Die Bank of Korea erweitert ihren Pilot für eine Digitalwährung der Zentralbank (CBDC) in eine zweite Phase, in der Einlagetoken innerhalb bestehender Bankensysteme getestet werden sollen. Damit verlagert sich der Fokus von begrenzten Verbrauchertests hin zu einer tieferen Integration in die Finanzinfrastruktur. Die Ausweitung ermöglicht es Geschäftsbanken, E-Wallets, Gutschein-Funktionen und blockchainbasierte Infrastruktur aufzubauen, die CBDC-Einlagetoken mit den aktuellen Bank-„Rails“ verbindet. Getestet wird, ob digitale Token in einem zentralbankgestützten Rahmen reale Transaktionen und Aktivitäten bei der Abwicklung unterstützen können. Mit dieser Maßnahme werden operative Fragen adressiert, etwa wie Token-Salden mit Kontobüchern, Kunden-Wallets, Compliance-Systemen und Zahlungsabläufen zusammenwirken – ein substantiellerer Test als reine Wallet-Piloten.
Bank of Korea testet Einlagetoken in der kommerziellen Bankeninfrastruktur
Die zweite Phase umfasst die Kernkontensysteme bei teilnehmenden Geschäftsbanken. Von den Banken wird erwartet, dass sie Infrastruktur schaffen, um CBDC-Einlagetoken mit bestehenden Bank-„Rails“ zu verbinden. Ziel ist es zu prüfen, ob digitale Token, die in einem zentralbankgeführten Rahmen ausgegeben werden, reale Transaktionen, Abwicklungsaktivitäten und zahlungsbezogene Zahlungen im Zusammenhang mit der Politik unterstützen können, ohne außerhalb des formalen Bankensystems zu „sitzen“.
In der früheren Phase wurden Pilot-CBDCs als Einlagetoken über E-Wallets verteilt, die von teilnehmenden Banken bereitgestellt wurden. Verbraucher testeten diese Token für Zahlungen in einer kontrollierten Umgebung. Die neue Phase verbreitert das Experiment, indem es Teilnehmenden ermöglicht wird, CBDC-Einlagetoken innerhalb bestehender Bankensysteme für Transaktionen und Abrechnungen zu nutzen.
Einlagetoken sind zentral für Südkoreas Ansatz, weil sie Geschäftsbanken innerhalb der digitalen Währungsstruktur halten. Anstatt Bankeinlagen durch eine direkte Retail-CBDC zu ersetzen, die nur bei der Zentralbank gehalten wird, erlaubt das Modell Banken, tokenisierte Formen von Einlagen unter einem kontrollierten Rahmen auszugeben. Dieses Design hilft dabei, das Risiko zu verringern, dass Kunden in Stressphasen Geld von Geschäftsbanken wegbewegen.
Die zweite Phase umfasst außerdem Tests mit CBDC-verknüpften digitalen Gutscheinen für staatliche Subventionen oder Mittel aus politischen Programmen. Das schafft einen praktischen Anwendungsfall für programmierbare öffentliche Zahlungen. Statt Subventionen über konventionelle Konten oder manuelle Prozesse zu verteilen, könnten Behörden testen, ob digitale Gutscheine eine gezieltere, besser nachverfolgbare und effizientere Auszahlung ermöglichen.
USA verbieten CBDC-Ausgabe bis zum 31. Dez. 2030
Südkoreas Schritt kommt, während die USA eine entgegengesetzte politische Richtung einschlagen. Die aktuelle US-Regierung hat unmissverständlich klargemacht, dass sie keine Digitalwährung der Zentralbank ausgeben will und stattdessen auf eine breitere Führungsrolle bei digitalen Vermögenswerten über Märkte im Privatsektor setzt.
Finanzminister Scott Bessent bekräftigte kürzlich erneut, dass es unter der aktuellen Regierung keine CBDC geben wird. Auch US-Gesetzgeber haben Formulierungen vorangebracht, die die Ausgabe einer CBDC bis zum 31. Dez. 2030 verbieten würden – und damit eine politische Hürde vor jedes mögliche zukünftige Projekt für einen Retail-Digitaldollar errichten.
Der Kontrast verdeutlicht eine sich weiter öffnende Spaltung darin, wie große Volkswirtschaften digitale Währungen angehen. Südkorea testet ein bankintegriertes Modell, das die Zentralbank in die digitale Abwicklungsinfrastruktur einbindet. Die USA wollen eine von der Zentralbank ausgegebene digitale Währung blockieren und lassen gleichzeitig mehr Raum für private Stablecoins, tokenisierte Einlagen und eine marktgeführte Infrastruktur für digitale Vermögenswerte.
Pilot könnte tokenisierte Zahlungsinfrastruktur für Banken mitprägen
Die unmittelbare Marktauswirkung ist begrenzt, weil es sich bei dem Projekt in Südkorea weiterhin um einen Pilot handelt. Doch die Infrastrukturfragen, die getestet werden, sind relevant für Banken, Zahlungsanbieter und Unternehmen für digitale Vermögenswerte, die beobachten, wie reguliertes tokenisiertes Geld in die Mainstream-Finanzwelt vordringen könnte.
Wenn die zweite Phase erfolgreich ist, könnten Geschäftsbanken einen klareren Weg erhalten, tokenisierte Einlagenprodukte anzubieten, die mit bestehenden Konten verknüpft sind. Zahlungsanbieter könnten ebenfalls profitieren, falls CBDC-verknüpfte Gutscheine oder Einlagetoken neue Nachfrage nach Wallet-Infrastruktur, Werkzeugen für die Händlerakzeptanz und Compliance-Technologie schaffen.
Der Pilot könnte auch die Wettbewerbsposition privater Stablecoins in Südkorea beeinflussen. Wenn regulierte Einlagetoken digitales Clearing mit Bankunterstützung und Aufsicht durch die Zentralbank ermöglichen, könnten sie für bestimmte Zahlungs- und Transfer-Use-Cases im Inland zu einer Alternative werden. Stablecoins könnten zwar weiterhin für grenzüberschreitende Transfers und die Liquidität auf dem Krypto-Markt relevant bleiben, aber lokale, regulierte Token könnten mit der inländischen Zahlungsinfrastruktur konkurrieren.
FAQ
Was testet die Bank of Korea in ihrem CBDC-Pilot in der zweiten Phase?
Die Bank of Korea testet Einlagetoken innerhalb bestehender Bankensysteme. Geschäftsbanken bauen E-Wallets, Gutschein-Funktionen und blockchainbasierte Infrastruktur, um CBDC-Einlagetoken mit den aktuellen Bank-„Rails“ zu verbinden, und prüfen, ob digitale Token reale Transaktionen und Aktivitäten bei der Abwicklung unterstützen können.
Warum nutzt Südkorea Einlagetoken statt direkter Retail-CBDCs?
Einlagetoken halten Geschäftsbanken innerhalb der digitalen Währungsstruktur. Anstatt Bankeinlagen durch eine direkte Retail-CBDC zu ersetzen, die nur bei der Zentralbank gehalten wird, erlaubt das Modell den Banken, tokenisierte Formen von Einlagen unter einem kontrollierten Rahmen auszugeben. Das reduziert das Risiko, dass Kunden in Stressphasen Geld von Geschäftsbanken wegbewegen.
Wie ist die Position der USA zur CBDC-Ausgabe?
Finanzminister Scott Bessent sagte kürzlich, dass es unter der aktuellen Regierung keine CBDC geben wird. Auch US-Gesetzgeber haben Formulierungen vorangebracht, die die Ausgabe einer CBDC bis zum 31. Dez. 2030 verbieten würden.
