El won surcoreano se fortaleció por debajo de 1500 por dólar por primera vez en 37 días hábiles, cerrando en 1498,5 won, mientras que los inversores extranjeros se convirtieron en compradores netos en el mercado KOSPI por primera vez en 14 días hábiles con una compra neta de 3390 millones de won. La apreciación del won fue impulsada por la debilidad del dólar y las entradas anticipadas de dólares provenientes de la emisión de recibos de depósito estadounidenses (ADR) de SK Hynix. El KOSPI cerró en 7246,79, con una caída del 5,35 %, y se activaron mecanismos de estabilización del mercado durante dos días consecutivos.
La tasa de cambio cae por debajo de 1500 won por primera vez en 37 días hábiles
La tasa de cambio won-dólar cayó 29,7 won desde 24 horas antes, cerrando en 1498,5 won (precio de cierre a las 3:30 p.m.) en el mercado de divisas de Seúl. Esto marcó la primera vez que la tasa cerró por debajo de 1500 won desde el 14 de mayo, cuando se situó en 1491,0 won. La debilidad del dólar apoyó la fortaleza del won, con el índice del dólar frente a seis monedas principales cayendo ligeramente a 101,00 a las 3:41 p.m. desde 101,02 del día anterior. Lee Kyung-min, investigador de Daishin Securities, afirmó que "los fondos en dólares recaudados mediante la emisión de ADR de SK Hynix se espera que se utilicen como recursos para gastos de capital (CapEx) en el país, ampliando la demanda de venta de dólares y compra de won."
Los inversores extranjeros se convierten en compradores netos tras 14 días de ventas
Los inversores extranjeros compraron en neto acciones por valor de 3390 millones de won en el mercado bursátil coreano, convirtiéndose en compradores netos por primera vez en 14 días hábiles. Las instituciones vendieron en neto 3552 millones de won, mientras que los inversores particulares vendieron en neto 357 millones de won. Desde principios de año, los inversores extranjeros mantuvieron una tendencia de ventas, registrando ventas netas cada día desde el 19 del mes pasado. Byun Jun-ho, investigador de IBK Investment & Securities, afirmó que "a medida que la fuerte caída del KOSPI ha aumentado el mérito de los precios, la presión de venta extranjera puede disminuir gradualmente," y añadió que "dado los sólidos fundamentos de la industria de semiconductores y las ganancias, la posibilidad de que el KOSPI entre en un mercado bajista con una caída adicional del 20 % o más desde su pico es baja, y el nivel de 7300 probablemente sirva como soporte a corto plazo." Un funcionario del sector de valores señaló que "el hecho de que los extranjeros se hayan convertido en compradores netos en medio de la caída del mercado bursátil es en sí mismo un cambio significativo," pero agregó que "para que esto conduzca a una tendencia de mejora en la oferta y demanda, se necesita confirmar una recuperación en la inversión en inteligencia artificial (IA) y semiconductores, así como en las entradas de fondos nacionales."
La caída de Samsung y SK Hynix alivia preocupaciones por el reequilibrio de la pensión nacional
Los participantes del mercado habían mencionado la posibilidad de ventas a gran escala por parte del Fondo Nacional de Pensiones para cumplir con su objetivo de asignación de acciones nacionales como una importante preocupación de oferta y demanda. Persistían las preocupaciones de que el Fondo Nacional de Pensiones pudiera vender decenas de billones de won durante el reequilibrio, ya que la subida del KOSPI desde principios de año aumentó la posibilidad de que la asignación de acciones nacionales superara los niveles objetivo. Sin embargo, las recientes correcciones pronunciadas en Samsung Electronics y SK Hynix han aliviado en parte estas preocupaciones. Dado que el reequilibrio del Fondo Nacional de Pensiones se basa en la valoración de las participaciones en acciones nacionales, las recientes correcciones en las acciones de semiconductores han surgido como una variable. Si la escala real del reequilibrio es más limitada de lo que se temía inicialmente, podría actuar como un factor que reduzca la presión a la baja en el mercado bursátil coreano en conjunto con una mejora en la oferta y demanda de inversores extranjeros. Un funcionario del sector de valores afirmó que "como Samsung Electronics y SK Hynix han sufrido correcciones de alrededor del 30 %, la carga de la asignación de acciones nacionales del Fondo Nacional de Pensiones podría haberse aliviado parcialmente," y añadió que "si la escala adicional de ventas para cumplir con la asignación objetivo no es tan grande como se esperaba, las cargas de oferta y demanda en la segunda mitad podrían reducirse en consecuencia."
