Aktien von Unterhaltungsunternehmen aus Südkorea sind in den letzten 4 Monaten um 40-50 % gefallen, wobei HYBE um 50,43 %, YG Entertainment um 43,72 %, SM um 38,07 % und JYP Entertainment um 26,36 % nachgaben, so Daten der Korea Exchange. Wertpapierfirmen führen den Rückgang auf die Verlagerung von Anlagekapital hin zu KI-bezogenen Aktien und Bedenken hinsichtlich der Aktivitätspause von BTS zurück. Trotz des starken Kursrückgangs bezeichnen Analysten die aktuellen Bewertungen als historische Unterbewertung: HYBE wird mit dem 22-fachen des geschätzten KGV für 2027 gehandelt, SM/JYP/YG mit dem 12- bis 15-fachen des geschätzten KGV für 2026. Sie empfehlen den Sektor für eine starke Gewichtung im Portfolio, da für das zweite Quartal eine Verbesserung der Gewinne erwartet wird.
Aktien von Unterhaltungsunternehmen aus Südkorea fallen in vier Monaten um 40-50 %
In den letzten 4 Monaten fiel der Aktienkurs von HYBE um 50,43 %, was einer Halbierung des Wertes entspricht. YG Entertainment verzeichnete einen Rückgang um 43,72 %, SM fiel um 38,07 % und JYP Entertainment um 26,36 %, so Daten der Korea Exchange.
Wertpapierfirmen identifizierten drei Hauptfaktoren für den Rückgang: konzentrierte Anlageflüsse in KI-bezogene Aktien, Bedenken hinsichtlich der Aktivitätspause von BTS und bestimmte einmalige Kosten. Analysten stellten jedoch fest, dass die aktuellen Aktienkurse im Vergleich zur tatsächlichen Gewinnentwicklung übermäßig niedrig sind.
Wertpapierfirmen identifizieren historische Unterbewertung im Unterhaltungssektor
Die Hana Securities analysierte, dass die aktuellen Bewertungen für den Unterhaltungssektor in einen historisch unterbewerteten Bereich eingetreten sind. HYBE wird mit dem 22-fachen des geschätzten KGV für 2027 gehandelt, während SM, JYP und YG nur mit dem 12- bis 15-fachen des geschätzten KGV für 2026 gehandelt werden, was darauf hindeutet, dass der Unternehmenswert deutlich unter das Gewinnniveau gefallen ist.
Das Wertpapierhaus stellte fest, dass die Kurskorrekturen weitaus steiler ausfielen als erwartete zeitbasierte Anpassungen, und präsentierte eine Strategie der 'starken Übergewichtung' für den gesamten Sektor.
Prognose des operativen Gewinns von HYBE für Q2 bei 144,5 bis 161,2 Milliarden Won
Die Hana Securities prognostiziert den operativen Gewinn von HYBE im zweiten Quartal auf 144,5 Milliarden Won und erwartet Rekordgewinne. Meritz Securities prognostizierte einen Umsatz von 1,3 Billionen Won und einen operativen Gewinn von 161,2 Milliarden Won und übertraf damit die Markterwartungen. Samsung Securities prognostizierte einen Umsatz von 1,2895 Billionen Won und einen operativen Gewinn von 152 Milliarden Won.
Konzertaktivitäten bilden das Fundament der Gewinnverbesserung. Rund 1,7 Millionen Konzertbesucher, darunter die Welttournee von BTS, spiegeln sich in den Gewinnen wider. Auch die Aktivitäten von Tomorrow X Together (TXT), LE SSERAFIM, BOYNEXTDOOR und ILLIT tragen zu den Ergebnissen bei.
Marktbeobachter stellen fest, dass sich die Wachstumssäulen nach BTS schnell etablieren. Das zweite Album der Rookie-Gruppe Cortis hat bereits kumulierte Verkäufe von über 2,9 Millionen Exemplaren, und durch zusätzliche Versionen wird erwartet, dass die Gesamtzahl 3 Millionen übersteigt. KATSEYE, das auf den US-Markt abzielt, ist in die Billboard Hot 100 eingestiegen und soll mit dem bevorstehenden Comeback etwa 1 Million Exemplare verkaufen.
Lee Ki-hoon, Forscher bei Hana Securities, erklärte in einem Bericht: 'Cortis und KATSEYE verändern die Welt.'
Samsung Securities senkte das Kursziel von 380.000 Won auf 330.000 Won, nachdem es einige Label-Prognosen zur Rentabilität konservativ angepasst hatte, behielt aber die Bewertung 'Kaufen' bei. Das Unternehmen prognostizierte, dass die Wettbewerbsfähigkeit des Kerngeschäfts ab dem zweiten Quartal erneut bestätigt wird, da sich die Gewinnverbesserungen bei Konzert-, Album- und Plattformbereichen auf der Grundlage der IP-Wettbewerbsfähigkeit der Künstler beschleunigen.
