P y L

¿Qué es Profit and Loss (PNL)?

Profit and Loss (PNL) es la diferencia entre el valor actual de tus activos y su precio de compra, reflejando cuánto has ganado o perdido realmente. El PNL incluye todas las comisiones relacionadas con las operaciones y se clasifica en PNL realizado y no realizado según el estado de tus posiciones.

El “coste base” es el gasto total al adquirir un activo: precio de transacción multiplicado por la cantidad más las comisiones pagadas en la compra. El valor actual suele calcularse multiplicando tus activos por el último precio de mercado o el “mark price”, un precio de referencia utilizado para la gestión de riesgos.

En el mercado cripto, el PNL es una métrica clave para medir el rendimiento de la cuenta. Se muestra en cuentas de spot trading, derivados y estrategias, permitiendo evaluar riesgo y rentabilidad en tiempo real.

¿Cómo se calcula el PNL?

La fórmula básica del PNL es “Valor actual − Coste base”. El coste base incluye el precio de compra y las comisiones de transacción, mientras que el valor actual se calcula usando el último precio de mercado o el mark price multiplicado por el tamaño de la posición.

Ejemplo spot: Si compras 1 ETH a 3 000 $ con una comisión de 3 $ y el precio sube a 3 200 $, tu PNL no realizado ≈ (3 200 × 1) − (3 000 × 1 + 3) = 197 $. Al vender, el PNL realizado se reduce por las comisiones de venta.

Ejemplo de derivados: Si abres una posición larga de 0,1 BTC en un contrato perpetuo a 30 000 $ y el último precio es 30 500 $, tu PNL no realizado ≈ (30 500 − 30 000) × 0,1 = 50 $. Debes sumar o restar las comisiones de funding o apertura para obtener el PNL neto.

El “mark-to-market” implica que el PNL no realizado se actualiza al instante con los cambios de precio. Muchas plataformas usan el mark price en vez del último precio negociado para calcular el PNL no realizado, minimizando errores por volatilidad a corto plazo.

¿Cuál es la diferencia entre PNL realizado y no realizado?

El PNL realizado es el resultado consolidado tras cerrar una operación: los fondos se suman a tu saldo. El PNL no realizado refleja las variaciones en el valor de las posiciones abiertas según los precios actuales; no está liquidado y cambia con el mercado.

Por ejemplo: Compras 0,1 BTC a 30 000 $ con una comisión de 2 $. Si el precio sube a 32 000 $ pero no has vendido, PNL no realizado ≈ (32 000 − 30 000) × 0,1 − 2 = ~198 $. Si vendes a 32 000 $ y pagas una comisión de 2 $, PNL realizado ≈ (32 000 − 30 000) × 0,1 − (2 + 2) = 196 $.

En derivados, el PNL realizado se genera al cerrar parcial o totalmente una posición; el PNL no realizado fluctúa con el mark price y afecta tu nivel de margen y riesgo de liquidación.

¿En qué difiere el PNL entre spot trading y derivados?

En spot trading, el PNL depende sobre todo de los cambios de precio y las comisiones, por lo que es sencillo. En derivados, el PNL también se ve afectado por comisiones de funding, slippage y presión de margen por apalancamiento.

Spot trading: Sin apalancamiento ni riesgo de liquidación; el PNL aumenta linealmente con el tamaño de la posición. El PNL realizado solo se produce al vender el activo.

Derivados: El PNL se calcula según el tamaño del contrato y la variación del precio; el apalancamiento no cambia la fórmula, pero amplifica el uso de margen y la exposición al riesgo. Si el mark price se acerca al precio de liquidación, las pérdidas no realizadas pueden aumentar rápidamente y provocar liquidación forzosa.

Ejemplo: Si abres una posición larga de 1 contrato (0,01 BTC) de 30 000 $ a 30 300 $, PNL no realizado ≈ (30 300 − 30 000) × 0,01 = 3 $. Si la comisión de funding es −0,2 $ por intervalo, el PNL no realizado neto es 2,8 $.

¿Por qué se incluyen comisiones y costes de funding en el PNL?

El PNL refleja el resultado neto: cualquier coste relacionado con el trading afecta a este resultado. Las comisiones de trading se aplican en cada operación y reducen los beneficios o aumentan las pérdidas. Las comisiones de funding son pagos periódicos entre posiciones largas y cortas en contratos perpetuos para mantener los precios; pueden acumularse con el tiempo.

En contratos perpetuos, las comisiones de funding suelen liquidarse cada ocho horas (a partir de 2025 en los principales exchanges). Mientras mantienes la posición, pagas o recibes funding según el tamaño y la tasa correspondiente. Incluso si la dirección del precio es correcta, pagar comisiones de funding de forma continuada puede reducir el PNL neto.

Además de las comisiones y los costes de funding, el slippage (diferencia entre el precio esperado y el ejecutado) puede aumentar el coste base o reducir las ganancias, especialmente con alta volatilidad o baja liquidez.

