Gate 研究院：BSOL flujo de fondos total supera los 600 millones de dólares｜Mercado de derivados de Bitcoin la tasa de apalancamiento aumenta rápidamente

Resumen

1. El rango de 93,000–94,000 dólares se ha convertido en una posición clave a corto plazo para BTC, es necesario prestar atención a la pérdida o ganancia de esta resistencia;
2. La debilidad del BTC se debe a fallos significativos en el balance de uno o dos principales creadores de mercado; Bitmine afirma que sigue acumulando ETH.
3. Vitalik hace un llamado a todas las partes de la comunidad para colaborar en la finalización de la actualización cuántica de Ethereum en los próximos 4 años;
4. El informe financiero de Nvidia superó las expectativas del mercado, impulsando el rebote en el mercado de valores estadounidense y en el mercado de criptomonedas;
5. IBIT reportó una salida neta de 523.15 millones de dólares el martes, registrando la mayor salida neta de la historia;
6. El flujo de fondos de BSOL alcanzó los 23 millones de dólares el martes, y el total de fondos entrantes ha superado los 600 millones de dólares;
7. Los traders de contratos perpetuos aumentaron rápidamente el apalancamiento durante la caída del precio de Bitcoin, lo que es una de las razones por las que Bitcoin ha caído un 14% en la última semana.

Interpretación del mercado

Comentarios del mercado

• Cotización de BTC —— BTC se está negociando actualmente cerca de 92,700 dólares, continuando con la consolidación débil de la madrugada del 20, después de encontrar soporte en la principal zona de demanda de 89,000 dólares y mostrando un rebote. Aunque hay señales de un leve aumento en la compra, la estructura general del mercado indica que, si el volumen de transacciones no puede aumentar de manera sostenida, este rebote podría ser solo una corrección temporal. En el análisis técnico, el rango de 93,000–94,000 dólares se ha convertido en una zona clave de suministro a corto plazo: aunque las medias móviles a corto plazo han mostrado recuperación, la MA5 ha cruzado por encima de la MA10 y la MA30, el MACD ha mostrado un cruce dorado en la parte inferior y las barras rojas se han ampliado, pero la presión superior sigue siendo significativa. Si los compradores pueden superar el volumen y mantener 94,000 dólares, el objetivo superior se dirigirá a 96,000–98,000 dólares; por el contrario, si se pierde nuevamente el umbral de 90,000 dólares, el rebote podría llegar a su fin, y el precio podría retroceder al soporte de 87,000–88,000 dólares.
• Mercado de ETH —— ETH se está negociando actualmente cerca de 3,040 dólares, después de haber caído brevemente a la zona de demanda principal de 2,900 dólares en la madrugada de hoy, rápidamente obtuvo soporte y comenzó a rebotar, alcanzando un máximo de 3,080 dólares, pero luego encontró resistencia y retrocedió ligeramente. Aunque ha habido cierta recuperación en la compra, el volumen de transacciones en general aún no ha aumentado significativamente, la estructura del mercado muestra que el rebote actual sigue siendo de naturaleza correctiva temporal. En el aspecto técnico, el rango de 3,100 a 3,150 dólares se ha convertido en una zona clave de suministro a corto plazo: MA5 ha cruzado exitosamente por encima de MA10 y se acerca a MA30, la tendencia a corto plazo se ha reparado; MACD acaba de formar un cruce dorado en el fondo, las barras rojas comienzan a ampliarse, mostrando que la energía alcista se está recuperando gradualmente. Si en el futuro el volumen de transacciones puede aumentar y romper y estabilizarse por encima de 3,150 dólares, el objetivo superior se dirigirá a 3,300-3,400 dólares; por el contrario, si continúa encontrando resistencia y cae por debajo del umbral psicológico de 3,000 dólares, el rebote podría terminar, y el precio podría volver a poner a prueba la zona de soporte de 2,900-3,000 dólares.
• Altcoins —— Esta semana, los altcoins en general han seguido una tendencia a la baja debido a la debilidad del mercado. Algunos tokens de baja capitalización han logrado un rebote temporal a través de la manipulación de la oferta y contratos, pero se requiere una alta cautela en las operaciones.
• Stablecoins —— La capitalización total del mercado de stablecoins es de 303.28 mil millones de dólares, y en la última semana ha disminuido en 2.164 millones de dólares debido a ajustes del mercado, mostrando signos de retroceso desde niveles altos.
• Gas Fee —— La tarifa de Gas de la red Ethereum se ha mantenido generalmente por debajo de 1 Gwei en la última semana, con un pico máximo de 4.02 Gwei en una sola hora. Hasta el 20 de noviembre, la tarifa media de Gas de ese día fue de 0.587 Gwei.

