Die koreanischen Aktienmärkte sind deutlich gestiegen: Der KOSPI-Index zog von etwa 2.000 im Mai letzten Jahres auf dieses Jahr kurzzeitig über 9.000 Punkte an und notiert derzeit um die 7.000 – immer noch 2- bis 3-mal höher als im Vorjahr. Dieser Anstieg, kombiniert mit großzügigen Leistungsprämien im Halbleitersektor und einem Zustrom ausländischer Touristen aufgrund des schwachen Won, hat die Erwartung eines Vermögenseffekts befeuert, der den heimischen Konsum ankurbeln soll. Die Zahl der Ultra-High-Net-Worth-Individuals in Seoul (Vermögen ≥ 30 Millionen US-Dollar) erreichte laut einem am 22. Juni (Ortszeit) veröffentlichten Altrata-Bericht 6.220 – ein Anstieg von 36,3 % im Jahresvergleich, die höchste Wachstumsrate unter den untersuchten Städten. Kaufhäuser gelten als Hauptnutznießer, da sie sowohl von höheren Ausgaben wohlhabender Inlandskonsumenten als auch von der steigenden Einkaufsnachfrage ausländischer Touristen profitieren können.
KOSPI steigt von 2.000 auf 9.000 – Anlegervermögen wächst
Nach Angaben der Finanzinvestmentbranche vom 3. unterscheidet sich die Stimmung an den heimischen Vermögensmärkten völlig vom Vorjahr. Der KOSPI, der bis Mai letzten Jahres um die 2.000-Punkte-Marke schwankte, schoss dieses Jahr in die Höhe und durchbrach zeitweise die Marke von 9.000. Inzwischen hat sich der Index auf rund 7.000 korrigiert, liegt aber immer noch 2- bis 3-mal höher als im Vorjahr. Der Kursanstieg hat die Bewertungsvermögen der Anleger deutlich ausgeweitet. Zusammen mit Leistungsprämien aus verbesserten Unternehmensgewinnen ist ein Umfeld entstanden, in dem Finanzvermögen und Arbeitseinkommen gleichzeitig steigen. Der Markt beobachtet aufmerksam, ob diese Entwicklung zu dem repräsentativen Vermögenseffekt führt, der die Konsumstimmung anregt.
Ultra-High-Net-Worth-Individuals in Seoul erreichen 6.220 – plus 36,3 % im Jahresvergleich
Die gemeinsame Verbesserung der Vermögensmärkte und der Realwirtschaft lässt die Zahl der Wohlhabenden in Korea rapide steigen. Laut einem am 22. Juni (Ortszeit) von der Vermögensanalysefirma Altrata veröffentlichten Bericht belegte Seoul mit 6.220 Personen den 12. Platz unter den 12 weltweiten Großstädten mit den meisten Ultra-High-Net-Worth-Individuals (Nettovermögen von 30 Millionen US-Dollar oder mehr, etwa 40 Milliarden Won). Besonders auffällig: Die Zahl der Ultra-High-Net-Worth-Individuals in Seoul stieg um 36,3 % gegenüber dem Vorjahr – die höchste Wachstumsrate unter den untersuchten Städten. Der gleiche Trend zeigt sich in den Kundendaten heimischer Wertpapierhäuser. In letzter Zeit wachsen nicht nur die Vermögen bestehender Reicher, sondern es entstehen auch neue wohlhabende Privatpersonen auf Basis von Aktienkursgewinnen.
Mirae Asset und Samsung Securities melden sprunghaften Anstieg vermögender Kunden
Mirae Asset Securities gab am 23. Juni bekannt, dass die Zahl der hochvermögenden Kunden mit Finanzvermögen von 3 Milliarden Won oder mehr unter seinen Kunden zum Ende des Vormonats bei etwa 9.500 lag. Das ist ein Anstieg von über 200 % im Vergleich zu rund 3.000 im Mai letzten Jahres. Auch die monatliche Wachstumsrate erreichte 26 %. Samsung Securities verzeichnet ebenfalls einen steilen Anstieg. Samsung Securities erklärte, dass per 29. Juni 10.645 Privatkunden mit 3 Milliarden Won oder mehr registriert waren. Dies entspricht einem Zuwachs von rund 81,6 % gegenüber 5.862 Personen zum Jahresende – als erstes Unternehmen der Branche überschritt man die 10.000er-Marke.
