HSBC: Las acciones de semiconductores de memoria muestran nuevos motores de crecimiento a pesar de las preocupaciones por el pico del ciclo

HSBC emitió un informe en el que afirmó que, aunque el sentimiento de los inversores hacia las acciones de semiconductores de memoria se ha debilitado por las preocupaciones sobre un pico del ciclo de semiconductores, aún es pronto para preocuparse. De acuerdo con Investing.com el día 14 (hora local), HSBC señaló en un informe reciente que los inversores mencionaron como principales preocupaciones el menor crecimiento de las ganancias y el debilitamiento del impulso del precio de las acciones, pero la firma estimó que están surgiendo nuevos impulsores de crecimiento para las compañías de semiconductores de memoria. El análisis llega en un contexto en el que los participantes del mercado debaten si el ciclo de semiconductores de memoria ya alcanzó su punto máximo, con factores como la entrada de Meta en el mercado de servidores en la nube y la expansión agresiva de la capacidad de producción por parte de los fabricantes, que elevan las preocupaciones sobre el desequilibrio oferta-demanda.

HSBC identifica múltiples catalizadores de crecimiento para el sector de la memoria

HSBC espera que los precios de High Bandwidth Memory (HBM) suban impulsados por el aumento de los precios de DRAM, con un posible incremento adicional del precio medio de venta (ASP) a medida que se acelere la adopción de la próxima generación HBM4. La firma también señaló un aumento de la demanda de NAND impulsada por el crecimiento de SO-CAMM2 (estándar de memoria para portátiles de próxima generación) y la expansión de la demanda de memoria de alto rendimiento para agentes de IA como factores positivos.

Se espera que los contratos de suministro a largo plazo mejoren la valoración

HSBC analizó que la expansión de contratos de suministro a largo plazo de 3-5 años incrementará la visibilidad de las ganancias para los próximos 2-3 años y reducirá la volatilidad de los beneficios, lo que potencialmente conducirá a mejoras en la valoración.

HSBC compara el ciclo actual con el superciclo de PC de los años 1990

HSBC comparó las condiciones actuales del mercado de memoria con el superciclo de computadoras personales (PC) de 1990-1995, y pronosticó que la expansión de la IA agéntica aumentará la productividad laboral y transformará los entornos de trabajo. La firma diagnosticó que la posibilidad de que los proveedores de servicios en la nube (CSPs) reduzcan el gasto de capital ante la intensificación de la competencia es limitada.

HSBC también anticipó que, a medida que avance la transición hacia HBM4, los incrementos en el precio de la HBM serán mayores que los correspondientes a la DRAM de propósito general.

SK Hynix, nombrada mejor opción con liderazgo en el mercado HBM4

HSBC presentó a SK Hynix como su mejor opción entre las acciones de semiconductores de memoria. La firma basó esta recomendación en la alta proporción de productos de HBM y SO-CAMM2 de SK Hynix, y en las expectativas de que la compañía mantendrá una cuota de mercado del 50-55% en el mercado de HBM4 en 2027.

Samsung Electronics mantiene calificación de compra por varios factores

HSBC mantuvo una calificación de compra en Samsung Electronics, evaluando positivamente la posibilidad de una recuperación de la competitividad en HBM4, mejoras en el negocio de fundición y el potencial de nuevos incrementos en los precios de la DRAM de propósito general durante la segunda mitad de este año.

Las preocupaciones del mercado incluyen pico del ciclo y expansión de la oferta

Las preocupaciones del mercado sobre que el ciclo de semiconductores de memoria haya alcanzado su pico han surgido recientemente. Entre los factores citados se incluye la posibilidad de que la entrada de Meta en el mercado de servidores en la nube pueda frenar el crecimiento futuro del gasto de capital, y el deterioro potencial de oferta-demanda debido a la expansión agresiva de la capacidad de producción por parte de los fabricantes de semiconductores de memoria.

Entre los riesgos adicionales identificados se encuentran la posibilidad de que los clientes reduzcan las especificaciones de los productos a medida que aumenten los costos de la memoria, retrasos en la adopción de nuevas tecnologías y una expansión agresiva por parte de los fabricantes chinos.

El ADR de SK Hynix rebota 27% tras la caída inicial

El American Depositary Receipt (ADR) de SK Hynix se desplomó casi un 10% el día 13, en su segundo día de cotización, pero cerró durante la noche a 193,92 USD, con una subida del 27,29% respecto al día de cotización anterior.

FAQ

¿Qué nuevos impulsores de crecimiento identificó HSBC para las acciones de semiconductores de memoria?

HSBC identificó varios impulsores de crecimiento, incluyendo incrementos en los precios de HBM impulsados por el alza de los precios de DRAM, aceleración de la adopción de HBM4, crecimiento de SO-CAMM2 para la memoria de portátiles de próxima generación, y expansión de la demanda de memoria de alto rendimiento para agentes de IA. La firma también señaló que los contratos de suministro a largo plazo de 3-5 años aumentarán la visibilidad de las ganancias y reducirán la volatilidad de los beneficios.

¿Por qué HSBC nombró a SK Hynix como su mejor opción entre las acciones de memoria?

HSBC eligió a SK Hynix como su mejor opción basándose en la alta proporción de productos de HBM y SO-CAMM2 de la compañía, y en las expectativas de que SK Hynix mantendrá una cuota de mercado del 50-55% en el mercado de HBM4 en 2027. La firma también mantuvo una calificación de compra en Samsung Electronics, citando el potencial de recuperación de la competitividad en HBM4 y mejoras en el negocio de fundición.

¿Cómo se desempeñó el ADR de SK Hynix en la cotización reciente?

El American Depositary Receipt (ADR) de SK Hynix cayó casi un 10% el día 13 durante su segundo día de cotización después de la salida a bolsa, pero rebotó con fuerza en las operaciones nocturnas, cerrando en 193,92 USD, con una subida del 27,29% respecto al día de cotización anterior.