tokens populares

En las últimas 24 horas, el mercado de criptomonedas ha caído en general. BTC ha sido relativamente resistente, pero la mayoría de las altcoins principales se han visto presionadas, con ETH cayendo un 2.5%. Sin embargo, aún hay algunos tokens y sectores que han tenido un rendimiento independiente, el sector de privacidad se mantiene fuerte, con ZEC subiendo más del 10%; SOL y HYPE han mostrado un ligero fortalecimiento. Con la mayoría de los activos principales entrando en una fase de corrección, los tokens TNSR, GIGA y STRK han tenido un rendimiento destacado, a continuación se analizarán las razones del aumento de cada token.

TNSR Tensor (+102.63%, capitalización de mercado 2,700* millones de dólares)*

Según los datos de Gate, el precio actual del token TNSR es de 0.08375 dólares, habiendo aumentado más del 100% en las últimas 24 horas. Tensor es una de las primeras plataformas profesionales de intercambio de NFT en el ecosistema de Solana (lanzada en julio de 2022), ocupando una parte importante del mercado de NFT en Solana, y ofrece gráficos de profundidad de nivel institucional, un libro de órdenes en tiempo real y un terminal de ejecución rápida. En la oleada de monedas Meme de 2024, Tensor lanza el terminal de intercambio social de Meme llamado Vector.

Sin embargo, el aumento de TNSR no se debe a los fundamentos de Tensor, sino a una típica compresión de cortos impulsada por tarifas negativas extremadamente altas. Los datos de Coinglass muestran que el volumen de posiciones de TNSR se ha acumulado rápidamente en las últimas 24 horas, y la tasa de financiamiento anualizada negativa ha superado el 1,000%, ocupando el primer lugar en el mercado con la tasa negativa más extrema; en 24 horas, se han liquidado más de 5 millones de dólares, creando una reacción en cadena de compresión.

GIGA Giga Chad meme (+61.29%, capitalización de mercado 68.97 millones de dólares)

Según los datos de precios de Gate, el precio actual del token GIGA es de 0.0071 dólares, con un aumento de más del 60% en 24 horas. GIGA es un token impulsado por la comunidad en la cadena de Solana, basado en el clásico meme “Giga Chad”, y se posiciona como un proyecto de estilo de vida que combina fitness y cultura de autoironía.

Recientemente, el aumento de GIGA es un típico fenómeno impulsado por ballenas y eventos. Jugadores conocidos en la cadena han revelado compras masivas, encendiendo directamente el sentimiento del mercado; Gigachad ha lanzado suplementos en Walmart, y esta publicación ha obtenido más de 360,000 visitas en las últimas 7 horas, lo que ha proporcionado una exposición significativa para la moneda Meme GIGA. Con el ritmo marcado por las ballenas + la resonancia de la narrativa comunitaria, el progreso real del producto ofrece una historia que contar, impulsando conjuntamente el aumento del token.

STRK StarkNet (+22.63%, capitalización de mercado en circulación 1.21 mil millones de dólares)

Según los datos de mercado de Gate, el token STRK se cotiza actualmente a 0.2753 dólares, con un aumento de aproximadamente el 22% en las últimas 24 horas. Starknet es una solución de escalado Layer 2 líder basada en Ethereum, que utiliza el sistema de pruebas STARK, soporta el lenguaje de programación Cairo y ofrece alta capacidad de procesamiento, bajos costos y privacidad.

El aumento de STRK se beneficia de la actualización narrativa de StarkNet. Recientemente, la narrativa de privacidad de ZEC ha tenido un fuerte rebote, y Starknet comparte al fundador Eli Ben-Sasson con Zcash, impulsando el surgimiento del concepto “Ztarknet”: combinando la privacidad de conocimiento cero de Zcash + la escalabilidad de Starknet, los STARKs seguros cuánticamente pueden proporcionar protección para BTC. Además, la tecnología ZK subyacente de Starknet se ha convertido en la arquitectura central de varios Perp DEX. La infraestructura ZK de Starknet está pasando de ser potencial a una realización concreta, lo que ha elevado la confianza de los poseedores.

Datos destacados

Tom Lee: La volatilidad del mercado a corto plazo se debe a que los creadores de mercado están en crisis, y se necesitarán de 6 a 8 semanas para la recuperación.

