KOSDAQ-Aktien fielen am 3. auf die 800er-Marke und markierten damit ein Neunmonatstief seit 859,54 am 17. Oktober letzten Jahres, während der Markt sein 30-jähriges Bestehen feierte. Der Index schloss am 3. bei 868,41, nachdem er am 27. April bei 1226,18 seinen Höchststand erreicht hatte, und löschte damit alle Gewinne des Jahres aus. Gelder wanderten in den KOSPI ab, angetrieben von einer Halbleiterrallye unter Führung von Samsung Electronics und SK Hynix, Unsicherheiten bezüglich eines US-Iran-Waffenstillstands und einer Won-Schwäche. Der Margenhandelssaldo für den KOSDAQ fiel von 37,1 % des Gesamtsaldos zu Jahresbeginn auf 21,4 % zum Stand vom 2., während die Regierung ein Stufensystem für KOSDAQ-Notierungen einführte und die Delisting-Regeln für Aktien verschärfte, die über längere Zeiträume unter 1000 Won gehandelt werden.
KOSDAQ-Index erreichte am 27. April mit 1229,42 seinen Höchststand vor dem Neunmonatstief
Der KOSDAQ-Index überschritt am 26. Januar die 1000-Punkte-Marke bei 1064,41, dem ersten Mal seit rund vier Jahren, so die Finanzinvestmentbranche am 6. Zwei Tage später, am 28. Januar, stieg der Index auf 1133,52 und durchbrach damit die 1100-Punkte-Marke. Nach Schwankungen verzeichnete der Index am 27. April während des Handels mit 1229,42 seinen Jahreshöchststand und schloss an diesem Tag bei 1226,18.
Der Markttrend kehrte sich danach scharf um. Unsicherheiten im Zusammenhang mit den US-Iran-Waffenstillstandsverhandlungen, eine Won-Schwäche und eine KOSPI-Rallye, die sich auf große Halbleiterwerte wie Samsung Electronics und SK Hynix konzentrierte, trieben die Gelder aus dem KOSDAQ ab. Der Index gab in diesem Monat nacheinander die 1000er- und 900er-Marke auf und fiel auf das aktuelle Niveau von 860. Der Schlussstand von 868,41 am 3. stellt den niedrigsten Stand seit 859,54 am 17. Oktober letzten Jahres dar – ein Neunmonatstief.
Margenhandel im KOSDAQ fiel bis zum 2. auf 21,4 %
Die Margenhandelsdaten spiegeln den Rückgang im KOSDAQ wider. Nach Angaben der Korea Financial Investment Association belief sich der Kredithandelssaldo zum Stand vom 2. auf 37 Billionen 718,7 Milliarden Won, wovon 8 Billionen 84,3 Milliarden Won auf den KOSDAQ entfielen, was 21,4 % entspricht. Auf den KOSPI entfielen 29 Billionen 634,4 Milliarden Won bzw. 78,6 %. Der Kredithandelssaldo gibt den Betrag an, den Anleger von Wertpapierfirmen geliehen, aber noch nicht zurückgezahlt haben, und dient als wichtiger Indikator für den Umfang gehebelter Investitionen.
Der gesamte Kreditsaldo stieg, während der KOSDAQ-Anteil sank. Der Kredithandelssaldo stieg von 27 Billionen 420,7 Milliarden Won zu Jahresbeginn um rund 10 Billionen Won in sechs Monaten, aber der Anteil des KOSDAQ fiel von 37,1 % auf 21,4 %, ein Rückgang um 15,7 Prozentpunkte im gleichen Zeitraum.
Analysten stellen fest, dass die Verlagerung zum KOSPI nach der Einführung von gehebelten Exchange Traded Funds (ETFs) auf Einzelaktien für Samsung Electronics und SK Hynix deutlicher wurde. Der Margensaldo des KOSDAQ drehte von 11 Billionen 50,6 Milliarden Won am 29. April ins Negative und fiel auf 9 Billionen 856,3 Milliarden Won am 27. Mai, dem ersten Handelstag für gehebelte Einzelaktien-ETFs.
