25 de junio de 2026: un día de intensa volatilidad en los mercados de capitales globales tras el caos del "Martes Negro". Bitcoin cayó brevemente por debajo del umbral psicológico clave de 60 000 $, tocando un mínimo de 59 108,6 $ (el nivel más bajo desde octubre de 2024). Los alcistas reaccionaron rápidamente, recuperando cerca de un 3 % desde los mínimos hasta superar los 61 000 $. A fecha de 25 de junio, los datos de mercado de Gate mostraban a Bitcoin cotizando en 61 738,5 $, con una caída del 1,38 % en 24 horas, un descenso del 7,63 % en la última semana y una bajada del 10,73 % en los últimos 30 días.
Ethereum también sufrió presión, descendiendo por debajo de los 1 600 $ y alcanzando un mínimo de 1 552,72 $ antes de rebotar hasta 1 648,16 $. Su caída en 24 horas fue del 1,02 %, acumulando un retroceso del 20,92 % en los últimos 30 días. El ratio ETH/BTC siguió debilitándose, reflejando el estrés sistémico sobre los principales criptoactivos en un contexto de vientos macroeconómicos adversos.
La capitalización total del mercado cripto retrocedió aproximadamente un 4 % en 24 horas, situándose en 2,06 billones de dólares. El Fear & Greed Index tocó brevemente 12, señalando un miedo extremo.
Mientras tanto, los precios internacionales del petróleo prolongaron su caída. Los futuros del crudo WTI bajaron un 2 % hasta 68,919 $ por barril, mientras que el Brent descendió por debajo de los 73 $ hasta 72,94 $ (la primera vez desde el 27 de febrero de 2026). La persistente deflación de los precios energéticos y la postura cada vez más restrictiva de la Fed están generando una inusual pugna macroeconómica. A partir de los datos de mercado más recientes a 25 de junio, este artículo analiza los factores detrás de la caída del petróleo, las implicaciones más profundas de la política de la Fed y sus efectos combinados sobre los criptoactivos para anticipar posibles trayectorias de mercado en la segunda mitad del año.
El petróleo marca nuevos mínimos: de las primas geopolíticas a la aceleración de la presión deflacionaria
El 25 de junio, los precios internacionales del petróleo prolongaron la fuerte caída del día anterior. Los futuros del WTI cerraron en 68,919 $ por barril, un 2 % menos. El Brent cerró en 72,94 $ por barril, con una bajada intradía superior al 1 %. Por la tarde, el Brent retrocedía un 1,15 % hasta 72,89 $ por barril, y el WTI caía un 0,6 % hasta 69,93 $. El Brent ha perdido cerca de un 42 % desde su máximo de 126 $ por barril registrado el 30 de abril.
El principal motor de esta ronda de caídas en el petróleo es la rápida y sostenida eliminación de las primas de riesgo geopolítico. Estados Unidos e Irán alcanzaron una hoja de ruta de acuerdo de 60 días, reabriendo el Estrecho de Ormuz al tráfico marítimo. La secretaria de Energía de EE. UU., Wright, señaló que los flujos de crudo por el Estrecho ya están cerca de los niveles previos al conflicto. EE. UU. ha permitido temporalmente la compra de crudo iraní cargado antes del endurecimiento de sanciones, y el mercado espera que las exportaciones de petróleo del Golfo Pérsico sigan aumentando.
La recuperación de la oferta se acelera. Macquarie prevé que, a medida que las cadenas de suministro se normalicen y el Estrecho de Ormuz permanezca abierto, los precios del crudo volverán pronto a niveles previos al conflicto, pronosticando medias para el tercer trimestre de 67 $ para el Brent y 62 $ para el WTI, muy por debajo de las medias del segundo trimestre (94 $ y 87 $, respectivamente). Por el lado de la demanda, los mercados asiáticos siguen débiles. Desde abril, las importaciones chinas de crudo han disminuido y las tasas de utilización de refinerías locales han tocado mínimos de varios años para la temporada.
Las implicaciones macroeconómicas de la caída del petróleo van mucho más allá del sector energético. El descenso del Brent desde los 126 $ por barril durante el conflicto hasta menos de 73 $ (más de un 40 %) afecta a la valoración de activos de dos formas: primero, al reducir directamente las expectativas de inflación; segundo, al abaratar los costes energéticos empresariales, mejorando las perspectivas de beneficios para sectores no energéticos, pero debilitando el potencial de ganancias de las compañías energéticas.
