Bitcoin se estanca cerca de 64,200 dólares mientras la Fed más restrictiva compensa el alivio por un alto el fuego con Irán

Bitcoin cotizó cerca de $64,200 el lunes, limitado por una Reserva Federal de tono más duro y por una sexta semana consecutiva de salidas netas de fondos cotizados en bolsa (ETF) spot, que superaron el alivio por la distensión de las tensiones geopolíticas. La semana pasada, Estados Unidos e Irán firmaron un memorando de entendimiento, poniendo formalmente fin a más de 100 días de conflicto que habían interrumpido una quinta parte de los flujos petroleros mundiales a través del Estrecho de Ormuz. La primera reunión del FOMC de Kevin Warsh, presidente de la Fed, frustró las esperanzas de recortes de tasas a corto plazo: CME FedWatch muestra una probabilidad del 36% de una subida de tasas en la reunión de julio. Las fuerzas en conflicto —alivio por el alto el fuego frente a una política monetaria restrictiva— dejaron a Bitcoin en un rango, ya que los flujos institucionales no mostraron una señal clara de volver.

El alto el fuego de Irán desata un rally breve

Estados Unidos e Irán firmaron un memorando de entendimiento la semana pasada, poniendo formalmente fin a más de 100 días de conflicto que habían cerrado el Estrecho de Ormuz. El acuerdo provocó una respuesta inicial de apetito por el riesgo en los mercados. Bitcoin alcanzó brevemente $66,230 la semana anterior tras el anuncio. El alto el fuego elevó la aversión global al riesgo y llevó los precios del crudo a mínimos de tres meses, dando a los mercados cripto algo de margen.

Warsh, de la Fed, indica una postura más dura

La primera reunión del FOMC de Kevin Warsh, presidente de la Fed, señaló una postura más dura que rápidamente superó el impulso geopolítico favorable. CME FedWatch ahora muestra aproximadamente una probabilidad del 36% de una subida de tasas en la reunión de julio, con los mercados incorporando al menos un aumento de 25 puntos básicos para fin de año. El giro de Warsh, difícil de revertir, se debió en parte a que la inflación de mayo llegó al 4,2%, muy por encima del objetivo del 2% de la Fed. El DXY se recuperó al rango de 100,6-100,8 por el tono de la Fed, un viento en contra que históricamente ha pesado sobre Bitcoin.

Los ETF spot de Bitcoin registran la sexta semana consecutiva de salidas

Los ETF spot de Bitcoin registraron salidas netas durante la sexta semana consecutiva, informó The Block el lunes. La magnitud de las salidas se redujo significativamente frente a inicios de mes, pero aun así no logró volverse positiva. Los ETF spot de EE. UU. registraron un récord de $6,35 mil millones en salidas netas en los últimos 30 días, según datos de Galaxy Research y de The Block. “Los flujos institucionales aún no han mostrado una señal clara de regreso”, dijo Simon-Peter Massabni, responsable de desarrollo de negocios en XS.com. “El hecho de que los flujos no hayan regresado a una tendencia sostenida de entradas netas muestra que la demanda nueva sigue siendo limitada”.

El mercado de opciones muestra agotamiento en la volatilidad

La volatilidad implícita a una semana retrocedió del 60% al 36%, y la inclinación de las puts a 25 delta se replegó desde niveles extremos alcanzados durante la venta de junio, lo que sugiere que la carrera por protección a la baja se ha reducido en gran medida, según datos monitoreados por The Block. Sin embargo, la volatilidad realizada subió por encima de la implícita: la IV a 1 mes se ubica cerca del 39% mientras que la volatilidad realizada aumentó por encima del 42%; es decir, las oscilaciones reales del precio de Bitcoin están superando lo que actualmente descuentan los mercados de opciones. El mayor cluster negativo de gamma se sitúa justo por debajo del spot, en $62,000, donde se concentra aproximadamente $1,8 mil millones en short gamma. Massabni ubicó a Bitcoin en un rango de $60,000-$67,000 para el corto plazo, describiendo el mercado como “equilibrado entre fuerzas de apoyo y restrictivas”, con la disminución de la venta de ETF y el mejor sentimiento global de riesgo en un lado, frente a una Fed poco favorable y la falta de confirmación institucional en el otro.

Preguntas frecuentes

¿Qué causó que Bitcoin se estancara cerca de $64,200 el lunes?
El estancamiento del precio de Bitcoin se debió a una postura más dura de la Reserva Federal y a una sexta semana consecutiva de salidas de ETF spot que compensaron el alivio del alto el fuego entre EE. UU. e Irán firmado la semana pasada. La primera reunión del FOMC de Kevin Warsh, presidente de la Fed, frustró las esperanzas de recortes de tasas a corto plazo, con CME FedWatch mostrando una probabilidad del 36% de una subida de tasas en la reunión de julio.

¿Cuánto han perdido recientemente los ETF spot de Bitcoin por salidas?
Los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. registraron un récord de $6,35 mil millones en salidas netas en los últimos 30 días, según datos de Galaxy Research y The Block. Las salidas continuaron durante la sexta semana consecutiva, aunque la magnitud se redujo significativamente frente a inicios de mes.

¿Qué indica el mercado de opciones sobre la dirección a corto plazo de Bitcoin?
La volatilidad implícita a una semana retrocedió del 60% al 36%, mientras que la volatilidad realizada subió por encima del 42%, lo que significa que las oscilaciones reales del precio de Bitcoin superan la fijación de precios del mercado de opciones. El mayor cluster negativo de gamma se sitúa en $62,000, con aproximadamente $1,8 mil millones en short gamma concentrados en ese nivel, lo que lo convierte en una zona de soporte clave a vigilar.