La resistencia en la banca estadounidense: la interminable disputa sobre el pago de intereses en stablecoins

Escrito por: 100y.eth

Compilado por: Saoirse, Foresight News

Según la Ley GENIUS, los emisores de stablecoins no pueden pagar intereses a los titulares de stablecoins.

Pero actualmente, la bolsa Coinbase está ofreciendo una recompensa del 3.35% a los usuarios que mantienen USDC en la plataforma. La razón de esto es que la Ley GENIUS solo prohíbe a los emisores pagar intereses, y no impone restricciones a los distribuidores.

Sin embargo, antes de que el Comité relevante del Senado de EE. UU. revise la Ley de Estructura del Mercado de Criptomonedas (que busca sistematizar la regulación de las criptomonedas) el 15 de enero, ya se ha abierto un debate completo sobre «si la prohibición de intereses de las stablecoins debe extenderse a la etapa de distribución».

Fuerte oposición del sector bancario

La Asociación de Banqueros de EE. UU. (ABA) es el principal grupo que pide prohibir completamente el pago de intereses de las stablecoins. En una carta pública publicada el 5 de enero, la asociación argumenta que la prohibición de pagar intereses en la Ley GENIUS no debe limitarse solo a los emisores, sino que debe interpretarse en un sentido amplio y extenderse a las partes relacionadas. Están promoviendo que esta interpretación se incluya explícitamente en la Ley de Estructura del Mercado de Criptomonedas.

Razones detrás de la firme oposición del sector bancario

La razón por la que el sector bancario quiere prohibir completamente el pago de intereses de las stablecoins es bastante simple:

• Temen una fuga de depósitos bancarios;
• La reducción de depósitos implica una menor capacidad de préstamo;
• Las stablecoins no están protegidas por el Seguro de Depósitos Federales (FDIC).

En definitiva, las stablecoins amenazan el modelo de negocio estable y rentable que los bancos han mantenido durante décadas.

La contraofensiva del sector cripto

Desde la perspectiva del sector cripto, esta medida del sector bancario es un gran problema. Si, debido a la presión de cabildeo del sector bancario, se amplía el alcance de las restricciones de la Ley GENIUS mediante la Ley de Estructura del Mercado de Criptomonedas, en realidad se estaría reescribiendo y limitando de forma encubierta una ley ya aprobada. Como era de esperar, esta acción ha provocado una fuerte oposición en la industria cripto.

Posición de Coinbase

El director de políticas de Coinbase, Faryar Shirzad, respondió refutando, citando estudios relevantes que indican que las stablecoins no han causado una fuga sustancial de depósitos bancarios. También mencionó noticias sobre pagos de intereses en la moneda digital china (Digital Yuan), aportando nuevos argumentos a este debate.

Perspectiva de Paradigm

El vicepresidente de asuntos gubernamentales de la firma de inversión en cripto Paradigm, Alexander Grieve, ofrece otra visión. Él opina que, incluso si solo se permite que las stablecoins paguen intereses en escenarios de pago, para los consumidores sería equivalente a una especie de «impuesto por mantener» la moneda.

¿Qué pasa en China y Corea?

Aunque China y Corea no avanzan tan rápido en políticas relacionadas con las criptomonedas como algunos otros países asiáticos, ambos países han lanzado recientemente una serie de nuevas medidas en torno a las monedas digitales de banco central (CBDC) y las políticas de stablecoins. Y en lo que respecta a la cuestión del pago de intereses, las políticas de ambos países difieren notablemente:

China ha decidido pagar intereses sobre el yuan digital, tratándolo igual que los depósitos bancarios tradicionales, para promover su adopción.

La política de Corea se acerca más a la de EE. UU.: prohíbe que los emisores paguen intereses, pero no ha prohibido explícitamente que los distribuidores lo hagan.

Desde una perspectiva macro, no es difícil entender la postura más radical de China. El yuan digital no es una stablecoin privada, sino una moneda digital emitida directamente por el banco central. Promover el yuan digital ayuda a equilibrar la posición dominante de plataformas privadas como Alipay y WeChat Pay, y también fortalece el sistema financiero centrado en el banco central.

Conclusión

Las nuevas tecnologías generan nuevas industrias, y el auge de estas suele representar una amenaza para las industrias tradicionales.

Las instituciones financieras tradicionales, representadas por los bancos, enfrentan una tendencia irreversible hacia la era de las stablecoins. En este punto, resistirse al cambio es más perjudicial que beneficioso; aceptar la transformación y explorar nuevas oportunidades es la opción más inteligente.

De hecho, incluso para los participantes actuales del mercado, la industria de las stablecoins ofrece enormes oportunidades. Muchos bancos ya están comenzando a posicionarse activamente:

El Banco de Nueva York Mellon en EE. UU. está desarrollando servicios de custodia de reservas para stablecoins;

Cross River Bank, mediante APIs, actúa como intermediario en la conversión de USDC a moneda fiduciaria para Circle;

JPMorgan está experimentando con servicios de depósito tokenizado.

Las principales redes de tarjetas también tienen intereses directos en juego. A medida que aumenta el volumen de pagos en la cadena, los negocios de las redes tradicionales podrían verse afectados. Pero empresas como Visa y Mastercard no están resistiendo esta tendencia; por el contrario, apoyan activamente los pagos y liquidaciones con stablecoins, buscando nuevas oportunidades de crecimiento.

Las gestoras de activos también están entrando en el mercado. BlackRock y otros fondos están promoviendo activamente la tokenización de diversos fondos de inversión.

Si el sector bancario logra que se apruebe la prohibición total del pago de intereses de las stablecoins en la Ley de Estructura del Mercado de Criptomonedas, la industria cripto sufrirá un golpe severo.

Como profesional del sector cripto, solo puedo esperar que la Ley de Estructura del Mercado de Criptomonedas no incluya cláusulas que, en la práctica, anulen la Ley GENIUS.