El director jurídico de Ripple, Stuart Alderoty, afirmó en la plataforma X que la reunión del martes en la Casa Blanca fue “productiva”, con un ambiente de compromiso fuerte, y que ambos partidos mantienen un consenso sobre la legislación del mercado de criptomonedas. Los informes indican que ambas partes hicieron concesiones, y que los bancos por primera vez están dispuestos a discutir exenciones en las recompensas de stablecoins. La Casa Blanca instó a las partes a llegar a un acuerdo antes del 1 de marzo. Sin embargo, los datos de Polymarket muestran que la probabilidad de que la ley sea aprobada este año ha caído del 70% al 56%.
Tono optimista de Stuart Alderoty: ¿Realmente hay un ambiente de compromiso fuerte?
(Origen: X)
El director jurídico de Ripple, Stuart Alderoty, publicó recientemente en X que las negociaciones sobre la ley han sido efectivas. Añadió que las partes están acercándose a un compromiso, y que Estados Unidos espera una mayor claridad en las reglas del mercado de criptomonedas. “La reunión de hoy en la Casa Blanca fue productiva — el ambiente de compromiso es muy fuerte. Ambos partidos mantienen un consenso claro sobre una estructura legislativa razonable para el mercado de criptomonedas. Debemos aprovechar que el momento es propicio, actuar y lograr una verdadera victoria para los consumidores y Estados Unidos”, afirmó.
Este tono optimista es una estrategia de relaciones públicas habitual de Alderoty. Como director jurídico de Ripple, juega un papel clave en impulsar la legislación regulatoria de criptomonedas, participando en cabildeos y negociaciones en Washington en varias ocasiones. Sus declaraciones públicas suelen ser positivas, buscando estabilizar el ánimo del mercado y proteger la imagen de Ripple. Sin embargo, su optimismo contrasta con la reacción real del mercado.
El martes, la Casa Blanca volvió a realizar una reunión de negociación sobre la ley del mercado de criptomonedas. Los informes indican que ambas partes hicieron algunos avances, aunque aún no hay un acuerdo final. Según Eleanor Terrett, las partes mantienen una actitud positiva y han progresado en temas clave. Por ejemplo, en comparación con la reunión anterior, los bancos parecían menos reacios a discutir en profundidad, y en esta ocasión propusieron una serie de reglas dispuestas a negociar, incluyendo aspectos relacionados con las recompensas de stablecoins.
Este cambio de actitud representa un avance importante en las negociaciones. Antes, los bancos insistían en prohibir completamente las recompensas de stablecoins y rechazaban discutir exenciones o excepciones. Ahora, están dispuestos a incluir las exenciones en las recompensas en las discusiones, lo que indica una cierta flexibilización. Sin embargo, aún hay una gran distancia entre “discutir” y “llegar a un acuerdo”. Es probable que los bancos solo acepten permitir recompensas en circunstancias muy limitadas, como solo para clientes mayoristas o con límites muy bajos en las tasas de recompensa.
Otro tema central en la reunión fue qué tipos de actividades de cuentas en criptomonedas pueden ser recompensadas. Los detalles de esta cuestión son cruciales. Si el acuerdo solo permite recompensar las “actividades de transacción” y prohíbe recompensar por “posesión”, muchos modelos de negocio de plataformas de criptomonedas seguirán enfrentando dificultades. Se espera que las partes continúen negociando sobre la ley del mercado de criptomonedas.
Terrett señala: “El siguiente paso es que ambas partes continúen negociando en los próximos días, aunque aún no está claro si habrá una reunión de gran escala antes de fin de mes. La Casa Blanca ha instado a que se llegue a un acuerdo antes del 1 de marzo.” Quedan aproximadamente 18 días, un plazo muy ajustado. Considerando las diferencias en temas clave como las recompensas de stablecoins, lograr un acuerdo completo en ese período será muy desafiante.
Colapso de la confianza del mercado: Polymarket cae del 70% al 56% como advertencia
Aunque los principales líderes del sector siguen negociando, la confianza de los operadores en que la ley será aprobada continúa disminuyendo. Esto también puede estar relacionado con el pesimismo general en el mercado. Los datos de Polymarket muestran que la probabilidad de aprobación ha ido bajando. La cifra más reciente indica un 56%, por debajo del pico previo de aproximadamente 70%.
La caída de 70% a 56% en la confianza es significativa. Como plataforma de mercado de predicciones, Polymarket refleja en sus probabilidades las apuestas reales de los fondos. A medida que más apostadores apuestan a que la ley no pasará o retiran sus apuestas de que sí pasará, la probabilidad disminuye. Este sentimiento del mercado contrasta claramente con el tono optimista de Alderoty.