SM, JYP, YG kündigen Comebacks und Tourneen für H2 an
Große Unterhaltungsunternehmen haben für das zweite Halbjahr Großveranstaltungen geplant.
Die Q2-Ergebnisse von SM dürften aufgrund der Aktivitäten und Konzerteffekte von NCT WISH, aespa, RIIZE und Hearts2Hearts die Markterwartungen erfüllen. Hana Securities prognostiziert für Q2 einen Umsatz von 330,5 Milliarden Won und einen operativen Gewinn von 53,8 Milliarden Won. Das Debüt der neuen Boygroup 'SMTR' im Laufe des Jahres und die Aktivitäten von NCT127 als vollständige Gruppe im Jahr 2027 wurden als zusätzliche Wachstumstreiber genannt.
Der operative Gewinn von JYP im zweiten Quartal wird voraussichtlich bei 37,9 Milliarden Won liegen, etwas unter den Markterwartungen, aber es wird eine Erholung der Gewinne prognostiziert, sobald das Comeback von Stray Kids und die große Welttournee im dritten Quartal beginnen. Bereits jetzt umfassen die angekündigten Asien-Konzerte insgesamt rund 590.000 Besucher. Sollte der Zeitplan auf Nordamerika und Europa ausgeweitet werden, könnte die Tournee erneut über 2 Millionen Besucher mobilisieren.
Auch der operative Gewinn von YG im zweiten Quartal wird voraussichtlich bei 7,7 Milliarden Won liegen und damit unter den Markterwartungen, aber die 20-jährige Jubiläums-Dome- und Stadiontour von BIGBANG, die nächsten Monat beginnt, wird als größte Variable identifiziert. Hana Securities prognostiziert, dass die 31 Shows, die bis Februar nächsten Jahres geplant sind, wahrscheinlich um weitere Termine ergänzt werden, und unter Einbeziehung von Albumveröffentlichungen und MD-Verkäufen könnte sich der operative Jahresgewinn auf rund 80 Milliarden Won belaufen.
Wertpapierfirmen schätzen, dass, wenn sich das in KI-Aktien konzentrierte Anlagekapital allmählich in Richtung ertragsorientierter Anlagen verlagert, andere Unterhaltungsunternehmen neben HYBE Neubewertungen erfahren könnten. Der jüngste starke Aktienrückgang spiegelt eher eine Schrumpfung der Anlegerstimmung als eine Verschlechterung der Gewinne wider. Sobald das Gewinnmomentum im zweiten Halbjahr bestätigt wird, könnte sich das Ausmaß der sektorweiten Erholung ausweiten.
FAQ
Was hat dazu geführt, dass Aktien von Unterhaltungsunternehmen aus Südkorea in den letzten 4 Monaten um 40-50 % gefallen sind?
Wertpapierfirmen identifizierten drei Hauptfaktoren: konzentrierte Anlageflüsse in KI-bezogene Aktien, Bedenken hinsichtlich der Aktivitätspause von BTS und bestimmte einmalige Kosten. HYBE fiel um 50,43 %, YG Entertainment um 43,72 %, SM um 38,07 % und JYP Entertainment um 26,36 % in den letzten 4 Monaten, so Daten der Korea Exchange.
Warum bezeichnen Wertpapierfirmen die aktuellen Bewertungen von Unterhaltungsaktien als historisch unterbewertet?
Hana Securities analysierte, dass HYBE mit dem 22-fachen des geschätzten KGV für 2027 gehandelt wird, während SM, JYP und YG nur mit dem 12- bis 15-fachen des geschätzten KGV für 2026 gehandelt werden. Analysten stellten fest, dass die aktuellen Aktienkurse im Vergleich zur tatsächlichen Gewinnentwicklung übermäßig niedrig sind, wobei die Kurskorrekturen weitaus steiler ausfielen als erwartete zeitbasierte Anpassungen, was zu einer Empfehlung einer Strategie der 'starken Übergewichtung' für den Sektor führte.
Wie lauten die Q2-Gewinnprognosen der Wertpapierfirmen für HYBE?
Hana Securities prognostiziert den operativen Gewinn von HYBE im zweiten Quartal auf 144,5 Milliarden Won und erwartet Rekordgewinne. Meritz Securities prognostizierte einen Umsatz von 1,3 Billionen Won und einen operativen Gewinn von 161,2 Milliarden Won. Samsung Securities prognostizierte einen Umsatz von 1,2895 Billionen Won und einen operativen Gewinn von 152 Milliarden Won. Konzertaktivitäten, einschließlich der Welttournee von BTS mit rund 1,7 Millionen Besuchern, bilden das Fundament der Gewinnverbesserung.
