Directores de Valores de Corea: Los semiconductores impulsan el 90% del crecimiento de ganancias del KOSPI

Ocho directores de centros de investigación de las principales firmas de valores coreanas encuestados sobre la concentración de semiconductores en el KOSPI descartaron las recientes preocupaciones sobre la desaceleración de la inversión en IA como ruido temporal en lugar de un declive estructural. Los directores señalaron que los semiconductores representan aproximadamente el 90% del crecimiento de las ganancias del KOSPI, y atribuyeron las recientes correcciones del mercado a factores de oferta a corto plazo, incluidas las salidas de inversores extranjeros y la toma de ganancias, en lugar de un deterioro fundamental. Los participantes de la encuesta de KB, Shinhan, Mirae Asset, Daeshin, Samsung, Kiwoom, Meritz y Hana Securities enfatizaron que la expansión del gasto de capital de los hiperescaladores sigue siendo el indicador clave para las perspectivas del sector de semiconductores.

Ocho directores de valores coreanos descartan las preocupaciones sobre la desaceleración de la inversión en IA

Kim Hak-gyun, director del Centro de Investigación de Shinhan Securities, declaró que el plan de alquiler de computación en IA de Meta representa un cambio en los métodos de uso de los centros de datos, más que una pausa en las compras de semiconductores de IA, concluyendo que no significa un cambio fundamental en las condiciones de la industria de semiconductores. Yang Ji-hwan, director del Centro de Investigación de Daeshin Securities, caracterizó las preocupaciones sobre el repunte del CAPEX en IA como preguntas repetidas durante los últimos tres años, y pronosticó aumentos continuos de inversión competitiva para evitar costos hundidos, ya que se espera que la maximización del rendimiento actual del modelo de IA se logre en los próximos 12 meses.

Hwang Seung-taek, director del Centro de Investigación de Hana Securities, analizó las recientes correcciones del sector de semiconductores como resultado de la superposición de toma de ganancias tras fuertes aumentos de precios, la mitigación de la concentración y la dinámica de oferta de productos apalancados, en lugar de un deterioro de la industria en sí. Lee Jong-hyung, director del Centro de Investigación de Kiwoom Securities, afirmó que interpretar la concentración de semiconductores como un riesgo de mercado requiere cautela, dado que los semiconductores representan más del 90% del crecimiento de las ganancias operativas del KOSPI.

Los semiconductores representan el 90% del crecimiento de las ganancias del KOSPI

Park Yeon-joo, director del Centro de Investigación de Mirae Asset Securities, proyectó un impulso positivo continuo centrado en los semiconductores, considerando las revisiones al alza actuales de las ganancias de las empresas de semiconductores, la etapa temprana de la inversión global en IA que impulsa estos resultados, el mayor atractivo de valoración del sector de semiconductores coreano en comparación con sus pares globales, y la mejora de la estabilidad de las ganancias a través de contratos de suministro a largo plazo que permiten una recuperación de la valoración.

Yoon Seok-mo, director del Centro de Investigación de Samsung Securities, evaluó que el repunte de los semiconductores de IA aún está en curso y continuará su papel de liderazgo en la segunda mitad del año. Lee Jong-hyung, director del Centro de Investigación de Kiwoom Securities, explicó que, si bien los ciclos de memoria pasados se centraron en la oferta, ahora existe una demanda estructural de IA, y señaló que la visibilidad de las ganancias de las acciones líderes no se dañará fácilmente. Lee contrastó las condiciones actuales con los ciclos de memoria históricos, destacando que la formación de demanda estructural representa una diferencia fundamental.

La expansión del CAPEX de los hiperescaladores se cita como indicador clave de semiconductores

Kim Hak-gyun, director del Centro de Investigación de Shinhan Securities, identificó los anuncios de ganancias de los hiperescaladores y los planes de gasto de capital como los factores más importantes, explicando que las tendencias de expansión de la inversión han continuado hasta ahora y no se han confirmado cambios estructurales suficientes para alterar las perspectivas de los semiconductores. Kim aconsejó que, dado que los semiconductores constituyen una industria cíclica, los enfoques basados únicamente en el optimismo a largo plazo son inadecuados, recomendando una verificación continua de los datos en intervalos de tres y seis meses, en lugar de asumir una favorabilidad incondicional durante cinco años.

Kim proyectó que la escasez de suministro continuará hasta 2028, dado que la inversión en IA no puede detenerse fácilmente. Park Yeon-joo, director del Centro de Investigación de Mirae Asset Securities, pronosticó que la influencia de las variables macroeconómicas disminuirá aún más a medida que la inversión en IA siga siendo esencial.

Las subidas de las tasas de interés en EE. UU. se identifican como una variable de riesgo

Kim Dong-won, director del Centro de Investigación de KB Securities, diagnosticó que las tendencias prolongadas de aumento de las tasas de interés son el mayor riesgo si conducen a reducciones en la inversión en IA. Park Yeon-joo, director del Centro de Investigación de Mirae Asset Securities, identificó la inflación y las tasas de interés como factores de riesgo, analizando que unas tasas más altas aumentan los costos de adquisición de capital corporativo y podrían complicar la ejecución del actual CAPEX a gran escala.

Los directores evaluaron como baja la probabilidad de que las subidas de las tasas de interés por sí solas reduzcan significativamente la inversión en IA. Kim Dong-won afirmó que la inversión en IA no puede detenerse fácilmente y proyectó escasez de suministro hasta 2028. Park Yeon-joo pronosticó un impacto decreciente de las variables macroeconómicas dada la necesidad de inversión en IA.

Preguntas frecuentes

¿Qué porcentaje del crecimiento de las ganancias del KOSPI representan los semiconductores? Los semiconductores representan aproximadamente el 90% del crecimiento de las ganancias del KOSPI, según Lee Jong-hyung, director del Centro de Investigación de Kiwoom Securities, quien afirmó que esta concentración no debe interpretarse como un riesgo de mercado.

¿Por qué los directores de valores coreanos descartaron las preocupaciones sobre la desaceleración de la inversión en IA? Los directores caracterizaron las recientes preocupaciones como ruido temporal en lugar de un declive estructural, citando la expansión continua del CAPEX de los hiperescaladores, el ciclo temprano de inversión en IA y la atribución de las correcciones del mercado a factores de oferta a corto plazo, incluidas las salidas de inversores extranjeros y la toma de ganancias, en lugar de un deterioro fundamental de la industria.