Alex Thorn, Director de Investigación de Sistemas de Galaxy Digital, considera que 2026 podría ser una de las etapas más difíciles de predecir para Bitcoin, aunque la empresa sigue manteniendo una perspectiva optimista a largo plazo.
En una publicación en X el 21/12, Thorn comentó que el próximo año será “demasiado caótico para predecir con precisión”, debido a la interconexión de la inestabilidad macroeconómica, los riesgos políticos y la dinámica desigual del mercado crypto. Este punto de vista se basa en el informe del 18/12 de Galaxy Research titulado “26 pronósticos sobre crypto, Bitcoin, DeFi y AI para 2026”, que esboza las expectativas de la firma sobre el mercado y el nivel de participación de las grandes instituciones.
En ese momento, Thorn indicó que el mercado de crypto en general había caído profundamente en una fase bajista, mientras que Bitcoin aún no podía restablecer una tendencia de aumento sostenible. Advirtió que mientras el precio no supere decisivamente la zona de 100.000–105.000 USD, el riesgo de una corrección a la baja sigue existiendo.
¿Qué señales está enviando el mercado de opciones?
Según Thorn, el mercado de derivados refleja claramente el nivel de incertidumbre. La valoración de las opciones de bitcoin muestra que los traders están asignando probabilidades casi equivalentes a escenarios de precios completamente opuestos en 2026.
En concreto, el mercado evalúa la posibilidad de que Bitcoin alcance alrededor de 70.000 USD o 130.000 USD a mediados de 2026 como equivalentes, y para finales de año, el rango de pronóstico es aún más amplio, desde aproximadamente 50.000 USD hasta 250.000 USD. El hecho de que las instituciones utilicen opciones para cubrir riesgos en el contexto de un rango de pronóstico tan amplio indica que los profesionales se están preparando para fuertes fluctuaciones, en lugar de apostar por una tendencia clara.
Señales de madurez sobre la estructura del mercado
Sin embargo, Thorn también señala los cambios estructurales que están ocurriendo bajo la superficie del mercado. Él indica que la volatilidad a largo plazo de Bitcoin ha estado en tendencia a la baja, en parte gracias a la expansión de estrategias organizativas como la venta de opciones de cobro de tarifas y programas de generación de rendimiento, que tienen el efecto de frenar las fluctuaciones extremas.
Esta tendencia también se refleja en la “curva de volatilidad” de Bitcoin, cuando el costo de protegerse contra la caída de precios es actualmente mayor que apostar por la subida. Esta es una característica común en activos macroeconómicos maduros como las acciones o las materias primas, más que en los mercados de alto crecimiento.
Por qué un año tranquilo no debilita las perspectivas a largo plazo
Según Thorn, las señales mencionadas ayudan a explicar por qué un año 2026 lateral o poco activo no socavará el argumento a largo plazo de Bitcoin. Incluso si el precio continúa debilitándose o retrocede a niveles técnicos a largo plazo como la media móvil de 200 semanas, él sigue esperando que el proceso de participación de las instituciones y la madurez del mercado continúe.
La confianza a largo plazo de Galaxy no se basa solo en la volatilidad de precios a corto plazo, sino en el grado de integración cada vez más profunda de Bitcoin en el sistema financiero. En el informe del 18/12, la compañía argumenta que una plataforma de asignación de activos grande podría incluir Bitcoin en carteras de muestra estándar, convirtiendo así este activo en una parte predeterminada de la estrategia de inversión, en lugar de aparecer solo en decisiones opcionales.
Según Galaxy, la expansión del acceso de las organizaciones, la capacidad de aflojar las condiciones monetarias y la demanda de buscar activos alternativos a las monedas fiduciarias podrían llevar a bitcoin por el mismo camino que el oro, convirtiéndose en una herramienta de cobertura contra la devaluación de la moneda. Basado en ese escenario, Galaxy pronostica que bitcoin podría alcanzar la marca de 250.000 USD a finales de 2027.
Vương Tiễn
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