Los funcionarios de la Fed dijeron que la moneda estable ha surgido como una nueva fuerza en la política monetaria

El gobernador de la Fed, Stephen Miran, considera que el desarrollo de las stablecoins – tokens respaldados por efectivo y bonos del tesoro – podría reducir gradualmente la tasa de interés neutral (R-star) de la economía. Explicó que la expansión de la circulación de stablecoins aumenta la cantidad de capital disponible en el sistema financiero, lo que a su vez cambia el equilibrio entre el ahorro y la inversión, ejerciendo presión a la baja a largo plazo sobre las tasas de interés.

Miran, nombrado durante la administración de Donald Trump, continúa instando a la Fed a reducir drásticamente las tasas de interés, argumentando que la política actual es demasiado restrictiva en el contexto de que R-star ha disminuido debido a cambios en el comercio, aranceles e inmigración.

Según él, aunque las stablecoins representan actualmente solo una pequeña parte de la oferta monetaria, se están convirtiendo en un nuevo factor estructural que puede afectar la liquidez, la demanda de bonos del tesoro y la dirección de la política monetaria a largo plazo de la Fed.