Analysten behalten Kaufempfehlungen für Lotte Shopping und Hyundai Department Store bei
Der Markt sieht eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass die gestiegenen Finanzvermögen zu tatsächlichem Konsum führen. Denn wenn Vermögenswerte im Wert steigen, tritt ein psychologischer Effekt auf, dass die Konsumfähigkeit gestiegen sei, und die Ausgaben nehmen tendenziell zu – vor allem für Luxusgüter, Mode und Premium-Konsumgüter. Mit der durch den schwachen Won ausgelösten Ausweitung der Einkaufsnachfrage ausländischer Touristen wachsen auch die Erwartungen an eine verbesserte Performance der Kaufhausbranche. Wertpapierhäuser betrachten Kaufhäuser als einen der größten Nutznießer dieses Wandels, da sie eine Geschäftsstruktur haben, in der sowohl der Konsum Wohlhabender als auch die Auslandsverkäufe gleichzeitig steigen können.
Baek Jae-seung, Analyst bei Samsung Securities, behielt ein Kursziel von 230.000 Won und eine „Kaufen“-Meinung für Lotte Shopping bei. Er erklärte: „Der Vermögenseffekt und die gestiegenen Auslandsverkäufe zeigen sich in großen Filialen stetig, und die Rentabilität verbessert sich kontinuierlich, da nicht nur Luxusgüter, sondern auch die Wachstumsraten im Modebereich bemerkenswert sind.“ Für Hyundai Department Store gab er ebenfalls ein Kursziel von 250.000 Won und eine „Kaufen“-Meinung ab: „Die Kaufhausumsätze, die bis zur ersten Hälfte des letzten Jahres schwächelten, erholten sich ab der zweiten Jahreshälfte dank des Vermögenseffekts durch starke Exporte und der gestiegenen Inlandsnachfrage und sind in diesem Jahr in eine Wachstumsphase eingetreten.“
FAQ
Was hat den diesjährigen Anstieg der koreanischen Aktien ausgelöst?
Der KOSPI-Index stieg von etwa 2.000 im Mai letzten Jahres auf kurzzeitig über 9.000 in diesem Jahr. Der Anstieg wurde durch verbesserte Ergebnisse im Halbleitersektor, großzügige Leistungsprämien bei Großunternehmen wie Samsung Electronics und SK Hynix sowie eine starke Exportleistung angetrieben. Der Index hat sich inzwischen auf rund 7.000 korrigiert, liegt aber immer noch 2- bis 3-mal höher als im Vorjahr.
Wie viele Ultra-High-Net-Worth-Individuals gibt es in Seoul?
Laut einem am 22. Juni (Ortszeit) veröffentlichten Altrata-Bericht gibt es in Seoul 6.220 Ultra-High-Net-Worth-Individuals mit einem Nettovermögen von 30 Millionen US-Dollar oder mehr (etwa 40 Milliarden Won). Das entspricht einem Anstieg von 36,3 % gegenüber dem Vorjahr – der höchsten Wachstumsrate unter den untersuchten 12 Großstädten der Welt.
Warum werden Kaufhäuser voraussichtlich vom Vermögenseffekt profitieren?
Kaufhäuser sind so positioniert, dass sie sowohl von höheren Ausgaben wohlhabender Inlandskonsumenten als auch von der steigenden Einkaufsnachfrage ausländischer Touristen aufgrund des schwachen Won profitieren. Analysten von Samsung Securities halten an „Kaufen“-Bewertungen für Lotte Shopping (Kursziel 230.000 Won) und Hyundai Department Store (Kursziel 250.000 Won) fest und verweisen auf verbesserte Rentabilität durch das Wachstum bei Luxusgütern und Mode.