Tom Lee, presidente de la junta de BitMine, una de las principales empresas de tesorería de Ethereum, analizó la reciente volatilidad extrema del mercado de criptomonedas. Señaló que la debilidad actual de activos como BTC no se debe a un colapso fundamental o riesgo sistémico, sino a fallos significativos en los balances de uno o dos principales creadores de mercado, lo que ha llevado a la escasez de liquidez y al adelgazamiento del libro de órdenes, amplificando así las fluctuaciones de precios. Al mismo tiempo, los inversores “ballena” están esperando para vender BTC y desencadenar liquidaciones en cadena y explosiones de apalancamiento, creando una típica trampa de venta en corto, lo que resuena con las secuelas del mayor evento de desapalancamiento en la historia del 10 de octubre, ya que el índice de pánico del mercado ha alcanzado niveles de miedo extremo, y la capitalización total del mercado ha evaporado más de 1 billón de dólares.

Lee enfatizó que esto es solo un dolor a corto plazo y no cambiará la tendencia del “superciclo” de Ethereum basado en blockchain en Wall Street. Espera que los creadores de mercado necesiten de 6 a 8 semanas para reparar la brecha de liquidez, comenzando aproximadamente después del Día de Acción de Gracias (27 de noviembre), es decir, a principios o mediados de diciembre. En ese momento, el mercado comenzará a estabilizarse y recuperarse gradualmente, recomendando a los inversores evitar el uso de apalancamiento para prevenir liquidaciones forzadas adicionales, y considerar el punto bajo actual como una oportunidad de acumulación estratégica, mientras BitMine ha aumentado sus posiciones en ETH aprovechando la situación.

Ethereum necesita completar la actualización cuántica en 4 años, Vitalik hace un llamado a la colaboración de la comunidad.

El cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, advirtió en la reciente conferencia Devconnect que si los ordenadores cuánticos continúan desarrollándose a este ritmo, podrían romper la criptografía de curva elíptica (ECC) antes de 2028, lo que representaría una amenaza sustancial para Ethereum. En los próximos 4 años aproximadamente, el ecosistema de Ethereum necesita completar la migración a un sistema de criptografía resistente a la cuántica (quantum-resistant) — no solo reemplazando el algoritmo de firma, sino también apoyando esquemas de firma post-cuántica, rotando claves privadas, actualizando la estructura de direcciones, etc. Esto también significa que carteras, nodos, protocolos, Layer 2 e incluso los usuarios necesitan colaborar.

Además, Vitalik mencionó la “osificación” a nivel del protocolo, es decir, que la capa central Ethereum Layer1 debe reducir los cambios frecuentes para facilitar la ejecución estable y segura de importantes actualizaciones estructurales, y toda la innovación debería centrarse más en Layer 2, billeteras y herramientas de privacidad.

Para el ecosistema de Ethereum, este tema es de vital importancia. Si las computadoras cuánticas logran romper la seguridad antes de que el ecosistema complete su migración, podrían surgir escenarios de grandes cantidades de claves privadas siendo comprometidas, activos robados y colapso de la confianza. “4 años” parece un tiempo amplio, pero para un sistema tan grande, descentralizado y de evolución lenta, es extremadamente urgente; no solo es un problema técnico, sino también un problema de gobernanza, compatibilidad, costos de migración de usuarios y coordinación del ecosistema.

El informe financiero de Nvidia superó las expectativas del mercado, y Jensen Huang enfatizó que “la revolución de la IA aún no ha alcanzado su cima”

NVIDIA anunció el 19 de noviembre su informe financiero del tercer trimestre del año fiscal 2026, con ingresos de 57,01 mil millones de dólares, un aumento interanual del 62% y un crecimiento secuencial del 22%, superando las expectativas del mercado de 54,92 mil millones de dólares; las ganancias por acción ajustadas fueron de 1,30 dólares, también superiores a la expectativa de 1,25-1,27 dólares. Los ingresos del negocio de centros de datos fueron de 51,2 mil millones de dólares, representando casi el 90% de los ingresos totales, impulsados por la fuerte demanda de los GPU Hopper y Blackwell en la inteligencia artificial generativa y el entrenamiento de modelos de lenguaje a gran escala. Aunque el margen bruto cayó ligeramente al 73,6 debido a los costos de la cadena de suministro, la compañía reiteró que los pedidos de chips de IA para 2025-2026 ya superan los 500 mil millones de dólares y elevó su guía de ingresos para el cuarto trimestre a 65 mil millones de dólares, superando la expectativa de 61,66 mil millones de dólares.

