El mercado de valores de Corea amplía el horario de negociación de ETF a medida que aumenta la carga fiscal sobre los proveedores de liquidez

La Bolsa de Corea planea lanzar el trading de ETF en horario posterior al mercado a partir de septiembre, permitiendo operaciones entre las 4 p. m. y las 8 p. m., mientras que la bolsa alternativa NXT iniciará el trading de ETF en horario premercado y posterior al mercado a partir de noviembre. La expansión llega cuando la capitalización del mercado de ETF en Corea supera los 500 billones de won; sin embargo, los grupos de la industria de valores advierten que los proveedores de liquidez (LP) enfrentan una carga fiscal creciente bajo el sistema actual de impuesto de educación. El impuesto de educación se aplica solo a las ganancias por trading sin compensar las pérdidas de las coberturas, lo que incrementa la presión de costos mientras los LP realizan transacciones repetidas de compra y venta para mantener la liquidez del mercado.

Bolsa de Corea y NXT amplían el horario de trading de ETF

La Bolsa de Corea está reuniendo ETF elegibles de las gestoras de activos para el trading posterior al mercado, con planes de comenzar con productos altamente líquidos. Actualmente, los ETF solo pueden operarse hasta las 3:30 p. m., pero la expansión de septiembre permitirá operar hasta las 8 p. m. El intercambio NXT lanzará el trading en horario premercado de 8:00 a 8:50 a. m. y las sesiones posteriores al mercado a partir de noviembre, comenzando con aproximadamente 100 ETF antes de ampliar gradualmente la cobertura.

Carga del impuesto de educación para los proveedores de liquidez

Los proveedores de liquidez presentan continuamente cotizaciones de compra y venta para garantizar que los inversores puedan operar ETF a precios adecuados, realizando transacciones de cobertura con activos subyacentes para reducir discrepancias de precio. El impuesto de educación calcula la obligación en función de las ganancias por trading de valores, pero no refleja las pérdidas de las transacciones de cobertura que los LP realizan como parte de su función de creación de mercado. Para las compañías financieras con ingresos anuales que superan 1 billón de won, la tasa máxima del impuesto de educación aumentó de 0,5% a 1% este año. Observadores de la industria señalan que los LP podrían ampliar los diferenciales compra-venta o reducir la provisión de liquidez para gestionar los crecientes costos fiscales, lo que potencialmente incrementaría los costos de transacción para los inversores.

La industria propone un sistema de compensación de ganancias y pérdidas

La Asociación Coreana de Inversión Financiera afirma que el método de tributación actual solo sobre ganancias no refleja las características del trading de los LP y que implementar un sistema de compensación de ganancias y pérdidas mantendría las funciones de liquidez del mercado mientras reduce cargas fiscales excesivas. Un funcionario de la Asociación de Inversión Financiera señaló que gestionar el error de seguimiento se ha vuelto cada vez más importante en el mercado de ETF, lo que exige mejoras institucionales para reducir la carga de costos, de modo que los LP puedan proporcionar cotizaciones de forma activa. Se ha presentado una propuesta legislativa para reducir la tasa máxima del impuesto de educación del 1% al 0,5%, aunque los participantes de la industria de valores ven la adopción de la compensación de ganancias y pérdidas como una solución más eficaz que una simple reducción de la tasa. Los sistemas de compensación de ganancias y pérdidas se han implementado previamente para el cálculo de impuestos en divisas, derivados y valores vinculados a derivados.

FAQ

¿Qué papel desempeñan los proveedores de liquidez en el trading de ETF?
Los proveedores de liquidez presentan continuamente cotizaciones de compra y venta para garantizar que los inversores puedan operar ETF a precios adecuados, realizando transacciones de cobertura simultáneas con los activos subyacentes para reducir discrepancias de precio.

¿Por qué aumenta la carga del impuesto de educación para los proveedores de liquidez?
El impuesto de educación se aplica solo a las ganancias por trading de valores sin compensar las pérdidas de las transacciones de cobertura. Además, la tasa máxima aumentó del 0,5% al 1% este año para las compañías financieras con ingresos anuales que superan 1 billón de won, generando costos más altos a medida que el volumen de trading de los LP crece con la expansión del mercado.