La propuesta de privacidad de Ethereum EIP-8222 genera inquietudes sobre el costo de ejecución institucional

La propuesta EIP-8222 de Ethereum ocultaría los enlaces de los validadores en la red, donde aproximadamente un tercio de todo el ether permanece en staking. Sygnum Bank advierte que la actualización de privacidad podría atraer inversores institucionales, pero también podría añadir retrasos en la ejecución, trabajo de cumplimiento y costes operativos. La propuesta no tiene una fecha de lanzamiento programada, y los desarrolladores de Ethereum deben equilibrar las funciones de anonimato con los controles que requieren las firmas reguladas.

El mercado de staking de Ethereum se acerca a niveles récord, con aproximadamente un tercio de todo el ether bloqueado en validadores. La participación institucional ha continuado pese a unas condiciones de mercado más débiles. La dirección de depósito de un staker, las credenciales del validador y las credenciales de retiro crean actualmente un rastro visible. Las firmas de analítica de blockchain pueden usar esos enlaces para estimar el tamaño de la posición de una institución, el momento de entrada y la estrategia de staking. “Para un asignador institucional, eso significa que el tamaño, el timing y la estrategia son efectivamente públicos”, dijo Thibault Dubuis, responsable de producto de staking y finanzas descentralizadas en Sygnum Bank.

EIP-8222 Usa criptografía STARK para separar depósitos de retiros

La Propuesta de Mejora de Ethereum (EIP) 8222, conocida como “Lean Staking”, busca resolver ese problema a nivel de protocolo. La propuesta usaría criptografía basada en STARK para separar los depósitos de los retiros y volver a anonimizar los validadores. Forma parte del rediseño más amplio de Lean Ethereum. Si se adopta, el sistema podría permitir que las instituciones hagan staking sin revelar su actividad completa al mercado.

Los bancos y los custodios regulados ya pueden ofrecer cierta privacidad limitada agrupando los activos de los clientes en wallets ómnibus. Sin embargo, la wallet utilizada para el staking normalmente permanece conectada públicamente al validador y a sus credenciales de retiro. “Esto es lo que hace que EIP-8222 sea significativo”, dijo Dubuis. “En la práctica, permitiría a una institución hacer staking sin difundir su libro al resto del mercado”.

La propuesta sigue en discusión y no se ha programado para su despliegue. Cambios de esta magnitud requerirían un acuerdo amplio entre los desarrolladores de Ethereum y los actores interesados.

La advertencia de Dubuis de Sygnum: las funciones de privacidad elevan barreras de ejecución para instituciones

El diseño podría generar fricción para los usuarios institucionales. Las denominaciones fijas de depósitos pueden mejorar el anonimato al colocar las transacciones en un grupo mayor de cantidades similares. No obstante, podrían dificultar que las instituciones hagan staking o retiren sumas precisas, reduciendo la eficiencia de capital que se gana con la actualización Pectra de Ethereum.

Los usuarios podrían necesitar esperar para reclamar activos a fin de evitar que las transacciones se vinculen entre sí. Eso podría introducir retrasos y complejidad en flujos de trabajo de empresa a empresa. La privacidad no eliminaría los demás riesgos asociados con el staking institucional. Las firmas seguirían necesitando gestionar claves de validadores, arreglos de custodia, exposición a slashing, reportes regulatorios y controles internos.

Los auditores podrían exigir pruebas de retiros controlados pese a la anonimidad del protocolo

Los auditores podrían exigir pruebas de que los activos solo pueden retirarse a wallets controladas por la institución o por sus clientes. La anonimidad del protocolo debe coexistir con la rendición de cuentas off-chain. “La privacidad reduce la barrera de entrada, pero eleva la barrera de ejecución”, añadió Dubuis.

Para los inversores institucionales, Lean Staking podría eliminar un obstáculo importante. Sin embargo, su éxito dependerá de si Ethereum puede proteger las estrategias de trading sin debilitar los controles que las firmas reguladas necesitan para operar.

Preguntas frecuentes

¿Qué hace la propuesta EIP-8222 de Ethereum?
EIP-8222, conocida como “Lean Staking”, usaría criptografía basada en STARK para separar depósitos de retiros y volver a anonimizar los validadores. La propuesta busca ocultar el rastro visible que crea la dirección de depósito de un staker, las credenciales del validador y las credenciales de retiro.

¿Por qué Sygnum Bank advierte sobre los costes de ejecución de EIP-8222?
Thibault Dubuis, de Sygnum Bank, indicó que las denominaciones fijas de depósitos pueden dificultar que las instituciones hagan staking o retiren sumas precisas, y que los usuarios podrían necesitar esperar antes de reclamar activos para evitar la vinculación de transacciones. Dijo que “La privacidad reduce la barrera de entrada, pero eleva la barrera de ejecución”.

¿Ethereum ha programado una fecha de lanzamiento para EIP-8222?
No. La propuesta sigue bajo discusión y no se ha programado para su despliegue. Cambios de esta magnitud requerirían un acuerdo amplio entre los desarrolladores de Ethereum y los actores interesados.