El CEO Huang Renxun enfatizó que la revolución de la IA aún no ha alcanzado su punto máximo, tratando de calmar las preocupaciones recientes del mercado sobre la burbuja de la IA, lo que impulsó el precio de las acciones a subir casi un 3% después del cierre. Esta buena noticia también se extendió al mercado de criptomonedas, donde el pánico causado por la falta de datos de la Reserva Federal y el cierre del gobierno había llevado a que el Bitcoin cayera por debajo de los 90,000 dólares, con una capitalización de mercado evaporándose en más de 1 billón de dólares, pero esta tendencia débil se ha aliviado, y BTC ha rebotado por encima de los 92,000 dólares.

Enfoque de la semana

El fondo IBIT de BlackRock registra la mayor salida neta de la historia.

Como el ETF de Bitcoin spot más grande del mundo, el fondo de confianza de Bitcoin iShares de BlackRock, IBIT, reportó el martes una salida neta de 523.15 millones de dólares, superando el récord de 463 millones de dólares establecido el 14 de noviembre, convirtiéndose en la mayor salida diaria desde su lanzamiento en enero de 2024. IBIT ha experimentado salidas de fondos de manera continua desde finales de octubre, acumulando un total de 2.19 mil millones de dólares en salidas netas en las últimas cuatro semanas. Durante el período del 11 al 17 de noviembre, IBIT registró una salida neta total de 1.43 mil millones de dólares en cinco días de negociación consecutivos. Actualmente, el tamaño de los activos de IBIT es de 72.76 mil millones de dólares, habiendo caído desde su pico de 99.4 mil millones de dólares el 6 de octubre hasta aproximadamente 70 mil millones de dólares en este momento.

Esta ola de ventas se produce en un momento en que la aversión al riesgo en los mercados financieros es alta, por lo que IBIT no es el único ETF de Bitcoin al contado que enfrenta presión a la baja. A pesar de la notable salida reciente, los analistas del mercado en general creen que los inversores institucionales no están abandonando el mercado de Bitcoin, sino que están realizando un rebalanceo de carteras. La salida de capitales coincide estrechamente con el momento en que Bitcoin cayó por debajo de 90,000 dólares, lo que indica que los inversores institucionales están reduciendo su exposición al riesgo y ajustando sus posiciones, en lugar de realizar una verdadera “venta por capitulación”. Las grandes instituciones están adoptando actualmente una estrategia de espera, a la espera de señales más claras del entorno macroeconómico. Una vez que se alivie la incertidumbre, se espera que la aversión al riesgo y la intensidad de la asignación aumenten rápidamente.

Bitwise CEO: El flujo total de fondos de BSOL supera los 600 millones de dólares

El CEO de Bitwise, Hunter Horsley, publicó en la plataforma X que el flujo de fondos del Bitwise Solana ETF (BSOL) alcanzó los 23 millones de dólares el martes, y ha habido entradas de fondos todos los días durante tres semanas y media desde su lanzamiento. Hasta ahora, el total de entradas de fondos de BSOL ha superado los 600 millones de dólares.

El BSOL de Bitwise es el primer ETF de Solana en el mercado spot. Desde su lanzamiento el 28 de octubre, el ETF de Solana ha registrado entradas netas durante 16 días consecutivos, acumulando un total de 420.4 millones de dólares en entradas netas. Mientras tanto, el martes se lanzaron dos nuevos ETFs de Solana, uno de Fidelity, FSOL, y otro de Canary Capital, SOLC, donde FSOL tuvo una entrada de fondos de 2.07 millones de dólares en su primer día, mientras que SOLC no tuvo entradas de fondos. A diferencia de las salidas netas continuas de los ETF de Bitcoin, el ETF de Solana ha tenido entradas de fondos durante 16 días consecutivos, lo que indica que las altcoins están atrayendo a los inversores y ganando reconocimiento en el mercado, con fondos que se están trasladando de los activos de Bitcoin a nuevos ETFs de altcoins con mecanismos de staking. Como uno de los ETFs más innovadores y atractivos en la actualidad, la afluencia masiva de fondos también puede impulsar aún más la demanda a largo plazo del token SOL.

El mercado de derivados de Bitcoin ha formado un patrón “peligroso”, que ha impulsado rápidamente la tasa de apalancamiento debido a las expectativas de un rápido rebote en los precios.

En el reciente mercado de derivados de Bitcoin, K33 Research emitió una advertencia: los traders de contratos perpetuos aumentaron rápidamente su apalancamiento durante la caída del precio de Bitcoin, lo que no solo formó una “estructura de mercado peligrosa”, sino que también fue una de las razones de la caída del 14% de Bitcoin en la última semana. K33 señaló que esta combinación de “apalancamiento rápido + esperanza de un repunte rápido” ha indicado anteriormente correcciones más severas o eventos de liquidación posteriores.

