ClearBridge pronostica la continuación del rally de las acciones estadounidenses a pesar de las altas valoraciones

ClearBridge Investments, que gestiona 196 mil millones de dólares en activos, pronostica que las acciones estadounidenses seguirán en alza en la segunda mitad a pesar de las valoraciones elevadas, impulsadas por un sólido crecimiento en las ganancias corporativas. El gestor de activos señaló que la relación precio-beneficio del S&P 500 por encima de 20 veces se ha convertido en la "nueva normalidad" desde la pandemia de COVID-19. Jeffrey Schulze, jefe de estrategia económica y de mercado, afirmó que el crecimiento de las ganancias compensa las preocupaciones por las valoraciones altas y impulsa al mercado al alza, con las estimaciones de beneficios por acción a 12 meses en el futuro aumentando un 155% de forma acumulada desde la pandemia.

La valoración del S&P 500 mantiene la tendencia alcista a pesar de los múltiplos elevados

ClearBridge informó en su análisis que el índice S&P 500 ha entregado un rendimiento del 157% incluso con múltiplos precio-beneficio superiores a 20x, logrando rendimientos anuales el doble del promedio histórico. Schulze explicó que el crecimiento de las ganancias corporativas compensa las preocupaciones por las valoraciones altas y fomenta el impulso alcista del mercado.

La firma caracterizó la reciente tendencia de seis semanas de movimientos laterales como una consolidación temporal dentro de una tendencia alcista a largo plazo. Schulze señaló que los patrones históricos muestran que el S&P 500 suele generar rendimientos adicionales promedio del 5,5% en tres meses y del 10,4% en seis meses tras fuertes rallies.

La estabilidad del mercado laboral y los costes energéticos apoyan el gasto del consumidor

El mercado laboral estadounidense creó un promedio de 111 mil empleos al mes en el segundo trimestre, volviendo a niveles estables. Los precios internacionales del petróleo cayeron tras la reducción de tensiones entre EE. UU. e Irán, lo que llevó a que los precios de la gasolina en el país bajaran por debajo de 4 dólares por galón.

ClearBridge analizó que la estabilidad del empleo, combinada con la reducción de los costes energéticos, mejorará los ingresos reales y apoyará el gasto del consumidor en la segunda mitad.

El año electoral intermedio muestra un crecimiento de ganancias más fuerte que el promedio histórico

ClearBridge evaluó que las preocupaciones por la volatilidad estacional relacionadas con las elecciones de medio mandato en otoño serán probablemente limitadas. Schulze señaló que, aunque el rendimiento promedio del S&P 500 en el segundo año de un mandato presidencial suele ser del 4,6%, el consenso de crecimiento de las ganancias por acción de este año del 23,9% es tres veces el promedio del 8,3% en años anteriores de elecciones intermedias.

Schulze añadió que si la presión inflacionaria disminuye debido a la caída de los precios del petróleo y los rendimientos de los bonos bajan, se crearán condiciones adicionales favorables para las acciones. Concluyó que es muy probable que el mercado continúe su tendencia alcista en la segunda mitad, apoyado en un mercado laboral sólido y en un fuerte crecimiento de las ganancias corporativas.

Preguntas frecuentes

¿Cuál es la previsión de ClearBridge Investments para las acciones estadounidenses en la segunda mitad?

ClearBridge Investments pronostica que las acciones estadounidenses seguirán en alza en la segunda mitad a pesar de las valoraciones elevadas, impulsadas por un sólido crecimiento en las ganancias corporativas. La gestora de activos que administra 196 mil millones de dólares afirmó que las estimaciones de beneficios por acción a 12 meses en el futuro han aumentado un 155% de forma acumulada desde la pandemia, compensando las preocupaciones por las valoraciones altas.

¿Por qué cree ClearBridge que las valoraciones altas no impedirán nuevas ganancias?

ClearBridge señala que la relación precio-beneficio del S&P 500 por encima de 20x se ha convertido en la "nueva normalidad" desde COVID-19, con el índice entregando un 157% de rendimiento en estos múltiplos. Jeffrey Schulze afirmó que el crecimiento de las ganancias corporativas compensa las preocupaciones por las valoraciones altas, y los patrones históricos muestran que el S&P 500 suele generar rendimientos adicionales del 5,5% en tres meses y del 10,4% en seis meses tras fuertes rallies.