Regierung führte Stufensystem und Delisting-Regeln für Aktien unter 1000 Won ein
Die Regierung und die Korea Exchange haben zum 30-jährigen Bestehen des KOSDAQ Marktbelebungsmaßnahmen eingeleitet. Sie streben die Einführung eines Stufensystems an, das die im KOSDAQ notierten Unternehmen in Premium- und Standardkategorien unterteilt. Die Delisting-Anforderungen für Aktien, die unter 1000 Won gehandelt werden, sogenannte Pennystocks, wurden verschärft. Aktien, die an 30 aufeinanderfolgenden Handelstagen unter 1000 Won notieren, werden als Managementfälle eingestuft, und wenn sie sich an 45 oder mehr der darauffolgenden 90 Handelstage nicht über 1000 Won erholen, wird ein Delisting-Verfahren eingeleitet.
Analysten nennen schwache Fundamentaldaten und Mittelkonzentration in KOSPI-Halbleitern
Experten sehen sowohl geschwächte Fundamentaldaten als auch die Mittelkonzentration als Hauptursachen für die schwächere Performance des KOSDAQ. Kim Jun-young, Forscher bei iM Securities, erklärte: „Der KOSDAQ hat im Vergleich zum KOSPI relativ schwächere Fundamentaldaten, und die Mittelkonzentration verstärkt sich.“ Er fügte hinzu: „Ein Anstieg des KOSDAQ, der eine hohe Biotech-Gewichtung aufweist, wird erst möglich sein, wenn sich die Konzentration auf die führenden KOSPI-Halbleiteraktien wie Samsung Electronics und SK Hynix abschwächt.“
Lee Jae-won, Forscher bei Yuanta Securities, erklärte: „Die Gelder von Privatanlegern, die das Kernangebot für den KOSDAQ darstellten, fließen ab.“ Er fuhr fort: „Die Gewinnschätzungen für den KOSPI werden mit Schwerpunkt auf Halbleitern nach oben revidiert, während das Tempo der Gewinnverbesserung beim KOSDAQ begrenzt ist.“ Er fügte hinzu: „In einer Phase von Zinserhöhungen ist der KOSDAQ, der eine hohe Gewichtung von Wachstumsaktien aufweist, stärker belastet“, und prognostizierte: „Ein Umfeld, in dem der KOSPI in Bezug auf Angebot, Gewinne und Zinssätze die Oberhand hat, wird vorerst anhalten.“
FAQ
Was geschah am 3. mit den KOSDAQ-Aktien?
Die KOSDAQ-Aktien schlossen am 3. bei 868,41 und markierten damit ein Neunmonatstief seit 859,54 am 17. Oktober letzten Jahres. Der Index erreichte am 27. April mit 1226,18 seinen Höchststand, bevor er auf die 800er-Marke fiel und alle Gewinne des Jahres auslöschte.
Warum ging der Margenhandel im KOSDAQ zurück?
Der Margenhandelssaldo für den KOSDAQ fiel von 37,1 % des gesamten Kreditsaldos zu Jahresbeginn auf 21,4 % zum Stand vom 2. Analysten führen dies auf Mittelverschiebungen in KOSPI-Halbleiteraktien wie Samsung Electronics und SK Hynix zurück, insbesondere nach der Einführung gehebelter Einzelaktien-ETFs am 27. Mai.
Welche Delisting-Regeln führte die Regierung für KOSDAQ-Aktien ein?
Die Regierung verschärfte die Delisting-Anforderungen für Aktien, die unter 1000 Won gehandelt werden. Aktien, die an 30 aufeinanderfolgenden Handelstagen unter 1000 Won notieren, werden als Managementfälle eingestuft, und wenn sie sich an 45 oder mehr der darauffolgenden 90 Handelstage nicht über 1000 Won erholen, wird ein Delisting-Verfahren eingeleitet.
