Korbit Research: Los Futuros perpetuos de RWA superan los 2,9 mil millones de dólares y superan el OI de Bitcoin

Korbit Research Center publicó un informe el día 16 titulado «Perpetual Futures: Beyond Crypto Market to RWA», que documenta la expansión de los mercados de futuros perpetuos desde criptoactivos hacia activos del mundo real (RWA). El informe analiza cómo las bolsas centralizadas globales, como Binance, aprovechan licencias offshore e índices propietarios para publicar productos rápidamente, mientras que las bolsas descentralizadas de perpetuos (PerpDEX), como Hyperliquid, transfieren la autoridad de listado a mecanismos a nivel de protocolo para acelerar la expansión. Este cambio refleja modificaciones estructurales en la forma en que los activos financieros tradicionales obtienen acceso al trading 24/7 fuera de los marcos regulatorios convencionales.

El interés abierto de RWA en Hyperliquid supera a los futuros de Bitcoin

De acuerdo con el informe, el interés abierto de los futuros perpetuos de RWA de Hyperliquid alcanzó aproximadamente 2,9 mil millones de dólares (aproximadamente 4,3 billones de won) al 2 de julio, superando el interés abierto de los futuros perpetuos de Bitcoin (BTC) de la propia exchange, de aproximadamente 2,1 mil millones de dólares. Este hito marca la primera vez que los derivados de RWA superan a los productos nativos de cripto en una importante exchange descentralizada de futuros perpetuos.

Korbit Research valida la fiabilidad del precio de los futuros perpetuos mediante análisis de correlación

Korbit Research realizó una verificación propietaria utilizando datos disponibles públicamente para analizar la fiabilidad del pricing de los futuros perpetuos. Los futuros perpetuos del S&P 500 replicaron los precios existentes de índices y futuros sin distorsión durante el horario de trading, logrando un coeficiente de correlación de 0,98. Los futuros perpetuos de SK Hynix demostraron capacidades de descubrimiento de precios en premercado durante las horas nocturnas, cuando los mercados bursátiles coreanos estaban cerrados, mostrando coeficientes de correlación de 0,97 a 0,99 con los precios de apertura del día siguiente.

Sin embargo, los futuros perpetuos de empresas no listadas como Cerebras y SpaceX no mostraron precios spot de referencia, ya que los mecanismos de precios se generan internamente dentro de las exchanges.

El informe identifica cuatro condiciones para incluir futuros perpetuos regulados

El informe detalló cuatro requisitos para que los activos califiquen como futuros perpetuos regulables: precios de referencia continuos, liquidez profunda, capacidades de arbitraje en tiempo real y sistemas transparentes de precios y liquidación. Estos criterios establecen un marco para diferenciar entre activos adecuados para mercados de derivados estructurados y aquellos que dependen de mecanismos de fijación de precios internos de la exchange.

Las acciones coreanas cotizan 24/7 en mercados perpetuos offshore fuera de la jurisdicción doméstica

El informe destacó que grandes corporaciones coreanas, incluidas Samsung Electronics y SK Hynix, operan durante todo el día en mercados perpetuos offshore después de que cierre el horario de trading regular; sin embargo, estos mercados operan por completo fuera del alcance regulatorio de la ley del mercado de capitales doméstico. Con la aparición de futuros perpetuos basados en el tipo de cambio won coreano-dólar estadounidense, el informe señaló que los marcos regulatorios domésticos carecen de mecanismos para abordar distorsiones de precios o incidentes de liquidación que ocurren en estas sedes offshore.

Jung Ji-seong, investigador en Korbit Research Center, afirmó: «Los futuros perpetuos de RWA ya operan como un mercado por valor de varios miles de millones de dólares, y los activos con una infraestructura sólida de precios de referencia mostraron una mayor fiabilidad en el precio». Jung añadió: «Dado que los precios de los activos coreanos se están determinando en entornos fuera del alcance de la regulación doméstica, se necesitan debates sobre cómo monitorear estos mercados y qué medidas de preparación implementar».

FAQ

¿Qué publicó Korbit Research Center el día 16?
Korbit Research Center publicó un informe titulado «Perpetual Futures: Beyond Crypto Market to RWA» el día 16, analizando la expansión de los mercados de futuros perpetuos desde activos de criptoactivos hacia activos del mundo real (RWA).

¿Cómo se compara el interés abierto de los futuros perpetuos de RWA de Hyperliquid con el de sus futuros sobre Bitcoin?
Al 2 de julio, el interés abierto de los futuros perpetuos de RWA de Hyperliquid alcanzó aproximadamente 2,9 mil millones de dólares, superando el interés abierto de los futuros perpetuos de Bitcoin de la exchange, que era de aproximadamente 2,1 mil millones de dólares.

¿Qué preocupación regulatoria plantea el informe sobre las acciones coreanas?
El informe señala que acciones importantes de Corea, incluidas Samsung Electronics y SK Hynix, cotizan 24/7 en mercados perpetuos offshore que operan fuera del marco regulatorio de la ley del mercado de capitales doméstico, creando retos para abordar distorsiones de precio o incidentes de liquidación mediante mecanismos regulatorios coreanos.