El gigante suizo del oro MKS PAMP "regresa", vuelve a la carrera de tokenización del oro

Autor: Zen, PANews

En la actualidad, con la aceleración de la tokenización del oro a nivel global, no son muchos los gigantes tradicionales que realmente han incursionado en la pista de RWA desde la fuente de las barras de oro. El grupo de metales preciosos MKS PAMP, con sede en Suiza, es uno de los pocos: por un lado, controla la cadena de suministro completa desde la refinería, el comercio mayorista hasta las barras de oro de marca, y por otro lado, está decidido a reempaquetar el oro físico de su propia bóveda en activos digitales que puedan circular en la cadena de bloques.

Hace seis años, participó en el lanzamiento del temprano token de oro DGLD, pero debido a que fue demasiado pronto y el mercado aún no estaba maduro, rápidamente cayó en el silencio. Hoy en día, con el mercado de tokens de oro representado por Tether Gold (XAUT) y Paxos Gold (PAXG) acercándose a miles de millones de dólares y la narrativa de RWA calentándose completamente, MKS PAMP, a través de la adquisición de Gold Token SA, vuelve a llevar a DGLD al centro del escenario.

jugador principal de metales preciosos integrados

MKS PAMP Group es un grupo familiar de metales preciosos con sede en Ginebra, Suiza, que cuenta con dos grandes refinerías en Suiza e India, y opera en áreas como la comercialización de metales preciosos, la acuñación, la distribución de la cadena de suministro y el comercio minorista en línea.

Entre los productos de MKS PAMP, el más conocido es, sin duda, el lingote de oro pequeño con el relieve de “Lady Fortuna” (dama de la fortuna) que se lanzó en 1979, convirtiéndose en la primera marca de metales preciosos en decorar la parte posterior de sus lingotes de oro. Hoy en día, “Lady Fortuna” es una de las series más reconocidas a nivel mundial en lingotes de inversión, ampliamente considerada como una marca de alta gama en mercados como Europa, Medio Oriente y Asia.

Además, MKS PAMP ha sido certificada por las autoridades del mercado global de metales preciosos OTC, LBMA (Asociación de Mercados de Oro y Plata de Londres) y LPPM (Mercado de Platino y Paladio de Londres), cuyos lingotes de oro pueden ser utilizados directamente para la liquidación en mercados clave como Londres y Zúrich. No solo eso, PAMP ha sido reconocida durante mucho tiempo por LBMA como “Good Delivery Referee” (empresa de revisión reconocida), asumiendo roles de estándar de la industria, inspección y arbitraje; actualmente, solo hay 7 empresas en todo el mundo que han sido seleccionadas.

Por lo tanto, gracias a la posición central de la refinación de oro suiza en la cadena de suministro global, MKS PAMP no solo presta servicios a grandes clientes como bancos centrales y empresas mineras, sino que también se dirige a inversores individuales a través de una red de distribución y canales en línea, lo que en su conjunto puede considerarse como un típico “jugador líder” en la industria de metales preciosos. Según un informe de Bloomberg, las operaciones comerciales de MKS PAMP representan aproximadamente el 5% del volumen de transacciones de oro en el mercado londinense, lo que la convierte en un proveedor de liquidez de primer nivel en este mayor centro de comercio de oro del mundo.

En los últimos años, el grupo MKS PAMP ha estado en constante expansión, estableciendo una casa de moneda de plata en un antiguo hangar en Florida en 2024, y este octubre ha establecido una sede regional en Hong Kong, aprovechando las oportunidades de crecimiento de la demanda global de oro y plata. Además de la expansión y la planificación del espacio físico, MKS PAMP también ha estado intentando extender sus tentáculos al mundo de las criptomonedas.

Hace seis años se intentó por primera vez la tokenización del oro

MKS PAMP comenzó a involucrarse seriamente en la tokenización del oro hace seis años.

En octubre de 2019, CoinShares se unió a MKS PAMP y Blockchain.com para lanzar un producto tokenizado de oro llamado “DGLD”. Cada DGLD está vinculado a oro físico, custodiado y refinado por PAMP, y utiliza tecnología de cadena lateral/red lateral bajo el ecosistema de Bitcoin como medio para el registro y la transferencia. El objetivo es combinar la “estabilidad del valor del oro” y la “seguridad de la red Bitcoin” para ofrecer a instituciones y clientes de alto patrimonio una forma de poseer oro que sea más fácil de transferir y programable.

La promoción oficial en ese momento enfatizaba varios puntos de venta: respaldo de oro físico 1:1, y es “gold allocated” (oro asignado, custodia nominativa); el lugar de custodia está en Suiza, las barras de oro cumplen con los estándares LBMA, y son producidas y controladas en calidad por la refinería PAMP; a través de la plataforma de colaboración, los titulares pueden cambiar los tokens por barras de oro físico, o transferir y comerciar en plataformas digitales compatibles.

Desde el punto de vista de la ruta técnica, la primera versión de DGLD eligió la infraestructura relacionada con Bitcoin, en lugar del ecosistema DeFi de Ethereum que en ese momento aún estaba en su fase inicial. Esto está relacionado con las consideraciones del equipo del proyecto: valoran más la narrativa de Bitcoin como “almacenamiento de valor” y su base de usuarios relativamente conservadora, en lugar del comercio de alta frecuencia y los contratos complejos.