Cómo ver y usar el PNL en Gate

Puedes consultar el PNL en las páginas de activos y trading de Gate para gestionar riesgos y evaluar estrategias.

Paso 1: Visualiza el PNL global de la cuenta en el resumen de activos: analiza el rendimiento diario, semanal o en intervalos personalizados.

Paso 2: Consulta el PNL por orden o posición en las páginas de spot y derivados. En derivados, normalmente se muestra el PNL no realizado (calculado con mark price), el PNL realizado, el precio de liquidación y el historial de comisiones de funding.

Paso 3: Supervisa el PNL acumulado de estrategias y el drawdown máximo en grid trading y otras páginas de estrategias para decidir si ajustar parámetros o pausar la operativa.

Paso 4: Exporta facturas y detalles de comisiones para comprobar que todas las comisiones de trading y funding están incluidas en los cálculos, asegurando la contabilidad correcta del PNL y evitando errores de interpretación.

En la práctica, puedes usar los datos de PNL para fijar triggers de stop-loss/take-profit o reglas de rebalanceo. Combinado con órdenes condicionales o trailing stops, esto permite una gestión eficaz del riesgo.

¿Cuál es la diferencia entre PNL y tasa de retorno?

El PNL es un valor absoluto que indica cuánto has ganado o perdido en moneda; la tasa de retorno es un porcentaje relativo que mide el rendimiento sobre el capital invertido. Ambas métricas son habituales pero tienen propósitos analíticos distintos.

Si añades o retiras fondos con frecuencia, centrarte solo en el PNL puede ocultar el efecto del tiempo o del flujo de caja; la tasa de retorno permite comparar periodos o estrategias de forma más clara. Los retornos ponderados por tiempo eliminan el impacto de los flujos de caja y facilitan la comparación entre cuentas o estrategias.

Relación: El PNL es la base para el cálculo de retornos, pero se recomienda monitorizar conjuntamente tasas de retorno, drawdowns y volatilidad para evaluar la efectividad a largo plazo de una estrategia.

Cómo construir un marco de gestión de riesgos usando el PNL

Los datos de PNL pueden aplicarse directamente a controles de riesgo. Empieza por registrar el coste base y todas las comisiones; usa el PNL no realizado para definir umbrales y condiciones de activación; y aplica estas reglas en la ejecución de órdenes y gestión de posiciones.

Buenas prácticas: mantener registros actualizados de costes; fijar triggers de stop-loss/take-profit a nivel de operación y de cuenta según el PNL; incluir todas las comisiones en los cálculos periódicos de activos netos; monitorizar el mark price y los umbrales de liquidación para evitar riesgos extremos con apalancamiento; y rebalancear regularmente para limitar riesgos concentrados.

La seguridad del capital y el riesgo de mercado están siempre presentes. El apalancamiento puede aumentar las pérdidas o provocar liquidación. Sea cual sea tu PNL actual, considera siempre tu tolerancia al riesgo y planificación de capital antes de decidir.

FAQ

Mi PNL es negativo, ¿qué significa?

Un PNL negativo indica que tu inversión está en pérdidas: el valor de mercado de tu posición es inferior al precio de compra. Por ejemplo, si compraste 100 monedas a 10 unidades y el precio baja a 8 unidades, tu PNL sería −200 unidades. Un PNL negativo no exige vender de inmediato: decide mantener o salir según el mercado y tu tolerancia al riesgo.

¿Por qué mi beneficio realizado es positivo pero el saldo de mi cuenta ha bajado?

Esto se debe a comisiones y otros costes. El beneficio realizado solo refleja la diferencia entre precios de compra y venta, no las comisiones de trading, retirada ni los costes de funding. En la página de detalles de transacciones de Gate puedes consultar todas las deducciones; el beneficio real = beneficio realizado – costes totales.

¿Desaparece el PNL no realizado mientras mantengo una posición?

El PNL no realizado fluctúa en tiempo real con el mercado. Solo se convierte en beneficio/pérdida realizado al cerrar la posición. Si el precio cae por debajo del coste de entrada, el PNL no realizado es negativo: es solo una pérdida “en papel” hasta que el precio recupere o vendas.

¿Por qué el trading de contratos provoca cambios más rápidos en el PNL que el spot trading?

El trading de contratos utiliza apalancamiento, de modo que el mismo movimiento de mercado amplifica los cambios en tu PNL frente al spot trading. Por ejemplo, con apalancamiento 5x, un aumento del 1 % en el precio implica un 5 % en tu PNL. Los contratos también generan comisiones de funding que afectan el resultado: riesgos y recompensas se multiplican.

¿Cómo valorar rápidamente si mantener una posición?

Considera el beneficio/pérdida realizado, el no realizado, los costes de uso de capital y tu tolerancia al riesgo. Si las ganancias no realizadas ya cubren las comisiones y el potencial de beneficio es razonable, suele compensar mantener; si las pérdidas continúan o las señales técnicas empeoran, valora salir. En la página de activos de Gate puedes consultar en tiempo real el PNL y el coste base de todas tus posiciones para decidir con criterio.