Venta continuada en el sector energético: reflejo de expectativas deflacionarias
El descenso persistente del petróleo ha impactado directamente en los mercados bursátiles. El 25 de junio, el S&P 500 cerró provisionalmente con una caída del 0,2 %, con el sector energético bajando un 1,7 % y el tecnológico un 0,8 %. El Nasdaq 100 cerró provisionalmente con un descenso del 0,6 %. Tras el acuerdo entre EE. UU. e Irán para reabrir el Estrecho de Ormuz, la caída del petróleo lastró a las acciones energéticas. El sector minero del carbón bajó un 1,87 %, con 24 valores en rojo; los metales energéticos retrocedieron un 2,51 %, con 11 valores a la baja.
Según CNBC, el temor a un exceso de oferta arrastró los precios del petróleo, con el sector energético del S&P 500 desplomándose cerca de un 2 %. El desplome del crudo comprimió los márgenes de refino y ralentizó las expectativas de beneficios, provocando ventas institucionales generalizadas en el sector energético.
La venta de acciones energéticas no es solo un reflejo simple del precio del crudo: señala que el mercado está valorando una "deflación energética" sostenida. Cuando los inversores creen que los precios del petróleo se mantendrán bajos durante un periodo prolongado, las empresas energéticas deben revaluar sistemáticamente sus planes de inversión, capacidad de dividendo y lógica de valoración.
Más relevante aún, la venta masiva en energía se produce en un contexto de correcciones más amplias. Entre el 23 y el 24 de junio, los mercados globales vivieron el "Martes Negro": el KOSPI surcoreano se desplomó casi un 10 %, activando cortocircuitos; el Nikkei 225 cayó un 3,55 %; el Hang Seng Tech bajó un 3,30 %; el Nasdaq retrocedió un 2,21 %; y el Philadelphia Semiconductor Index se hundió un 7,87 %. Los mercados cripto se debilitaron al unísono, con Bitcoin perdiendo el soporte clave de los 60 000 $. Esto indica que el mercado no está rotando simplemente de energía a tecnología, sino que atraviesa una contracción sistémica del apetito por el riesgo en todas las clases de activos.
Giro restrictivo de la Fed: presión sostenida sobre las expectativas de liquidez
Mientras la caída del petróleo narra la historia de la deflación energética por el lado de la oferta, la postura de la Fed es la variable dominante en la demanda y la liquidez.
La reunión del FOMC de junio de 2026 fue la primera bajo la presidencia de Walsh. El comité votó por unanimidad (12-0) mantener el rango objetivo de los fondos federales en 3,50 %–3,75 %.
Lo que realmente desencadenó el reajuste del mercado fue el giro restrictivo en el gráfico de puntos ("dot plot"). De los 18 miembros que presentaron previsiones, 9 esperan al menos una subida de tipos antes de que acabe 2026, y 6 apuestan por un incremento acumulado de 50 puntos básicos o más. En marzo de 2026, ningún miembro preveía subidas ese año. La previsión mediana de tipos para fin de año subió del 3,4 % de marzo al 3,8 %, lo que implica una subida de 25 puntos básicos. La Fed también elevó bruscamente su previsión de inflación subyacente PCE para 2026, del 2,7 % al 3,3 %, y rebajó la expectativa de crecimiento del PIB del 2,4 % al 2,2 %.
El propio Walsh no presentó previsión en el dot plot, subrayando que se trata solo de un "juicio de escenario con borrador", no de un compromiso de política futura. Sin embargo, los mercados interpretaron esto como una señal claramente restrictiva. El presidente Powell reiteró en su testimonio ante el Congreso el 24 de junio que "no tiene prisa por recortar tipos; si la inflación repunta, el endurecimiento continuará". Según CME "FedWatch", el mercado asigna una probabilidad del 65,8 % a que la Fed mantenga tipos en julio y un 34,2 % a una subida de 25 puntos básicos. Para septiembre, la probabilidad de una subida acumulada de 25 puntos básicos es del 49,7 %, y del 16,7 % para una subida de 50 puntos básicos. Los futuros apuntan a un tipo objetivo del 4,05 % en diciembre de 2026. El índice dólar subió hasta 101,8, máximo de 12 meses, mientras que la rentabilidad del bono a 10 años se mantuvo por encima del 4,50 %.
La oficina de inversiones de Standard Chartered prevé que la Fed mantenga tipos en la segunda mitad del año, con un posible recorte en la primera mitad del próximo año. Hasta entonces, es probable que los mercados cripto sigan bajo presión en un entorno de tipos altos.