Actualmente, el número de contratos abiertos de los operadores de futuros perpetuos ha aumentado en más de 36,000 bitcoins, lo que representa el mayor incremento semanal desde abril de 2023. Al mismo tiempo, la tasa de financiamiento también ha aumentado significativamente, lo que indica que los operadores están adoptando un comportamiento de “cazar cuchillos”, en lugar de posiciones defensivas. Desde el punto de vista del impacto en el mercado, esta situación sugiere que, aunque los precios pueden experimentar un rebote, los riesgos ocultos en la estructura actual no deben subestimarse. Las acciones de apalancamiento, si se encuentran con un punto de activación, como la incapacidad de los precios para seguir subiendo o la restricción de liquidez, podrían llevar a más posiciones largas a ser forzadas a cerrar, provocando una caída en cadena. Además, la divergencia entre la actitud relativamente cautelosa de los inversores institucionales y la participación agresiva del mercado minorista también podría llevar a una volatilidad más intensa en el corto plazo.

Informe Semanal de Financiamiento

Según los datos de RootData, entre el 14 y el 20 de noviembre de 2025, un total de 12 proyectos de criptomonedas y relacionados anunciaron la finalización de financiamiento o adquisiciones, abarcando múltiples sectores como incubadoras, infraestructura, soluciones de seguridad, juegos, IA, entre otros. A continuación se presenta una breve introducción a los proyectos con mayor volumen de financiamiento de esta semana:

Doppel

Anunciaron la finalización de una financiación de 70 millones de dólares el 19 de noviembre, liderada por Bessemer Venture.

Doppel tiene como objetivo proteger a las organizaciones de amenazas de ingeniería social como el phishing, el robo de identidad y el fraude de deepfake. Este nuevo financiamiento se utilizará para apoyar la construcción de una infraestructura de protección digital que combine inteligencia artificial generativa y análisis experto.

Obex

Anunciaron el 18 de noviembre la finalización de una financiación de 37 millones de dólares, liderada por Framework Ventures.

Obex es un incubador de criptomonedas dedicado a incubar proyectos de stablecoins de nivel institucional, aportando innovación y diversificación de ingresos al ecosistema Sky.

Deblock

Anunciaron la finalización de una financiación de 30 millones de euros el 19 de noviembre, liderada por Speedinvest.

Deblock es una institución de criptomonedas regulada por organismos de supervisión europeos y autorizada por el Banco de Francia / ACPR. Es la primera empresa de tecnología financiera en obtener una licencia de mercado de activos criptográficos (MiCA) emitida por la Autoridad de Mercados Financieros de Francia (AMF), lo que le permite ofrecer servicios integrales que conectan funciones de pago tradicionales con herramientas de finanzas descentralizadas como tesorería.

Atención la próxima semana

desbloqueo de tokens

Según los datos de Tokenomist, en los próximos 7 días (2025.11.21 - 2025.11.28) el mercado experimentará importantes desbloqueos de tokens. La situación de los 3 principales desbloqueos es la siguiente:

• ZRO desbloqueará tokens por un valor de aproximadamente 36.25 millones de dólares en los próximos 7 días, lo que representa el 13.0% de la oferta en circulación.
• XRL se desbloquearán aproximadamente 21.83 millones de dólares en los próximos 7 días, lo que representa el 4.8% de la oferta en circulación.
• SOON desbloqueará aproximadamente 18.71 millones de dólares en tokens en los próximos 7 días, lo que representa el 4.2% de la oferta circulante.

<br> Fuente de referencia

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• Coingecoko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist, https://tokenomist.ai/
• TheBlock, https://www.theblock.co/post/379437/blackrock-bitcoin-etf-record-outflows
• ETF, https://www.etf.com/sections/features/ibit-suffers-record-daily-outflow-bitcoin-tumbles-below-90k
• TheBlock, https://www.theblock.co/post/379464/bitcoin-derivatives-market-forming-dangerous-setup-as-hopes-of-swift-bounce-fuel-rapid-leverage-climb-k33
• DLNews, https://www.dlnews.com/articles/defi/ethereum-cofounder-vitalik-buterin-favours-ossification/?utm_source=chatgpt.com
• Wu Blockchain, https://www.wublock123.com/article/6/52121
• CoinDesk, https://www.coindesk.com/markets/2025/11/19/nvidia-earnings-beat-strong-outlook-calms-jittery-markets-bitcoin-re-takes-usd90k

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