Según datos recientes de MarketWatch y FT sobre las posiciones de fondos de cobertura y datos del mercado, Strategy se ha convertido en la acción con mayor porcentaje de ventas en corto entre las empresas estadounidenses con una capitalización superior a 25 mil millones de dólares. Esta compañía, conocida por su gran participación en Bitcoin, ahora enfrenta una pérdida no realizada de 7,9 mil millones de dólares, situándose en la cima de las posiciones bajistas y atrayendo la atención de los inversores.
Financial Times: Strategy encabeza la lista de las acciones más vendidas en corto
Según estadísticas del departamento de investigación de inversiones globales de Goldman Sachs, entre todas las empresas estadounidenses con una capitalización superior a 25 mil millones de dólares, Strategy Inc. (código: MSTR) ocupa el primer lugar con aproximadamente un 14% de ventas en corto, siendo actualmente el activo con mayor presión bajista en el mercado.
Ranking de las 50 empresas con mayor porcentaje de ventas en corto en compañías con capitalización superior a 25 mil millones de dólares en EE. UU.
El “porcentaje de ventas en corto (Short Interest as % of market cap)” se refiere al valor de las acciones prestadas y vendidas en corto en relación con la capitalización total de la empresa. En noviembre de 2025, Strategy entró en el top tres de acciones con mayor nivel de ventas en corto en EE. UU., superando a varias empresas tecnológicas y de medios, y ahora ocupa el primer puesto.
Otras empresas de computación en la nube y criptomonedas, como CoreWeave (CRWV) y Coinbase (COIN), ocupan respectivamente el tercer y cuarto lugar.
Reactivación de las ventas en corto: de IA a Bitcoin
El informe de Goldman Sachs indica que la mediana del porcentaje de ventas en corto en los componentes del S&P 500 ha subido a 2.7%, alcanzando niveles no vistos en los últimos diez años. A diferencia de años anteriores, cuando el mercado se centraba en conceptos de IA y servicios públicos, ahora los objetivos bajistas se están desplazando desde Bloom Energy y Reddit hacia Strategy.
Se informa que 53 fondos de cobertura mantienen posiciones cortas en Strategy, aunque representan solo el 3% de su valor de mercado, lo que indica que la fuerza bajista proviene de un mercado amplio. Además, el tiempo promedio para cubrir esas posiciones es de 0 días, lo que sugiere una liquidez bastante alta.
Aceleración en la rotación de fondos: salida del software, entrada de semiconductores
Es importante señalar que estos datos de ventas en corto corresponden a finales de enero y no reflejan completamente las recientes correcciones en las acciones de software y ciberseguridad. Sin embargo, los analistas de Goldman Sachs señalan que los fondos de cobertura ya han ajustado sus posiciones con anticipación, retirándose progresivamente de grandes empresas de software y desplazándose hacia industrias tecnológicas tradicionales y económicas, con los semiconductores alcanzando un récord en su peso en las carteras de estos fondos.
En cuanto a las acciones individuales, empresas como Applied Materials (AMAT), ASML y TSMC están entre las favoritas de los fondos de cobertura, con aumentos significativos en sus participaciones, mientras que las reducciones más notorias se han dado en CRM y DOCU.
Preocupaciones del mercado por el riesgo de apalancamiento en MSTR, Saylor continúa comprando
Como una compañía con un modelo de negocio que ha pasado de vender software a casi centrarse en la asignación de activos en Bitcoin, Strategy ha obtenido financiamiento mediante la emisión de bonos convertibles y acciones ordinarias, comprando grandes cantidades de Bitcoin, lo que la ha llevado a ser vista como una “empresa apalancada en Bitcoin”. Tras la caída del precio de Bitcoin en el cuarto trimestre del año pasado, su situación se ha deteriorado, y MSTR se ha convertido en un foco de atención para las ventas en corto.
Hasta el 25 de febrero de 2026, la compañía posee 717,722 bitcoins, aproximadamente el 3.4% del suministro mundial. Con un costo promedio de 76,020 dólares por bitcoin y un precio actual de alrededor de 65,000 dólares, la posición no realizada presenta una pérdida de 7,9 mil millones de dólares.
Estado de las tenencias de Bitcoin de Strategy
Al mismo tiempo, el precio de las acciones de MSTR ha caído a su nivel más bajo en año y medio, con una relación entre su valor de mercado y el valor de sus activos en Bitcoin (mNAV) de aproximadamente 1.2, lo que indica que el mercado aún otorga cierto valor adicional, aunque mucho menor que antes.
El fundador y CEO Michael Saylor sigue aumentando sus compras, manteniendo su estrategia de acumulación a largo plazo, afirmando que “si Bitcoin no llega a cero, llegará a un millón de dólares”.
¿Este artículo se considera un enemigo público? La pérdida flotante de 7,9 mil millones de dólares en las posiciones en Bitcoin de Strategy la convierte en la acción más vendida en corto en EE. UU. Publicado originalmente en Chain News ABMedia.
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