El ETF de Bitcoin de BlackRock registra un récord de $463M mientras los fondos de Cripto ven su peor semana desde febrero

En breve

• El IBIT de BlackRock registró una salida récord de $463 millones en un solo día el 14 de noviembre.
• Los ETPs de criptomonedas globales vieron $2 mil millones en salidas semanales, la más grande desde febrero.
• Los fondos de EE. UU. impulsaron el 97% de los reembolsos, mientras que Alemania registró modestos flujos de entrada.

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Los productos cotizados en bolsa de criptomonedas sufrieron sus mayores retiros desde febrero la semana pasada, con salidas globales alcanzando $2 mil millones, ya que los inversores se retiraron ante la creciente incertidumbre macroeconómica.

La salida estuvo marcada por un retiro récord en un solo día del ETF de Bitcoin insignia de BlackRock, IBIT, que vio salir $463.1 millones del fondo el 14 de noviembre, según datos de Farside Investors.

La ola de reembolsos empujó a los ETP de Bitcoin y Ethereum a una fuerte baja, lo que redujo los activos bajo gestión en productos de activos digitales.

Nicolai Sondergaard, analista de investigación en Nansen, dijo que la mecánica detrás de los flujos es sencilla. “El mercado ha estado bajando últimamente y, como tal, se espera que los ETF vean salidas a medida que las personas quieren retirar su dinero del mercado,” le dijo a Decrypt.

Añadió que los flujos probablemente seguirán ligados a la dirección macroeconómica. “Dependiendo de hacia dónde se dirija el mercado, lo cual probablemente dependerá de factores y políticas macro más amplios, los flujos de ETFs continuarán saliendo o regresando si los mercados mejoran.”

Tres semanas de salidas

La escala del mercado de ETFs pone la turbulencia de la semana pasada en contexto. Los ETPs de activos digitales, que alcanzaron un pico de $264 mil millones a principios de octubre, ahora han caído a $191 mil millones en activos bajo gestión, una disminución del 27%, según el informe semanal de Coinshares. La semana pasada marcó la tercera semana consecutiva de salidas, llevando el total de tres semanas a $3.2 mil millones.

La combinación de expectativas de política monetaria agresiva, la venta de ballenas nativas de criptomonedas y un cambio más amplio hacia la aversión al riesgo ha llevado a los inversores globales a reducir riesgos, siendo los ETP de Bitcoin y Ethereum los más afectados. Al mismo tiempo, la demanda se ha orientado hacia estrategias de múltiples activos y corto en Bitcoin mientras los comerciantes se preparan para una volatilidad continua.

Estados Unidos representó el 97% de las salidas globales, alrededor de $1.97 mil millones, ya que los fondos estadounidenses experimentaron la mayor retirada de inversores. Suiza siguió a distancia con $39.9 millones en reembolsos, mientras que Hong Kong registró $12.3 millones en salidas.

Sin embargo, Alemania destacó, atrayendo $13.2 millones en flujos de inversión, ya que los inversores allí trataron la debilidad de los precios como una oportunidad de compra.

Laurent Benayoun, CEO de Acheron Trading, dijo a Decrypt que los flujos de ETF dependerán en gran medida de los datos económicos más amplios y de las decisiones de política en el futuro. “Los flujos de salida posteriores dependen de la confluencia de factores macroeconómicos negativos,” dijo, como datos de empleo deficientes o una postura agresiva de la Reserva Federal, así como los continuos movimientos de precios a la baja.

Por el contrario, las noticias positivas sobre aranceles, el marco regulatorio de criptomonedas en EE. UU., las reservas del tesoro y los recortes de tasas podrían traducirse en “un sentimiento del mercado igualmente positivo”, agregó Benayoun, lo que conduciría a “una reversión de precios en lugar de materializar una verdadera caída del mercado.”

Johnny Garcia, jefe de crecimiento institucional en VeChain y ex-empleado de Vanguard, enfatizó que los flujos de ETF no deben ser confundidos con una señal precisa de temporización del mercado. “Los ETF tienen conjuntos diversos de usuarios y, por lo tanto, los impulsores detrás del flujo son igualmente diversos: reequilibrio de cartera, cobertura, rotaciones, arbitraje”, dijo. La profundidad y liquidez de los mercados de ETP, agregó, los convierten en un lugar natural para expresar tanto visiones a corto como a largo plazo.

Garcia también advirtió sobre la posibilidad de interpretar demasiado los flujos a corto plazo. “Opinar sobre los flujos de ETF a corto plazo, aunque sea divertido, roza la especulación,” dijo. Señaló que solo en EE.UU., los tres ETP de criptomonedas al contado más grandes han atraído más de $100 mil millones en flujos en menos de dos años, atrayendo no solo a inversores minoristas sino también a empresas de comercio propio y a asignadores a largo plazo como los fondos de dotación universitarios.