¿Cuál es el monto de pérdida que podría tener el famoso vendedor en corto, Michael Burry, después del Gran aumento de Nvidia?

El personaje real del filme “La gran apuesta”, Michael Burry, se hizo famoso por haber hecho predicciones precisas durante el colapso del mercado inmobiliario en 2008. Los medios informaron que Burry estaba haciendo shorting en NVIDIA (NVIDIA) y Palantir, lo que provocó un pánico. Según los documentos regulatorios trimestrales que Burry publicó anteriormente, su fondo de cobertura Scion Asset Management compró opciones de venta (Put Options) de estas dos empresas tecnológicas; un tipo de contrato de opciones que permite al comprador (Burry) obtener ganancias cuando los precios de las acciones caen. NVIDIA (NVDA) NVIDIA acaba de publicar su informe financiero del tercer trimestre, y el resultado fue que las acciones no cayeron, sino que subieron. Entonces, ¿cuánto podría perder realmente Michael Burry al comprar opciones de venta? El fondo de cobertura de Burry, Scion Asset Management, debe presentar el documento 13F ante la Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. (SEC), revelando sus acciones y opciones cotizadas, y estos documentos proporcionarán la cantidad y el valor específicos de las opciones que posee. A continuación, se realiza un análisis basado en datos públicos y noticias, es solo una investigación de mercado, no es ningún consejo de inversión.

El concepto básico de las opciones de venta Put Option

Las opciones de venta (Put Option) son un tipo de contrato en el comercio de opciones, donde el comprador tiene el derecho de vender el activo subyacente a un precio acordado (precio de ejercicio) en la fecha de vencimiento de la opción. Esto significa que si Michael Burry compra opciones de venta de NVIDIA, su expectativa es que el precio de las acciones de NVIDIA caerá. Si el precio de las acciones cae, el valor de la opción aumenta, y Michael Burry podrá obtener ganancias. Por el contrario, si el precio de las acciones sube, el valor de la opción disminuye, y él enfrentará pérdidas.

Factores importantes que afectan la prima de las opciones de ejercicio

Strike Price precio de ejercicio

Fecha de Expiración

Moneyness (Qué tan lejos está en y fuera del dinero) el valor intrínseco de las opciones

Volatilidad implícita

Después del gran aumento de NVIDIA, la posible cantidad de pérdidas reales de Michael Burry

No se puede determinar cuánto dinero perdió Michael Burry en las opciones de venta de NVIDIA (NVDA), ya que los documentos públicos (13F) reportan la Exposición Nominal ( valor nominal ), y no la prima que pagó por las opciones. Según el documento 13F presentado por Scion en el tercer trimestre de 2025, Burry poseía opciones de venta sobre 1 millón de acciones de NVIDIA (equivalente a 1 millón de acciones), y el valor nominal de la posición de las (Opciones de Venta) era de aproximadamente 186.58 millones de dólares.

Según las posiciones que posee Burry en la declaración 13F, después del gran aumento de NVIDIA, lo siguiente es el método de cálculo de la posible pérdida real de Michael Burry:

Se sabe que Berry posee 1,000,000 acciones equivalentes a las “opciones de venta” de NVIDIA.

Al declarar el documento 13F de Berry, el precio de las acciones de NVIDIA (NVDA) era de aproximadamente 186.58 dólares por acción.

1,000,00 0 acciones × precio = monto nominal); el monto nominal (Notional) es aproximadamente 186.58 millones de dólares ( estimado a un precio de las acciones de NVIDIA $186 USD )

Nota: monto nominal ≠ costo real de inversión, 13F no revelará el costo de las opciones (Premium), por lo que el exterior no puede saber cuánto dinero ha pagado realmente.

Pero según la estimación de costos de opciones comúnmente utilizada por los inversores institucionales, el rango en el que realmente podría perder es el siguiente:

Supuesto de bajo costo (1 % de prima de opciones )

Inversión real: aproximadamente 1.87 millones de dólares

Si NVIDIA sube mucho y las opciones quedan en cero → Pérdida máxima ≈ 1.87M

Suposición de costo medio (prima del 3 % del contrato de opciones, costo más común)

Inversión real: aproximadamente 5.6 millones de dólares

Si NVIDIA sube mucho → Pérdida máxima ≈ 5.6M

Supuesto de costo más alto (5 % de prima de opciones)

Inversión real: aproximadamente 9.3 millones de dólares

Si NVIDIA sube mucho → Pérdida máxima ≈ 9.3M

El punto más importante

Él no tiene que compensar hasta 186 millones de dólares.

Ese es el monto nominal de las opciones, no el costo.

Su posible pérdida máxima es: entre aproximadamente 2 millones y 9 millones de dólares.

Si no cerró su posición durante el gran aumento de NVIDIA, el valor de las opciones se reduce a cero, lo que resulta en una pérdida real de aproximadamente 2-9 millones de dólares, lo cual se alinea completamente con la escala de capital y el apalancamiento que suelen utilizar las grandes instituciones al hacer shorting con opciones.

Por qué no se puede estimar la pérdida exacta

Valor nominal ≠ Costo real de pago: 186.6 millones de dólares no es la cantidad que Berry realmente gastó, sino el “valor del activo subyacente” de las opciones de venta. Si él ejerce la opción (Strike), el valor de mercado de las acciones en ese momento determina la cantidad que realmente paga (y la posible pérdida). La clave radica en la prima de la opción, que depende del precio de ejercicio (Strike), además de la volatilidad implícita hasta la fecha de vencimiento. La prima de la opción (la cantidad que él realmente invirtió) no fue divulgada en el documento 13F.

¿Cuál sería el peor escenario posible para Berry?

Para Berry, el peor escenario es que las opciones de venta caduquen sin valor (es decir, que el precio de las acciones de Nvidia no caiga por debajo del precio de ejercicio), su pérdida máxima sería solo la prima de las opciones pagada. Esto podría ser solo una pequeña parte del valor nominal de 186 millones de dólares, dependiendo de la estructura de las opciones.

Si el precio de las acciones de Nvidia cae: si el precio cae por debajo de su precio de ejercicio, el valor de sus opciones de venta puede aumentar significativamente, dependiendo del grado de in-the-money de las opciones. Pero, del mismo modo, sus ganancias dependerán de la diferencia entre el precio de las acciones y el precio de ejercicio, así como de la cantidad de contratos que posea.

Berry no ha visto con buenos ojos a Nvidia en el pasado. Los analistas de Benzinga ya han señalado que, suponiendo que el precio de las acciones de Nvidia se recupere con fuerza, si Berry no cierra su posición, la rentabilidad de estas opciones de venta podría disminuir e incluso volverse worthless. Debido a que utilizó opciones apalancadas, su exposición nominal al riesgo es alta, pero eso no significa que perderá 186 millones de dólares en efectivo, ya que podría perder solo una pequeña parte de la prima de opciones.

Michael Burry no perdió 186 millones de dólares en efectivo solo por tener una exposición al riesgo nominal de 186 millones de dólares; su riesgo real (pérdida máxima) se limita a la cantidad que pagó por estas opciones de venta (prima de opciones), y el público no puede conocer esto a partir de los documentos públicos. Sin saber la prima de opciones, no se puede conocer la cantidad de pérdidas que ha tenido hasta ahora, a menos que él mismo o su empresa divulguen más información.

Este artículo, después del gran aumento de Nvidia, ¿cuánto podría perder realmente el prototipo del gran vendedor en corto Michael Burry? Apareció por primera vez en Chain News ABMedia.