Se prevé que Samsung SDI registre una pérdida operativa de 31,3 mil millones de wones sobre unos ingresos de 3,6862 billones de wones en el 2T 2026, según una recopilación del 13 de julio de Yonhap Infomax con estimaciones de siete de las principales firmas de valores coreanas emitidas en el último mes. La pérdida supone una reducción notable frente a la pérdida operativa de 397,8 mil millones de wones en el 2T 2025 y la pérdida de 155,6 mil millones de wones en el 1T 2026, impulsada por el crecimiento en las ventas de baterías para sistemas de almacenamiento de energía (ESS) y de baterías para centros de datos de IA, junto con los beneficios del Advanced Manufacturing Production Credit (AMPC). Los analistas consideran que el 2T podría ser un posible punto de inflexión para el ciclo de resultados de la empresa, y que la recuperación dependerá del aumento de la producción de ESS y de las mejoras en los envíos de baterías de vehículos eléctricos europeos en la segunda mitad de 2026.
Siete firmas de valores prevén una pérdida operativa de 31,3 mil millones de wones en el 2T 2026
La estimación de consenso de ingresos para el 2T 2026 de 3,6862 billones de wones refleja un aumento del 16% respecto al mismo período de 2025 y una subida del 3% respecto al 1T 2026. Las proyecciones de pérdida operativa de las siete firmas de valores oscilaron entre un nivel cercano al equilibrio y aproximadamente 75 mil millones de wones, y el consenso de 31,3 mil millones de wones marca una mejora sustancial frente a los trimestres anteriores. Algunas firmas incorporaron ganancias de rentabilidad en ESS y efectos de reembolso de aranceles para prever un retorno a las ganancias operativas, mientras que otras mantuvieron proyecciones de pérdidas basadas en la persistencia de tasas bajas de utilización de baterías de EV.
Las baterías de ESS y de centros de datos de IA impulsan la mejora del margen en el 2T
Un aumento de las ventas de ESS en Norteamérica, combinado con créditos AMPC sobre volúmenes producidos en EE. UU., redujo las pérdidas en el segmento de baterías de gama media a alta. Las firmas de valores estimaron créditos AMPC para el 2T en entre 80 mil millones y 100 mil millones de wones. Ahn Hoe-soo, investigador de DB Securities, afirmó que incluso los reembolsos parciales de aranceles impuestos a productos ESS fabricados en Asia y vendidos en EE. UU. el año pasado representan una escala significativa, añadiendo que los reembolsos de aranceles podrían deparar sorpresas de margen en ESS, mientras que los cobros de AMPC reducirían las pérdidas del segmento de EV. La pequeña división de baterías sostuvo el crecimiento de unidades de respaldo para baterías de centros de datos de IA (BBU) y productos de suministro de energía ininterrumpida (UPS), con mayores proporciones de productos de centros de datos de mayor valor que reducen gradualmente las pérdidas pese a la menor rentabilidad en baterías para herramientas eléctricas y e-bikes.
Las ventas de baterías para EV caen 25-35% en los primeros cinco meses de 2026
Los envíos de baterías para EV a clientes clave, incluidos BMW, Rivian y Stellantis, siguieron débiles. El volumen de ventas de baterías para EV de Samsung SDI de enero a mayo de 2026 cayó un 25-35% respecto al mismo período de 2025, y se estima que la cuota de mercado global habría caído hasta el 1,4% en mayo. Jung Kyung-hee, investigadora de LS Securities, señaló que la caída de las ventas de baterías para EV de Samsung SDI va en contra de las tendencias de crecimiento del mercado global, añadiendo que, aunque las ventas de ESS en EE. UU. aumentan moderadamente, el ritmo no es suficiente para compensar por completo la debilidad de las baterías para EV. Yoo Min-ki, investigador de Sangsangin Securities, estimó que es difícil esperar una recuperación significativa de las ganancias de baterías para EV hasta principios de 2027, dada la intensificación de la competencia en el mercado europeo de EV, aunque el crecimiento de beneficios debería hacerse evidente a partir del 4T, a medida que aumente la producción de ESS en Norteamérica.
Los analistas esperan el retorno de la rentabilidad en el 3T o 4T de 2026
El mercado asigna una mayor probabilidad a que el 2T marque el punto más bajo de las ganancias. Se espera que las mejoras en la segunda mitad de 2026 lleguen de forma secuencial a partir de un mayor volumen de envíos de fabricantes de automóviles europeos, la conversión de la producción de ESS en empresas conjuntas de EE. UU., la producción en masa de baterías ESS de fosfato de hierro y litio (LFP) fabricadas en EE. UU., y el aumento de los créditos AMPC. Se prevé que la división de materiales electrónicos genere beneficios estables por el incremento de envíos de materiales para semiconductores y OLED. Lee An-na, investigadora de Yuanta Securities, afirmó que, aunque el retorno de la rentabilidad en el 4T es el escenario base, el retorno en el 3T es altamente posible considerando el desempeño de los materiales electrónicos, el crecimiento de baterías BBU/UPS para centros de datos, la recuperación de los envíos de EV en Europa y las mejoras de margen existentes en ESS. Ahn Hoe-soo estimó que la empresa va encaminada hacia una rentabilidad en la segunda mitad con nuevos proyectos de Hyundai-Kia en plantas europeas que elevarán las tasas de utilización, crecimiento continuo del volumen de ESS en U.S. StarPlus Energy y la puesta en marcha planificada de operaciones de líneas LFP a fin de año. La mejora sostenida de las ganancias más allá de factores puntuales como créditos fiscales y reembolsos de aranceles requiere la confirmación de la recuperación en los volúmenes de envíos de baterías para EV y de las tasas de utilización.
Preguntas frecuentes
¿Cuál es la previsión de resultado operativo de Samsung SDI para el 2T de 2026?
Se prevé que Samsung SDI registre una pérdida operativa de 31,3 mil millones de wones sobre unos ingresos de 3,6862 billones de wones en el 2T 2026, con base en estimaciones de siete firmas de valores coreanas recopiladas por Yonhap Infomax el 13 de julio. Esto supone una reducción significativa frente a la pérdida de 397,8 mil millones de wones en el 2T 2025 y la pérdida de 155,6 mil millones de wones en el 1T 2026.
¿Por qué disminuyó la pérdida operativa de Samsung SDI en el 2T 2026 frente a periodos anteriores?
La reducción de la pérdida se debió al aumento de las ventas de ESS en Norteamérica, a créditos AMPC estimados en 80-100 mil millones de wones sobre volúmenes producidos en EE. UU., a posibles reembolsos de aranceles sobre productos ESS vendidos en EE. UU. y al crecimiento en unidades de respaldo de baterías para centros de datos de IA y en productos de suministro de energía ininterrumpida. Estos factores compensaron la debilidad continuada en las ventas de baterías para EV, que cayeron un 25-35% en los primeros cinco meses de 2026.
¿Cuándo esperan los analistas que Samsung SDI vuelva a la rentabilidad?
Los analistas esperan que Samsung SDI vuelva a obtener beneficios operativos en el 3T o 4T de 2026. Lee An-na, de Yuanta Securities, señaló que, si bien el 4T es el escenario base, la rentabilidad del 3T es altamente posible gracias al desempeño de los materiales electrónicos, el crecimiento de baterías para centros de datos, la recuperación de los envíos de EV en Europa y las mejoras de margen en ESS. Ahn Hoe-soo, de DB Securities, indicó que la rentabilidad en la segunda mitad está respaldada por la puesta en marcha de proyectos en plantas europeas, el aumento de volumen de ESS en EE. UU. y la producción planificada de LFP a fin de año.
