Chanos: los grandes gigantes tecnológicos devuelven capital, desplomándose del 40% al 20%; el mercado afronta un ajuste en 2026–2027

Según Jim Chanos, fundador de Chanos & Co., las devoluciones incrementales de capital para los principales operadores de la nube, incluidos Google, Meta, Amazon, Microsoft y Oracle, han caído desde aproximadamente el 40% hace unos 18 meses hasta alrededor del 20% en la actualidad. Chanos advirtió que si el crecimiento del gasto de capital continúa sin freno, las devoluciones podrían caer aún más hasta el 10%, obligando a estas empresas a elegir entre seguir invirtiendo o comprar bonos del Tesoro.

Chanos prevé que este ajuste saldrá a la luz entre finales de 2026 y 2027. Describió la dinámica actual del mercado como una “prima de mercado alcista por las promesas”, más que como una realidad, y señaló que el mercado descuenta aspiraciones mientras ignora las devoluciones reales. “En los mercados alcistas, la gente paga una prima por las promesas; en los mercados bajistas, la gente descuenta la realidad”, dijo Chanos, y añadió que el entorno actual no muestra señales de pasar de lo primero a lo segundo.