Kiwoom lanza un ETF de covered call sobre KOSDAQ150 con una estrategia de venta de opciones del 30%

Kiwoom Asset Management lanzó el ETF activo KIWOOM KOSDAQ150 Covered Call en el mercado KOSPI el 30 de enero, según datos de Korea Exchange publicados el día 4. El ETF invierte en acciones constitutivas del KOSDAQ150 mientras vende simultáneamente opciones call para asegurar primas de opciones. La estrategia sacrifica una parte de las posibles ganancias al alza a cambio de generar fuentes de ingresos por distribución durante períodos de alta volatilidad, dirigido a inversores que buscan ingresos regulares del índice de referencia de acciones de crecimiento de Corea del Sur.

El ETF de KIWOOM combina acciones del KOSDAQ150 con una estrategia de venta de opciones call al 30%

El ETF activo KIWOOM KOSDAQ150 Covered Call utiliza el índice KOSDAQ150 como su activo subyacente. El producto mantiene una cartera de acciones compuesta por acciones constitutivas del KOSDAQ150 y la combina con una estrategia de venta de opciones call sobre el KOSDAQ150.

El índice de referencia es el KOSDAQ150 Weekly Fixed 30% Covered Call Index. Este índice se calcula añadiendo posiciones cortas en opciones call del KOSDAQ150 a una cartera física de acciones constitutivas del KOSDAQ150. Las opciones call se seleccionan entre las opciones cotizadas en el mercado de opciones del KOSDAQ150 con la fecha de vencimiento más cercana. Entre ellas, el índice apunta a dos opciones con precios de ejercicio iguales o superiores al nivel de cierre del índice KOSDAQ150 del día y más cercanas al valor del índice.

El elemento central es el ratio de venta de opciones. El índice de referencia construye posiciones cortas en opciones call por un monto del 30% del valor nocional total de la cartera de acciones. El 70% restante sigue el movimiento del precio de las acciones del KOSDAQ150. Las posiciones cortas en opciones se rebalancean dos veces por semana.

La gestión activa permite un ajuste flexible del ratio de covered call

El ETF real se gestiona mediante un enfoque activo. Esto significa que el ratio de covered call puede ajustarse flexiblemente según las condiciones del mercado. Por ejemplo, durante fuertes tendencias alcistas en el KOSDAQ150, el fondo puede reducir el ratio de venta de opciones call para buscar de forma más activa ganancias de capital por la apreciación del precio de las acciones. Por el contrario, durante períodos de mayor volatilidad del mercado, el fondo puede aumentar el ratio de venta de opciones para ampliar los ingresos por primas y utilizarlos como fuente para distribuciones.

Los ETF de covered call generalmente muestran fortaleza relativa en condiciones de mercado laterales o volátiles. Esto se debe a que pueden asegurar fuentes de ingresos a través de las primas de venta de opciones incluso cuando los precios de las acciones no suben significativamente. Se evalúa que el uso de un índice con alta volatilidad como el KOSDAQ150 puede aumentar la oportunidad de asegurar primas de opciones.

Primas de opciones exentas de impuestos y objetivo de dividendo mensual

El tratamiento fiscal se destaca como una característica distintiva de la estructura del producto. Las ganancias de capital de derivados nacionales reciben un estatus de exención fiscal, por lo que los ingresos por primas de las posiciones de venta de opciones también quedan excluidos de la tributación.

El ETF busca dividendos mensuales regulares. El ratio de gastos totales es del 0,63% anual.

Lee Kyung-jun, jefe de la División de Gestión de ETF de Kiwoom Investment Asset Management, declaró: "Recientemente, el mercado KOSDAQ ha visto un aumento de las expectativas de revalorización a medida que los cambios en las políticas continúan expandiendo la oferta y restaurando la confianza del mercado. Esperamos que esta sea una alternativa de inversión que pueda buscar tanto distribuciones como participación en el alza del índice ajustando flexiblemente el ratio de venta de opciones según las condiciones del mercado".

La estrategia limita el alza en mercados fuertemente alcistas

Los inversores deben tener en cuenta ciertas consideraciones. La estrategia de covered call puede limitar los rendimientos en mercados que suben rápidamente. Cuando los precios de las acciones suben con rapidez, la cartera física genera ganancias, pero las posiciones cortas en opciones call dificultan capturar completamente el alza adicional.

Por el contrario, en mercados a la baja, las primas de opciones pueden proporcionar cierto efecto amortiguador, pero la estructura no defiende completamente contra las caídas en el precio del activo subyacente en sí.

Preguntas Frecuentes

¿Qué lanzó Kiwoom Asset Management el 30 de enero?

Kiwoom Asset Management lanzó el ETF activo KIWOOM KOSDAQ150 Covered Call en el mercado KOSPI el 30 de enero, según datos de Korea Exchange publicados el día 4. El ETF invierte en acciones constitutivas del KOSDAQ150 mientras vende simultáneamente opciones call por un monto del 30% del valor nocional total de la cartera de acciones.

¿Cómo funciona el enfoque de gestión activa en este ETF?

El ETF utiliza gestión activa para ajustar flexiblemente el ratio de covered call según las condiciones del mercado. Durante fuertes tendencias alcistas en el KOSDAQ150, el fondo puede reducir el ratio de venta de opciones call para buscar ganancias de capital. Durante períodos de mayor volatilidad, el fondo puede aumentar el ratio de venta de opciones para ampliar los ingresos por primas para distribuciones.

¿Cuál es el tratamiento fiscal de las primas de opciones en este ETF?

Las ganancias de capital de derivados nacionales reciben un estatus de exención fiscal según las normas fiscales coreanas, por lo que los ingresos por primas de las posiciones de venta de opciones del ETF quedan excluidos de la tributación. El ETF busca dividendos mensuales regulares y tiene un ratio de gastos totales del 0,63% anual.