Lee Hee-jin, director de Kyobo Securities, presentó un framework para la infraestructura de inversión en criptoactivos digitales a nivel institucional en una conferencia en el Salón de Miembros de la Asamblea Nacional el 23 de mayo. Al hablar en la conferencia “Institutional Investor Era, A New Start for a Trusted Digital Asset Market” en el distrito Yeongdeungpo de Seúl, Lee diferenció entre la apertura de cuentas corporativas como un tema de “acceso” y la era del inversor institucional como un tema de “confianza” que requiere salvaguardas integrales. Lee afirmó que Corea se encuentra en un “periodo de transición institucional” en lugar de haber entrado en la era del inversor institucional, y que actualmente la Comisión de Servicios Financieros está debatiendo estándares de control interno, requisitos de seguridad de TI y marcos de responsabilidad para la participación institucional.
Lee Hee-jin detalla seis pilares de confianza para la inversión cripto institucional
Lee Hee-jin afirmó que los inversores institucionales necesitan seis pilares de confianza antes de comprometer capital en criptoactivos digitales. El primer pilar es la confianza en el objetivo de inversión, que incluye una clasificación legal clara, la identificación del emisor y liquidez suficiente. El segundo pilar es la confianza en los procesos de toma de decisiones de inversión, que abarca políticas de inversión, límites, procedimientos de aprobación del consejo y controles de conflictos de interés. El tercer pilar es la confianza en los mecanismos de trading y fijación de precios, que exige una formación de precios justa, monitoreo de manipulación de mercado y sistemas de liquidación estables.
El cuarto pilar es la confianza en la custodia de activos, que exige almacenamiento segregado de los activos de los clientes, sistemas de aprobación con multifirma y procedimientos claros para la devolución de activos en escenarios de quiebra. El quinto pilar es la confianza en los flujos de fondos y el cumplimiento, incluyendo la verificación del beneficiario final, la implementación de Travel Rule y sistemas de monitoreo on-chain. El sexto pilar es la confianza en la respuesta a incidentes, que cubre controles internos, seguros, marcos de responsabilidad y planes de continuidad del negocio. Lee afirmó: “Si falta cualquiera de estos seis, las instituciones no invertirán”.
Kyobo Securities propone una hoja de ruta de cinco etapas para el desarrollo del mercado institucional
Lee Hee-jin propuso una hoja de ruta de cinco etapas para el desarrollo del mercado institucional de criptoactivos digitales de Corea. La primera etapa es una apertura limitada centrada en sociedades cotizadas e inversores profesionales. La segunda etapa es establecer estándares de control interno y separación entre trading y custodia. La tercera etapa es construir separación funcional y sistemas de interconexión entre instituciones. La cuarta etapa es ampliar la participación a ETFs y fondos. La quinta etapa es conectar las finanzas tradicionales y los mercados de criptoactivos mediante valores tokenizados y stablecoins.
Lee afirmó que el principio central es: “Permitir de manera limitada, verificar la efectividad de los controles y ampliar gradualmente en función de una confianza verificada”. Lee enfatizó que la infraestructura de confianza no puede ser construida por ninguna institución por sí sola, y requiere un ecosistema de múltiples partes en el que inversores institucionales, exchanges, custodios, bancos, firmas de valores, firmas de contabilidad, despachos de abogados, proveedores de analítica on-chain, aseguradoras y autoridades supervisoras realicen cada una funciones designadas y se verifiquen mutuamente.
Lee Hee-jin detalla requisitos de control interno y custodia
Lee Hee-jin especificó que la institucionalización del control interno requiere una operación independiente de la aprobación de inversiones, la revisión de riesgos, la ejecución de operaciones, la aprobación de operaciones y la custodia de activos. Lee afirmó: “En el momento en que la autoridad se concentra en una sola persona o un solo departamento, aumentan los riesgos de piratería, malversación y amenazas internas”. Lee pidió separar las funciones de trading y custodia: los exchanges gestionan las transacciones, los custodios salvaguardan los activos de forma independiente y los bancos gestionan los fondos.
Lee afirmó que la custodia de nivel institucional no es solo el almacenamiento de la clave privada, sino que debe abarcar estabilidad legal, controles operativos y sistemas de verificación externa. Lee señaló que en el ámbito doméstico se ha comenzado a obtener certificaciones globales SOC 1 Type 2 de firmas de contabilidad internacionales, logrando controles internos con estándares globales. Lee también pidió avanzar los sistemas AML más allá de la KYC básica, para incluir análisis del flujo de transacciones (KYT) y evaluación de riesgo de billeteras (KYW) para mercados institucionales.
Preguntas frecuentes
¿Qué presentó Lee Hee-jin en la conferencia de la Asamblea Nacional el 23 de mayo?
Lee Hee-jin, director de Kyobo Securities, presentó un framework titulado “Building Trust Infrastructure for Digital Assets in the Institutional Investor Era” en la conferencia “Institutional Investor Era, A New Start for a Trusted Digital Asset Market” celebrada en el Salón de Miembros de la Asamblea Nacional en el distrito Yeongdeungpo de Seúl el 23 de mayo. Lee distinguió entre la apertura de cuentas corporativas como un tema de “acceso” y la era del inversor institucional como un tema de “confianza” que requiere seis pilares de confianza y una hoja de ruta de desarrollo de cinco etapas.
¿Cuáles son los seis pilares de confianza que identificó Lee Hee-jin para la inversión cripto institucional?
Lee Hee-jin identificó seis pilares de confianza: (1) confianza en objetivos de inversión (claridad legal, identificación del emisor, liquidez), (2) confianza en la toma de decisiones de inversión (políticas, límites, aprobación del consejo, controles de conflictos), (3) confianza en el trading y la fijación de precios (formación de precios justa, monitoreo de manipulación, liquidación estable), (4) confianza en la custodia (almacenamiento segregado, sistemas de multifirma, procedimientos en quiebra), (5) confianza en los flujos de fondos y el cumplimiento (verificación del beneficiario final, Travel Rule, monitoreo on-chain) y (6) confianza en la respuesta a incidentes (controles internos, seguros, responsabilidad, continuidad del negocio). Lee afirmó que las instituciones no invertirán si falta cualquiera de estos pilares.
¿Qué hoja de ruta de cinco etapas propuso Kyobo Securities para el mercado institucional de criptoactivos digitales de Corea?
Lee Hee-jin propuso una hoja de ruta de cinco etapas: (1) apertura limitada para sociedades cotizadas e inversores profesionales, (2) establecer estándares de control interno y separación entre trading y custodia, (3) construir separación funcional y conectividad interinstitucional, (4) ampliar la participación a ETFs y fondos, y (5) conectar las finanzas tradicionales y los criptoactivos mediante valores tokenizados y stablecoins. Lee afirmó que el principio central es permitir de manera limitada, verificar la efectividad de los controles y ampliar gradualmente en función de una confianza verificada.