¿Por qué desconfía el mercado del progreso en las negociaciones? Las razones pueden incluir: primero, informes previos de “cercanía a un acuerdo” que finalmente no se concretaron, generando fatiga en el mercado; segundo, aunque los bancos estén dispuestos a negociar, los términos específicos podrían seguir siendo muy desfavorables para la industria cripto; y tercero, incluso si la ley pasa en el Comité Bancario del Senado, aún debe ser votada por el pleno del Senado y aprobada en la Cámara de Representantes, etapas que pueden presentar obstáculos.
Una razón más profunda puede ser la contagiosa actitud pesimista en todo el mercado de criptomonedas. Cuando Bitcoin cae de 126,000 dólares a 60,000 y el mercado en general está bajo presión, los inversores reaccionan con mayor cautela ante cualquier noticia positiva. En un entorno bajista, es común que “las buenas noticias se traduzcan en malas” — incluso si la ley pasa, el mercado puede no reaccionar al alza, sino a la baja, por cumplir con las expectativas.
A pesar de que algunos funcionarios clave impulsan la aprobación de la ley, la situación sigue siendo así. Como reporta CoinGape, el secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, ha instado a los líderes internacionales a llegar a un acuerdo. También criticó que las acciones en contra de la ley obstaculizan el proceso. La postura firme de Bessent muestra que el gobierno de Trump está haciendo esfuerzos intensos por impulsar la ley, pero el apoyo del secretario del Tesoro no garantiza que los legisladores en el Congreso cambien su voto.
Desde una perspectiva política, aprobar la ley requiere superar múltiples obstáculos. Los senadores del Comité Bancario del Senado, en su mayoría demócratas, podrían oponerse por conflictos de interés con Trump, y los republicanos también pueden estar divididos por la protección a la banca. Aunque la Cámara aprobó una ley similar el año pasado, el contexto político ha cambiado. Con las elecciones intermedias próximas, los legisladores son más cautelosos y menos dispuestos a arriesgar su reelección con votos polémicos.
La realidad y los desafíos del plazo del 1 de marzo
La Casa Blanca ha instado a que se llegue a un acuerdo antes del 1 de marzo. Este plazo, a unos 18 días, es muy ajustado para negociaciones legislativas tan complejas. Para lograr un acuerdo en ese tiempo, las partes deben avanzar rápidamente en temas clave:
Exenciones en recompensas de stablecoins: ¿Qué tipos de actividades en cuentas podrán recibir recompensas? ¿Cuál será el límite máximo de tasa? ¿Cómo evitar una fuga masiva de depósitos? La negociación de estos detalles técnicos puede tomar varias semanas.
Gestión de conflictos de intereses de Trump: los demócratas quieren incluir restricciones, los republicanos se oponen firmemente. Este asunto político puede requerir negociaciones de alto nivel, intercambios en otras leyes.
Nombramientos en la CFTC: los demócratas quieren que todos los miembros de la CFTC estén en su lugar antes de definir reglas, los republicanos quieren avanzar rápidamente. Esto involucra nominaciones presidenciales y confirmaciones en el Senado, y puede no completarse antes del 1 de marzo.
Tres obstáculos principales para la aprobación de la ley
Disputa sobre recompensas de stablecoins: los bancos temen pérdida de depósitos, la industria cripto insiste en su modelo de negocio, las concesiones son limitadas.
Conflicto de intereses de Trump: los demócratas quieren restricciones, la Casa Blanca se opone, lo que genera un estancamiento político.
Presión por el tiempo en los procedimientos: la agenda del Senado está llena, y las elecciones intermedias limitan el tiempo legislativo disponible.
La aprobación final de la ley podría aliviar parcialmente el mercado, que desde su máximo previo en octubre ha estado en tendencia bajista. La claridad regulatoria es clave para que los fondos institucionales ingresen. Si se aprueba la Ley de Claridad (Clarity Act), se ofrecerá un marco legal claro para la industria en EE. UU., atrayendo más capital conforme a las regulaciones. Sin embargo, considerando el ritmo actual de las negociaciones y la confianza del mercado, es poco probable que se logre un acuerdo antes del 1 de marzo.
Incluso si no se alcanza un acuerdo en ese plazo, el avance en las negociaciones sigue siendo una señal positiva. La disposición de los bancos a negociar, el contacto continuo y el impulso del secretario del Tesoro sugieren que la aprobación final aún es posible, solo que podría retrasarse hasta el segundo trimestre o más allá. Para Ripple y toda la industria cripto, la paciencia puede ser la única opción en esta etapa.
