Comcast anunció el lunes que planea separar su negocio de banda ancha por cable de las unidades de medios de NBCUniversal y Sky en dos empresas independientes. El co-CEO Brian Roberts rechazó directamente las especulaciones de los inversores de que la división sirve como preparación para futuras adquisiciones, afirmando «Absolutamente no» cuando se le preguntó en una conferencia con inversores. La separación representa el segundo cambio estructural importante de Comcast en los últimos meses, y se produce en medio de una amplia consolidación de la industria de medios, que incluye la reciente fusión de Paramount Skydance con activos de Warner Bros. Discovery y el acuerdo de Fox para adquirir Roku.
Ejecutivos de Comcast niegan intención de fusiones y adquisiciones detrás de la división
En la conferencia con inversores del lunes, el co-CEO de Comcast, Brian Roberts, declaró que la separación es «el movimiento correcto para poner a cada empresa en la posición más fuerte para crear valor, monetizar completamente sus activos y perseguir agresivamente sus propias estrategias de crecimiento orgánico». El co-CEO Mike Cavanagh se hizo eco de la negativa en cuanto a las intenciones de acuerdos, diciendo «En el lado de NBCUniversal y [with] Sky, definitivamente no».
Roberts, hijo del fundador Ralph Roberts y accionista controlador de Comcast, no será CEO de ninguna de las empresas después de la separación, pero continuará «involucrado activamente» en el liderazgo de ambas, según Comcast. Cavanagh será CEO de los negocios de medios después de la escisión.
Según una persona cercana a la situación que habló de forma anónima, la medida de separar NBCUniversal y Sky del negocio de cable Xfinity se concretó rápidamente en los últimos meses. Cuando Comcast decidió escindir sus redes de TV por cable en Versant Media Group hace menos de dos años, la perspectiva de separar a NBCUniversal en su totalidad nunca surgió, dijo la persona.
Contexto de la reciente consolidación de la industria de medios
La división de Comcast sigue a un período de amplia consolidación en la industria de medios. Paramount Skydance cerró su fusión hace aproximadamente un año, luego se enfrentó a Netflix por los activos de Warner Bros. Discovery. A principios de este mes, Fox acordó comprar la plataforma de streaming Roku por 22 mil millones de dólares.
Mike Proulx, director de investigación de Forrester, señaló que Warner Bros. Discovery anunció planes para separar sus activos en dos empresas antes de iniciar un proceso de venta que resultó en ofertas enfrentadas de Netflix y Paramount Skydance.
Comcast se ha mantenido alejado de fusiones y adquisiciones, con la excepción de pujar por activos de WBD, centrándose en cambio en sus propios negocios. Cavanagh declaró en la conferencia del lunes: «No sorprende que tanto el panorama de los medios como el de las telecomunicaciones se hayan vuelto cada vez más competitivos y que el ritmo del cambio continúe acelerándose. Sencillamente no vemos que estas condiciones cambien pronto».
Obstáculos regulatorios para posibles acuerdos de NBCUniversal
La posesión de la cadena de transmisión NBC crea obstáculos regulatorios para posibles acuerdos. La empresa no podría fusionarse con una compañía que tenga otra cadena nacional, lo que elimina efectivamente a Disney (propietario de ABC) y Paramount Skydance (propietario de CBS) como posibles socios.
Netflix mostró interés en el estudio de cine y los activos de streaming de WBD durante ese proceso de venta, dejando de lado las redes lineales de WBD. Comcast no especificó el lunes cuál espera que sea la valoración de cada empresa después de la escisión.
Las acciones de Charter Communications suben por especulaciones de fusión
Las acciones de Charter Communications se dispararon un 10% el lunes tras el anuncio de Comcast, lo que indica que los inversores podrían estar favoreciendo una posible fusión Comcast-Charter que uniría a las dos mayores empresas de cable de EE. UU.
Comcast intentó adquirir Time Warner Cable en 2014. Cuando Comcast retiró su oferta en medio de la oposición regulatoria, Charter adquirió el activo. El Departamento de Justicia estaba preparado para bloquear el acuerdo Comcast-Time Warner Cable.
Charter está en proceso de cerrar su fusión con Cox, lo que le dejaría una carga de deuda de más de 100 mil millones de dólares después de asumir la deuda de Cox. Charter y Comcast forman parte de una empresa conjunta en la que los clientes de TV por cable de Charter pueden usar los dispositivos de streaming Xumo de Comcast.
El exdirector financiero de Comcast y próximo CEO de los activos de cable después de la escisión, Michael Angelakis, dijo el lunes que cree que la empresa tiene los activos de red que necesita para competir.
Las regulaciones fiscales rigen el momento de las adquisiciones posteriores a la escisión
Comcast estimó un plazo de un año para cerrar la división. La regulación fiscal estándar de EE. UU. obliga a las posibles empresas adquirentes a esperar aún más antes de adquirir un objetivo recién escindido, según una persona familiarizada con el asunto. Dependiendo de detalles como el tipo de acuerdo y el momento, hay distintos grados en cuanto al tiempo que una empresa debe esperar.
Jonathan Miller, director ejecutivo de Integrated Media, declaró: «Puede que no sea inminente. Pero creo que probablemente prepara el terreno en el frente de fusiones y adquisiciones. Esto se hace literalmente con el propósito de tener más opcionalidad en torno a diferentes oportunidades».
Preguntas frecuentes
¿Qué anunció Comcast el lunes respecto a su estructura empresarial?
Comcast anunció el lunes que planea separar sus dos negocios principales — banda ancha por cable y las unidades de medios de NBCUniversal y Sky — en empresas independientes. El co-CEO Brian Roberts no será CEO de ninguna de las empresas después de la separación, pero seguirá participando activamente en el liderazgo de ambas. El co-CEO Mike Cavanagh liderará los negocios de medios después de la escisión. Comcast estimó un plazo de un año para cerrar la división.
¿Por qué los ejecutivos de Comcast negaron que la división sea una preparación para futuros acuerdos?
El co-CEO Brian Roberts afirmó «Absolutamente no» cuando se le preguntó si los inversores deberían ver la separación como una posible preparación para futuros acuerdos, calificándola como «el movimiento correcto para poner a cada empresa en la posición más fuerte para crear valor, monetizar completamente sus activos y perseguir agresivamente sus propias estrategias de crecimiento orgánico». El co-CEO Mike Cavanagh se hizo eco de esta negativa. Según una persona cercana a la situación, la decisión se concretó rápidamente en los últimos meses, no como parte de una planificación a largo plazo de fusiones y adquisiciones.
¿Qué obstáculos regulatorios existen para posibles acuerdos de NBCUniversal?
La posesión de la cadena de transmisión NBC crea obstáculos regulatorios porque la empresa no podría fusionarse con una compañía que tenga otra cadena nacional, lo que elimina efectivamente a Disney (propietario de ABC) y Paramount Skydance (propietario de CBS) como posibles socios. Comcast intentó adquirir Time Warner Cable en 2014, pero el Departamento de Justicia estaba preparado para bloquear ese acuerdo. La regulación fiscal estándar de EE. UU. también obliga a las posibles empresas adquirentes a esperar después de una escisión antes de adquirir el objetivo escindido.
