ING recorta pronósticos de oro y plata en medio de rendimientos crecientes y dólar más fuerte

ING ha recortado sus pronósticos de precios del oro y la plata, ya que el aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses y un dólar más fuerte presionan los mercados de metales preciosos. Los precios del oro han caído por debajo de los 4.000 dólares la onza, marcando un nuevo mínimo del año, mientras que la plata ha caído por debajo de los 60 dólares la onza. La venta masiva representa una corrección de mercado bajista desde los máximos históricos alcanzados en enero. Ewa Manthey, analista de materias primas de ING, atribuyó la caída a que los mercados centran su atención en tasas de interés más altas y condiciones financieras más restrictivas. La desaceleración destaca cómo los rendimientos elevados y la fortaleza del dólar han eclipsado la demanda tradicional de refugio seguro de los metales preciosos.

La Reserva Federal Señala Apoyo a una Subida de Tasas

Los mercados continúan reaccionando a la reciente reunión de política monetaria de la Reserva Federal. El banco central mantuvo las tasas de interés sin cambios, pero señaló su apoyo a una subida de tasas este año. El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, enfatizó que la estabilidad de precios sigue siendo su principal prioridad. Los mercados están descontando una subida de tasas ya en septiembre, con expectativas crecientes de un segundo aumento para diciembre. Las expectativas agresivas de ajuste del mercado han empujado al Índice del Dólar Estadounidense de nuevo por encima de los 100 puntos. El índice se cotiza actualmente a 101,69, su nivel más alto desde mayo de 2025.

ING Reduce los Pronósticos de Precios del Oro y la Plata

Dados los crecientes vientos en contra para el oro, ING está reduciendo su pronóstico del precio del oro para la segunda mitad del año. Manthey declaró: "Si bien seguimos siendo constructivos con el oro a mediano plazo, el entorno a corto plazo se ha vuelto más desafiante". ING ahora prevé que el oro promedie 4.300 dólares la onza en el tercer trimestre de 2026 y 4.600 dólares la onza en el cuarto trimestre, por debajo de los pronósticos anteriores de 4.850 y 5.000 dólares, respectivamente. Aunque ING no espera que la Reserva Federal suba las tasas este año, Manthey sugirió que los inversores no deberían luchar contra el mercado. "Los rendimientos elevados y un dólar fuerte probablemente seguirán siendo vientos en contra a corto plazo para el oro", dijo. "Las tensiones geopolíticas no han logrado generar el tipo de entradas de refugio seguro observadas durante períodos anteriores de incertidumbre. En cambio, los mercados se han centrado en las implicaciones inflacionarias de los acontecimientos geopolíticos y lo que podrían significar para la política monetaria".

ING también está rebajando su pronóstico del precio de la plata. La firma de inversión espera que la plata promedie 68 dólares la onza en el tercer trimestre y 74 dólares la onza en el cuarto trimestre, por debajo de los pronósticos anteriores de 79 y 84 dólares, respectivamente.

Los Impulsores de la Demanda de Plata se Debilitan

"Si bien se espera que el mercado de la plata siga en déficit, algunos de los impulsores de demanda más fuertes se están volviendo menos favorables. El crecimiento de la demanda solar se está desacelerando, mientras que la continua optimización y sustitución en la fabricación fotovoltaica están reduciendo la intensidad de plata por panel", dijo Manthey.

Los Fundamentos Estructurales Permanecen Intactos

Aunque el oro y la plata enfrentan un entorno desafiante durante la segunda mitad del año, Manthey dijo que los fundamentos estructurales del mercado permanecen intactos. "La demanda de los bancos centrales sigue siendo sólida, la diversificación de reservas continúa y los riesgos geopolíticos siguen siendo elevados. Sin embargo, los rendimientos más altos y la demanda más débil de los inversores resultan ser vientos en contra más poderosos de lo que anticipábamos. La corrección del oro ha llevado a un reinicio en nuestros pronósticos, pero no en nuestra visión más amplia del mercado", dijo. "Seguimos creyendo que los impulsores estructurales que respaldan al oro permanecen intactos, aunque el camino al alza probablemente sea más lento y volátil de lo que esperábamos anteriormente. A pesar de la rebaja, seguimos esperando que la plata supere modestamente al oro, respaldada por los déficits continuos del mercado y las tendencias más amplias de electrificación".

Preguntas Frecuentes

¿Qué hizo ING con sus pronósticos de oro y plata?

ING redujo su pronóstico del precio del oro a 4.300 dólares la onza para el tercer trimestre de 2026 y a 4.600 dólares la onza para el cuarto trimestre, por debajo de los pronósticos anteriores de 4.850 y 5.000 dólares. La firma también recortó su pronóstico de la plata a 68 dólares la onza para el tercer trimestre y 74 dólares la onza para el cuarto trimestre, por debajo de 79 y 84 dólares.

¿Por qué cayeron los precios del oro y la plata?

Los precios del oro y la plata cayeron debido al aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses y un dólar más fuerte. Los mercados centraron su atención en tasas de interés más altas y condiciones financieras más restrictivas tras las señales de la Reserva Federal de apoyo a una subida de tasas este año. El Índice del Dólar Estadounidense alcanzó 101,69, su nivel más alto desde mayo de 2025.

¿Qué factores están afectando la demanda de plata?

El crecimiento de la demanda solar se está desacelerando, y la continua optimización y sustitución en la fabricación fotovoltaica están reduciendo la intensidad de plata por panel. A pesar de que el mercado de la plata sigue en déficit, estos impulsores de demanda se están volviendo menos favorables.