El informante fue acusado de aprovechar el MEV en Pump.fun, los inversores perdieron hasta 5,5 mil millones de USD.

Una demanda colectiva en EE. UU. contra Pump.fun está llamando la atención de la comunidad crypto, ya que las acusaciones afirman que el mecanismo MEV ha sido abusado para beneficiar a los insiders, mientras que los inversores minoristas creen que los lanzamientos de tokens son justos.

Nuevas pruebas presentadas en el expediente del caso

Un denunciante ha publicado más de 5,000 mensajes internos, que supuestamente muestran la coordinación entre los infiltrados en el lanzamiento del token, sincronizando el momento de la transacción y organizando el orden de los bloques en Pump.fun.

Un juez federal de EE. UU. ha permitido la inclusión de estas pruebas en la demanda colectiva contra Pump.fun, Jito Labs, Solana Labs, Solana Foundation y algunos líderes relacionados. Según el tribunal, los nuevos documentos son válidos y están directamente relacionados con el contenido de la demanda.

Acusación central: MEV crea ventajas para los insiders

El demandante alega que los insiders tienen prioridad para acceder a nuevos memecoins a través de la herramienta MEV, mientras que a los pequeños inversores se les promociona que cada lanzamiento es justo y transparente.

Según la demanda:

• Los infiltrados pueden comprar tokens desde el principio a un precio muy bajo
• Luego eleva rápidamente el precio
• Y salir de la posición temprano, dejando pérdidas para el inversor

La demanda incluye a los inversionistas que compraron tokens en Pump.fun durante el período de marzo de 2024 a julio de 2025 y luego sufrieron pérdidas. El daño total se estima entre 4,4 y 5,5 mil millones de USD, mientras que Pump.fun es acusado de haber recaudado cientos de millones de USD en tarifas de transacción.

¿Qué promueve Pump.fun entre los usuarios?

En términos de diseño público, Pump.fun siempre enfatiza que:

• No hay presale
• No hay whitelist
• No hay ronda privada
• El creador del token también debe comprar en el mercado público como todos.

En teoría y en papel, estas afirmaciones son correctas. Nadie recibe tokens antes de la venta.

El problema no está en comprar temprano, sino en entrar en el bloque anterior

Según la demanda, el meollo del asunto no es quién puede comprar primero, sino quién tiene prioridad para incluir la transacción en el bloque antes.

Este es el lugar donde MEV tiene efecto.

En la blockchain, quien controla el orden de las transacciones en un bloque puede comprar antes que otros, incluso cuando las órdenes se envían casi al mismo tiempo. Esto crea una ventaja absoluta en los lanzamientos con liquidez baja.

Espías “compran públicamente” pero siempre compran antes

Las acusaciones de que hay un informante:

• No se otorgará el token por adelantado
• Pero usar bots y la infraestructura MEV
• Pagar altas tarifas para tener prioridad en el procesamiento de transacciones
• Se puede colaborar con el validador

La consecuencia es:

• Las órdenes de los infiltrados siempre se introducen al inicio del bloque
• Los inversores minoristas, aunque compren al mismo tiempo, siguen siendo colocados en segundo lugar
• En la interfaz, todos compran de manera pública
• Pero el orden de procesamiento real ha sido manipulado, mientras Pump.fun sigue promocionando el sistema como justo.

¿Cómo ocurrió el escenario que se alega?

Según la demanda, todo el proceso suele ocurrir en solo unos segundos o minutos:

1. Token recién lanzado
2. Los insiders utilizan bots MEV para comprar directamente desde el primer bloque a un precio muy bajo
3. La curva de vinculación impulsa un fuerte aumento de precios debido a la escasa liquidez inicial.
4. Los inversores minoristas FOMO se lanzan a comprar a precios altos
5. Los insiders venden después de unos bloques
6. El precio se desploma
7. Los inversores minoristas están atrapados

Significado de la demanda

Si se prueban las acusaciones, la demanda podría establecer un precedente importante para:

• Cómo las plataformas de lanzamiento de tokens promueven la equidad
• El papel y la responsabilidad de MEV, los validadores y la infraestructura blockchain
• El nivel de protección de los inversores minoristas en las emisiones de memecoins

La aceptación de nuevas pruebas por parte del tribunal muestra que el riesgo legal para Pump.fun y las partes involucradas está aumentando, en un contexto donde la controversia sobre MEV y la equidad en la blockchain aún no ha encontrado un desenlace.

Rey Tiến