Choque de fuerzas: los mercados cripto buscan suelo en medio de la incertidumbre macro
La deflación energética y la postura restrictiva de la Fed afectan a los criptoactivos a través de canales distintos (y a veces contradictorios).
A 25 de junio de 2026, Bitcoin cotizaba en 61 738,5 $, con una caída del 1,38 % en 24 horas; Ethereum en 1 648,16 $, bajando un 1,02 %. El mínimo intradía de Bitcoin fue 59 108,6 $, con un máximo de 63 221,2 $; el de Ethereum, 1 552,72 $. La capitalización de mercado de Bitcoin rondaba los 1,23 billones de dólares, con una cuota del 55,42 %; la de Ethereum, unos 198 906 millones, con un 7,19 % de cuota.
Bitcoin ha retrocedido más de un 50 % desde su máximo histórico de octubre de 2025 (126 193 $). En la última semana, Bitcoin cayó un 7,63 %; en 30 días, un 10,73 %; en el último año, un 33,74 %. Ethereum retrocedió un 7,38 % en la última semana, un 20,92 % en 30 días y un 31,14 % en el año. Las repetidas batallas en torno a los 60 000 $ de Bitcoin reflejan, en esencia, la continua valoración de la incertidumbre macroeconómica.
Las estructuras de apalancamiento han amplificado la presión bajista. Durante el desplome del 24–25 de junio, las liquidaciones forzadas se dispararon en toda la red. Según CoinGlass, casi 800 millones de dólares en posiciones largas de criptomonedas fueron liquidadas en las últimas 24 horas. La volatilidad extrema elevó el total de liquidaciones a 653 millones de dólares en el mismo periodo, afectando a casi 140 000 operadores.
¿Por qué la deflación energética no ha impulsado a los criptoactivos? La respuesta está en la postura restrictiva de la Fed, que domina la formación de precios. Tras el avance entre EE. UU. e Irán, el riesgo geopolítico se disipó rápidamente, pero los activos refugio no se beneficiaron: cayeron junto a los activos de riesgo. Un dólar fuerte y una política monetaria restrictiva añadieron obstáculos para Bitcoin, que cotiza como un activo sin rendimiento durante ciclos de reajuste de riesgo y tipos. El oro también ha caído en paralelo con el cripto, haciendo que la "narrativa refugio" resulte temporalmente ineficaz.
Perspectivas para la segunda mitad del año: ¿quién marcará el ritmo?
De cara al segundo semestre de 2026, la interacción entre la deflación energética y la postura restrictiva de la Fed marcará el ritmo del mercado, pero su influencia relativa no es estática.
Escenario 1: Profundización de la deflación energética. Si las negociaciones EE. UU.–Irán avanzan, el Estrecho de Ormuz permanece abierto y las exportaciones de crudo del Golfo Pérsico se recuperan de forma sostenida, los precios podrían volver aún más a niveles previos al conflicto. Macquarie prevé un Brent medio de 67 $ por barril en el tercer trimestre. En este escenario, unos precios persistentemente bajos del petróleo deprimirían los datos de inflación, presionando a la Fed para revisar su postura restrictiva. Si la inflación cae más de lo esperado, los mercados podrían reajustar la senda de política de la Fed, incluso si esta aún no ha cambiado de rumbo.
Escenario 2: Reaparición de riesgos geopolíticos. Persisten diferencias entre EE. UU. e Irán, y las negociaciones no concluirán rápidamente. Los equipos técnicos seguirán negociando en Suiza hasta finales de junio. El desminado del Estrecho llevará varias semanas para restaurar la normalidad. Si las conversaciones fracasan o la recuperación de la oferta es insuficiente, la prima de riesgo geopolítico podría regresar al petróleo, revirtiendo rápidamente la narrativa deflacionaria.
Escenario 3: Corrección en la senda de la Fed. El mercado ya ha descontado la postura restrictiva de la Fed: los dot plots apuntan a una posible subida este año. Si los próximos datos económicos (especialmente inflación y empleo) sorprenden a la baja, el mercado podría empezar a anticipar un giro de la Fed antes de tiempo. Standard Chartered prevé que la Fed mantenga tipos en la segunda mitad, con posibles recortes en la primera mitad del próximo año, lo que implica que las expectativas de política laxa no dominarán a corto plazo.