La volatilidad del mercado sigue elevada, con activación de mecanismos de parada de mercado
El mercado bursátil surcoreano ha continuado experimentando una volatilidad extrema, con activación de mecanismos de parada de mercado y mecanismos de parada de mercado en toda la bolsa durante dos días consecutivos. Los observadores del mercado señalan que la alta volatilidad actúa como un factor que bloquea las nuevas entradas de fondos y atenúa el sentimiento de inversión. Lee Jae-won, investigador de Yuanta Securities Korea, afirmó que "desde la introducción de fondos cotizados apalancados en acciones individuales (ETFs), la volatilidad en el mercado bursátil coreano se ha expandido excesivamente en comparación con los principales mercados asiáticos," y añadió que "a medida que aumenta la volatilidad, se expanden las cargas de gestión de riesgos y liquidez, por lo que se necesitan mejoras institucionales que puedan reducir la volatilidad para lograr estabilidad en el mercado." Lee analizó que "después de que un funcionario de la Comisión de Servicios Financieros comentara que 'los ETFs apalancados y la volatilidad del mercado no están relacionados,' los inversores podrían haber evaluado la posibilidad de mejoras institucionales como baja, lo que podría haber tenido un impacto negativo en el sentimiento de inversión." Sin embargo, Lee advirtió que el pesimismo excesivo en los niveles actuales de precios debe evitarse, ya que la relación precio-beneficio (PER) a 12 meses del KOSPI ha caído a 6,2 veces, acercándose al nivel de la crisis financiera global de 2008. Enfatizó que "lo que importa ahora no es si hay que vender más semiconductores, sino confirmar si la inversión en IA realmente está desacelerándose."
Preguntas frecuentes
P1: ¿Por qué el won surcoreano se fortaleció por debajo de 1500 por dólar por primera vez en 37 días hábiles?
R1: La tasa de cambio won-dólar cayó 29,7 won para cerrar en 1498,5 won, impulsada por la debilidad del dólar (el índice del dólar cayó a 101,00) y las entradas anticipadas de dólares provenientes de la emisión de ADR de SK Hynix. Lee Kyung-min de Daishin Securities afirmó que los fondos en dólares recaudados mediante el ADR se espera que se utilicen en el país, ampliando la demanda de venta de dólares y compra de won.
P2: ¿Qué provocó que los inversores extranjeros se convirtieran en compradores netos en las acciones coreanas tras 14 días de ventas?
R2: Los inversores extranjeros compraron en neto 3390 millones de won después de que la fuerte caída del KOSPI aumentara el mérito de los precios. Byun Jun-ho de IBK Investment & Securities afirmó que la presión de venta extranjera puede disminuir gradualmente dado los sólidos fundamentos de los semiconductores, y que el nivel de 7300 probablemente sirva como soporte a corto plazo, con baja probabilidad de un mercado bajista (caída adicional del 20 % o más).
P3: ¿Cómo afectaron las recientes caídas en Samsung Electronics y SK Hynix a las preocupaciones por el reequilibrio de la pensión nacional?
R3: Los participantes del mercado temían que el Fondo Nacional de Pensiones realizara ventas por decenas de billones de won para cumplir con su objetivo de asignación de acciones nacionales tras la subida del KOSPI. Sin embargo, dado que Samsung Electronics y SK Hynix han sufrido correcciones de alrededor del 30 %, la carga de la asignación de acciones nacionales del Fondo Nacional de Pensiones podría haberse aliviado parcialmente, lo que potencialmente reduce la escala real del reequilibrio y las cargas de oferta y demanda en la segunda mitad.
