich an Stablecoin-Emittenten, die konforme Reserven benötigen, die den Liquiditäts- und Regulierungsanforderungen des bundesstaatlichen Stablecoin-Rahmenwerks entsprechen, das die Arten von Vermögenswerten klargestellt hat, die Emittenten gegen im Umlauf befindliche Token halten dürfen.
Der Fonds unterscheidet sich von standardmäßigen institutionellen Bargeldfonds dadurch, dass er auf den spezifischen regulatorischen Anwendungsfall des Stablecoin-Reservenmanagements ausgerichtet ist. Stablecoin-Emittenten benötigen Reservevermögenswerte, die gegenüber Regulierungsbehörden, Wirtschaftsprüfern, Bankpartnern und institutionellen Gegenparteien klar erläutert werden können, was die Rule 2a-7-Klassifizierung zu einem Schlüsselbestandteil des Produktdesigns macht.
Fondsstruktur konzentriert sich auf US-Staatsanleihen und tokenisierte Aktienbuchhaltung
Superstate wird als Untertransferagent für die tokenisierten Aktien des Fonds fungieren, die voraussichtlich auf bestimmten öffentlichen Blockchains aufgezeichnet werden. Der Antrag nennt keine konkreten Blockchains, diskutiert jedoch Ethereum-bezogene Risiken. Superstate hat in früheren Produkten Aktien auf Ethereum und Solana tokenisiert.
Das Design der tokenisierten Aktien ändert nicht die zugrunde liegende Geldmarktstrategie des Fonds, sondern verändert die Art und Weise, wie Eigentumsaufzeichnungen geführt und übertragen werden können. Für Stablecoin-Emittenten könnte dies eine effizientere Verbindung zwischen Reserveverwaltung und blockchainbasierter Abwicklungsinfrastruktur schaffen, da die Aktien näher an ihren Onchain-Operationen liegen, während sie weiterhin traditionelle kurzfristige Instrumente verwenden.
Superstate-Partnerschaft baut auf Übernahme des Treasury-Fonds im März auf
Der neue Reservefonds vertieft eine bestehende Beziehung zwischen Invesco und Superstate. Im März übernahm Invesco das tägliche Portfoliomanagement des tokenisierten US-Treasury-Fonds von Superstate, der ein Vermögen von rund 700 Millionen US-Dollar hatte. Dieser Fonds wurde in Invesco Short Duration US Government Securities Fund umbenannt und handelt weiterhin unter dem Ticker USTB, wobei Superstate Tokenisierungsunterstützung leistet.
Die Partnerschaft wendet dieselbe Struktur auf die Stablecoin-Infrastruktur an: Invesco bringt Größe, Portfoliomanagement und Geldmarkterfahrung ein, während Superstate Tokenisierungs- und Blockchain-Buchhaltungsunterstützung bietet. Die Kombination adressiert die Komplexität des Stablecoin-Reservenmanagements, bei dem Emittenten Regulierungsbehörden zufriedenstellen, Liquidität bewahren, Kontrahentenrisiken managen und das Vertrauen aufrechterhalten müssen, dass Token vollständig gedeckt sind.
Große Vermögensverwalter bringen konkurrierende Stablecoin-Reserveprodukte auf den Markt
Invesco betritt einen Markt, der zunehmend überfüllt ist. State Street brachte letzte Woche einen GENIUS-konformen Geldmarktfonds auf den Markt, nach entsprechenden Angeboten von BlackRock, Morgan Stanley, BNY, JPMorgan und Goldman Sachs. Das bundesstaatliche Stablecoin-Rahmenwerk hat das Reservenmanagement zu einem klar definierten institutionellen Geschäft gemacht und schafft eine natürliche Erweiterung des Geldmarktfondssektors für große Vermögensverwalter.
Stablecoin-Reservefonds könnten eher zu operativer Infrastruktur werden als zu reinen Anlageprodukten. Wenn Stablecoin-Emittenten diese Fonds zur Besicherung im Umlauf befindlicher Token nutzen, könnten Fondsmanager in die täglichen Abläufe der Token-Ausgabe, -Rücknahme, des Liquiditätsmanagements und der regulatorischen Berichterstattung eingebunden werden. Das Modell spiegelt einen Wandel in der Nutzung der Tokenisierung wider, bei dem neuere Produkte direkter auf Stablecoin-Emittenten und die Reservenregeln ausgerichtet sind, die sie im Rahmen des bundesstaatlichen Rahmens befolgen müssen.
FAQ
Was hat Invesco am 24. Juni bei der SEC eingereicht?
Invesco reichte am 24. Juni einen geänderten Antrag bei der Securities and Exchange Commission ein, um den Invesco Stablecoin Reserves Onchain Fund in sein Short-Term Investments Trust-Portfolio aufzunehmen. Der Fonds ist für das Stablecoin-Reservenmanagement konzipiert und wird voraussichtlich etwa 60 Tage nach dem Antragsdatum in Kraft treten.
Wie wird der Invesco Stablecoin Reserves Onchain Fund seine Vermögenswerte anlegen?
Der Fonds wird hauptsächlich in hochwertige, kurzfristige Instrumente investieren, darunter US-Staatsanleihen, Repo-Vereinbarungen und Zahlungsmitteläquivalente. Er wird als staatliches Geldmarktfahrzeug gemäß Rule 2a-7 geführt und zielt auf einen stabilen Nettoinventarwert von 1 US-Dollar ab. Superstate wird als Untertransferagent für die tokenisierten Aktien des Fonds fungieren, die voraussichtlich auf bestimmten öffentlichen Blockchains aufgezeichnet werden.
Welche Beziehung besteht zwischen Invesco und Superstate?
Im März übernahm Invesco das tägliche Portfoliomanagement des tokenisierten US-Treasury-Fonds von Superstate, der ein Vermögen von rund 700 Millionen US-Dollar hatte. Dieser Fonds wurde in Invesco Short Duration US Government Securities Fund umbenannt und handelt weiterhin unter dem Ticker USTB, wobei Superstate Tokenisierungsunterstützung bietet. Der neue Stablecoin-Reservefonds vertieft diese Partnerschaft, indem er dieselbe Struktur auf die Stablecoin-Infrastruktur anwendet.