Conclusión
El 25 de junio de 2026, Bitcoin rebotó hasta 61 738,5 $ tras caer por debajo de los 60 000 $, simbolizando la actual pugna macroeconómica. El WTI cayó por debajo de los 69 $, el Brent bajó de los 73 $, y los descensos estructurales en los precios energéticos están remodelando las expectativas de inflación y las perspectivas sectoriales. Mientras tanto, el dot plot restrictivo de la Fed sigue endureciendo las condiciones financieras, con un dólar fuerte y un entorno de tipos altos que presionan la valoración de los activos de riesgo.
Estas dos fuerzas no se compensan simplemente: afectan a distintas clases de activos y horizontes temporales de formas diversas. Para los participantes del mercado cripto, la clave no es pensar "si baja el petróleo, Bitcoin sube" o "si la Fed es restrictiva, Bitcoin baja", sino comprender la influencia relativa de estas fuerzas en cada etapa.
En el momento actual, la postura de la Fed sigue siendo la variable dominante: mientras el dot plot apunte a subidas y no a recortes, los activos de riesgo carecen de base de liquidez. Las repetidas batallas de Bitcoin en los 60 000 $ reflejan la continua valoración de la incertidumbre macro. Sin embargo, la profundización de la deflación energética está sentando las bases para un posible giro: si el petróleo cae aún más en el tercer trimestre hasta la previsión de Macquarie (67 $ o menos), la bajada de la inflación podría acabar socavando el consenso restrictivo de la Fed.
La variable clave para la segunda mitad puede que no sean los precios del petróleo en sí, sino hasta qué punto su caída se traduce en descensos significativos de la inflación y cuánto puede eso alterar la senda de la Fed. Hasta entonces, el mercado cripto probablemente seguirá buscando suelo bajo la sombra de la incertidumbre macro.
Preguntas frecuentes
P: ¿Por qué Bitcoin cayó brevemente por debajo de los 60 000 $ el 25 de junio?
La caída de Bitcoin por debajo de los 60 000 $ el 25 de junio fue resultado de la convergencia de varios factores: expectativas persistentemente restrictivas de la Fed que presionan los activos de riesgo, liquidaciones en cascada en los mercados Asia-Pacífico y el efecto contagio del "Martes Negro" global, intensificando la presión vendedora. El mínimo intradía de Bitcoin fue 59 108,6 $, el nivel más bajo desde octubre de 2024.
P: ¿Qué importancia tiene la autorización temporal de 60 días entre EE. UU. e Irán para el mercado petrolero?
Estados Unidos e Irán alcanzaron una hoja de ruta de 60 días que reabre el Estrecho de Ormuz. La secretaria de Energía de EE. UU. informó que unos 20 millones de barriles de crudo pasaron por el Estrecho en las últimas 24 horas. Este avance es el factor central detrás de la caída del petróleo desde el máximo de 126 $ por barril durante el conflicto hasta menos de 73 $.
P: ¿Cuál es la previsión de JPMorgan para el petróleo en la segunda mitad del año?
El 24 de junio, JPMorgan rebajó su previsión para el Brent, anticipando una media de 86 $ por barril en el tercer trimestre, 80 $ en el cuarto y 78 $ para finales de 2026. Las principales razones son que la caída de inventarios comerciales en países OCDE es inferior a lo esperado y la demanda se ha reducido más de lo previsto. Macquarie es más bajista, esperando un Brent medio de 67 $ en el tercer trimestre.
P: ¿Subirá o bajará la Fed los tipos en la segunda mitad de 2026?
El dot plot del FOMC de junio muestra una previsión mediana de tipos del 3,8 % a fin de año, 40 puntos básicos más que en marzo, con 9 miembros esperando al menos una subida este año. Según CME "FedWatch", el mercado asigna una probabilidad del 49,7 % a una subida de 25 puntos básicos en septiembre. Standard Chartered prevé que la Fed mantenga tipos en la segunda mitad.
P: ¿La venta de acciones energéticas indica que el mercado descuenta una recesión?
El sector energético del S&P 500 cayó un 1,7 % el 25 de junio, arrastrado principalmente por la bajada del petróleo. Sin embargo, la venta se produjo en medio de correcciones más amplias: tanto el Nasdaq como el S&P 500 acumulan tres jornadas consecutivas de descensos. Esto refleja la eliminación de primas de riesgo geopolítico y la contracción del apetito por el riesgo, más que un simple descuento de expectativas de recesión.
