Coinbase y Robinhood lanzan ambos productos de rendimiento en USDC de aproximadamente 7% con diferentes estructuras subyacentes

Según ChainCatcher, tanto Coinbase como Robinhood lanzaron recientemente productos de rendimiento en USDC que ofrecen aproximadamente un 7 % de rentabilidad anual, pero con diseños fundamentalmente diferentes. El tramo de alto rendimiento de Coinbase rinde un 7,02 % anual, aproximadamente el doble de su tasa estándar de 3,63 %. Ambas plataformas canalizan los fondos a través de Morpho, un protocolo descentralizado de préstamo con 7,11 mil millones de dólares en TVL (valor total bloqueado), y utilizan Steakhouse Financial como curador.

Según la cuenta de análisis Pink Brains, las estructuras de rendimiento difieren de forma significativa. El 7 % de Robinhood se compone de la tasa de interés pagada por los prestatarios, los rendimientos de la reserva del Tesoro de USDG y subsidios distribuidos por Merkl, con aproximadamente la mitad proveniente de subsidios para cerrar la brecha hasta el objetivo del 7 %, dejando rendimientos orgánicos de alrededor del 3 %. Coinbase, en cambio, hace rotar los fondos a través de préstamos de Ethena USDe hacia márgenes de la tasa de financiación de contratos perpetuos, combinados con recompensas en tokens MORPHO, sin un tope fijo pero tampoco un mínimo garantizado. Pink Brains señaló que la tasa combinada de Coinbase, que incluye recompensas, ya ha bajado a un 4,44 %. El compromiso de subsidios de Robinhood dura un año mientras apuesta a que los rendimientos orgánicos aumentarán con la nueva demanda de toma de préstamo; se estima que la oferta de Coinbase continuará hasta mediados de septiembre.