Sin embargo, el proyecto pronto cayó en el silencio. Al revisar el producto, los responsables del proyecto admitieron que en 2019 la demanda del mercado para los tokens de oro aún estaba en una etapa muy temprana, y la comprensión, la ruta de cumplimiento y la infraestructura tanto de las instituciones como de los minoristas no estaban preparadas para asumir un tamaño lo suficientemente grande. En general, la participación de MKS PAMP en el proyecto DGLD fue más una validación del concepto de tokenización del oro y una prueba de producto.

adquisición de la empresa de tecnología criptográfica reinicia el proyecto DGLD

En noviembre de 2025, MKS PAMP anunció la adquisición total de Gold Token SA (GTSA), que es el ente emisor real del proyecto DGLD, registrado en el cantón de Ginebra en 2018. Tras la adquisición, GTSA funcionará como la institución tokenizada de MKS PAMP para reiniciar el negocio de tokenización de oro DGLD. Aprendiendo de experiencias pasadas, MKS PAMP ha realizado una “mejora” integral en tecnología, cumplimiento y liquidez.

Primero, el token DGLD ya no se centra en ecosistemas de cadenas laterales de Bitcoin relativamente de nicho, sino que se emite en cadenas públicas principales como Ethereum, adoptando estándares de contratos inteligentes comunes y planificando la compatibilidad entre cadenas cruzadas o multichain. Para un token de oro “utilizado para colateralizar, liquidar y gestionar liquidez”, la composabilidad y el costo de integración suelen ser más importantes que la narrativa de la cadena misma. Elegir redes maduras como Ethereum es, evidentemente, más acorde con la realidad de la infraestructura de la industria actual.

MKS PAMP indica que el nuevo DGLD emitido sigue correspondiendo a una cierta cantidad de oro físico y se vende únicamente a inversores institucionales acreditados. El enfoque está en proporcionar a los inversores institucionales, oficinas familiares y entidades con grandes cantidades de activos criptográficos una herramienta de “oro en la cadena” para cubrir la volatilidad, usar como colateral o gestionar el balance. En cuanto a los problemas de cumplimiento, la entidad operativa del proyecto, Gold Token SA, tiene su sede en Suiza y está regulada por la organización de autorregulación VQF, que está supervisada por la Autoridad de Supervisión del Mercado Financiero de Suiza (FINMA).

Uno de los mayores puntos débiles del proyecto DGLD hace seis años fue la adopción del mercado y la falta de liquidez. Para resolver este problema, MKS PAMP planea proporcionar liquidez a DGLD a través de su propio departamento de trading y socios, mientras que las instituciones que poseen DGLD también pueden vender en intercambios de criptomonedas de segundo nivel para evitar que la liquidez se agote gradualmente como ocurrió en 2019.

Según Kurt Hemecker, CEO de Gold Token SA, el reinicio de DGLD aún está en preparación, y es probable que se lleve a cabo primero en el ámbito descentralizado. Kurt es también un veterano de la industria criptográfica, habiendo sido CEO de la fundación Mina, una cadena de bloques ligera, y jefe de personal de Diem (anteriormente conocido como Libra), la moneda estable lanzada por Meta (Chief of Staff). Tras ser adquirido por MKS PAMP, Kurt asumirá el cargo de responsable de activos digitales (Head of Digital Assets) del grupo.

¿Cuáles son las ventajas de MKS PAMP en comparación con los tokens de oro existentes?

Con el creciente interés de las personas por el oro digital, ya existen varias soluciones de tokens de oro digital en el mercado, siendo los principales actores PAXG emitido por Paxos Gold y XAUT lanzado por Tether Gold.

El token PAXG emitido por Paxos Trust corresponde a una onza troy de oro distribuido certificado por LBMA. PAXG está regulado por el Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York (NYDFS), y la empresa de custodia publica informes de auditoría mensualmente. Los inversores pueden canjear 430 tokens PAXG por lingotes de oro de alta calidad de entrega LBMA (400 onzas troy, aproximadamente 12.5 kilogramos), o también pueden retirar en dólares. PAXG tiene una alta transparencia y respaldo regulatorio, y su compra y venta son relativamente activas, pero la barrera de entrada es alta y también se deben pagar ciertas tarifas en las etapas de acuñación y redención.

XAUT es el token lanzado por Tether Gold en 2020, cada XAUT está respaldado por 1 onza de oro físico almacenado en una bóveda en Suiza. Tether afirma que XAUT corresponde 1:1 con el oro físico y proporciona herramientas en línea para verificar los números de serie de las barras de oro. En comparación con PAXG, el emisor de XAUT carece de una regulación de licencias financieras tradicionales similar, su marco de divulgación y estándares de auditoría dependen más de la autorregulación del emisor, por lo que en términos de “respaldo regulatorio” y transparencia no es tan estricto como PAXG. La redención de XAUT generalmente también requiere operar por onzas completas, y a veces se deben pagar tarifas de mineros o comisiones al canjear.

En comparación, el DGLD de MKS PAMP es emitido por las principales refinerías de metales preciosos del mundo, y la cantidad mínima de redención es de solo 1 gramo, lo que lo hace más flexible en comparación con los umbrales de onzas de PAXG y XAUT. Por otro lado, uno de los principales desafíos de operar productos tokenizados de oro es cómo cubrir los costos de custodia de la bóveda. La mayoría de los productos cobran tarifas en las etapas de acuñación y redención, pero en la fase de reinicio inicial de MKS PAMP se eximirán de las tarifas correspondientes. Las tarifas específicas y el ritmo de lanzamiento futuros se basarán en los términos y anuncios oficiales.

Además, MKS PAMP se compromete a respaldar la creación de mercado con su propio departamento de trading para aumentar la liquidez. Estas características otorgan a DGLD una ventaja potencial en la competencia. En general, el tamaño actual del mercado de oro tokenizado sigue siendo pequeño, y MKS PAMP, gracias a su propia fortaleza y experiencia, podría captar una parte del mercado en este segmento.