Miller Whitehouse, director ejecutivo del Solana Policy Institute, afirmó el 22 que se espera que el Senado de EE. UU. comience una revisión completa de la Ley CLARITY hacia finales del próximo mes. Al hablar en un seminario titulado “Global Digital Asset Institutionalization Trends and the Legislative Direction of the Republic of Korea”, celebrado en el Salón de Miembros de la Asamblea Nacional en Yeouido-dong, Yeongdeungpo-gu, Seúl, Whitehouse dijo que se anticipa que el Senado realice un examen integral de la Ley CLARITY hacia el final del próximo mes. La Ley CLARITY aprobó la Cámara el año pasado y el Comité Bancario del Senado votó el proyecto el día 15 del mes pasado, dejando solo una votación en el pleno del Senado antes de que pueda convertirse en ley. Whitehouse señaló que, si bien la mayoría de los grandes proyectos de ley en el Senado de EE. UU. requieren 60 votos para aprobarse y las discusiones pueden continuar hasta el próximo año, espera que el Senado revise formalmente el proyecto hacia finales del próximo mes.
Comité Bancario del Senado aprobó la Ley CLARITY el 15 del mes pasado
La Ley CLARITY aprobó la Cámara de Representantes de EE. UU. en 2025 con apoyo bipartidista. El Senado inició su propia revisión del proyecto en 2026. El Comité Bancario del Senado votó la Ley CLARITY el 15 del mes pasado. Para que el proyecto se convierta en ley, el Senado debe aprobarlo, ambas cámaras deben acordar una versión final y el presidente debe firmarlo. La mayoría de los grandes proyectos de ley en el Senado de EE. UU. requieren 60 votos para aprobarse.
La Ley CLARITY distingue entre valores y materias primas usando el estándar de control
La Ley CLARITY contiene tres componentes principales. El primero y más importante es una distinción clara entre las categorías legales de valores y materias primas. Esta distinción es fundamental porque en EE. UU. hay dos sistemas regulatorios diferentes que supervisan los mercados financieros: la SEC (Securities and Exchange Commission) supervisa los valores, mientras que la CFTC (Commodity Futures Trading Commission) supervisa las materias primas. El proyecto aplica un estándar de control para establecer esta distinción. La cuestión central es si una persona específica, una empresa o un grupo afiliado controla sustancialmente la red blockchain y el protocolo. Si existe una entidad controladora, el activo digital se clasifica más cerca de un valor; si la red está verdaderamente descentralizada, se clasifica como materia prima. El mismo activo digital puede cambiar su clasificación legal con el tiempo. Si un equipo de desarrollo controla la red en las etapas iniciales, las ventas del activo podrían regularse como valores, pero a medida que el control se disperse y la red se vuelva verdaderamente descentralizada, el activo podría tratarse como materia prima.
El segundo componente regula el mercado spot de materias primas digitales. El mercado spot se refiere al mercado donde el activo en sí se compra y se vende para entrega inmediata, y la mayor parte del comercio de activos digitales actualmente ocurre en el mercado spot. En la actualidad, ninguna agencia reguladora federal en EE. UU. supervisa el mercado spot de activos digitales. El proyecto cubre este vacío otorgando autoridad de supervisión a la CFTC, llevando la mayor parte del mercado bajo supervisión federal por primera vez. Se exigirá que todas las bolsas, corredores y distribuidores que operen en este mercado se registren ante la CFTC. También se introducen disposiciones de protección al cliente, como exigir la separación de los activos del cliente de los activos de la empresa, limitar los conflictos de interés y exigir la divulgación clara de información a los clientes.
El tercer componente permite que las instituciones financieras tradicionales ya sujetas a regulaciones financieras existentes utilicen blockchains públicas. El proyecto aclara que los bancos y las instituciones financieras similares pueden participar en actividades de activos digitales, incluidas las de custodia, donde mantienen activos digitales en nombre de los clientes. También respalda la tokenización, lo que permite que activos tradicionales como acciones y bonos se representen directamente en blockchains. Como resultado, las actividades financieras reguladas pueden realizarse en redes de blockchain públicas con certeza jurídica.
Ley GENIUS promulgada en julio de 2025; regulaciones en preparación
La Ley GENIUS es el primer marco regulatorio federal de stablecoins en EE. UU., promulgado en julio de 2025. Las regulaciones son muy estrictas: todas las stablecoins deben estar totalmente respaldadas con una relación 1:1 mediante activos de reserva seguros y altamente líquidos. No se permiten las stablecoins algorítmicas, y los emisores de stablecoins no pueden pagar intereses a los tenedores. Desde que se promulgó la ley, el foco principal ha estado en desarrollar regulaciones de implementación detalladas. En EE. UU., el Congreso crea el marco básico y las agencias reguladoras redactan las reglas detalladas. Ese trabajo está en marcha y varias agencias reguladoras ya han publicado proyectos de regulaciones que cubren licenciamiento, reservas, procedimientos de reembolso, prevención de lavado de dinero (AML) y la prevención de evasión de sanciones. El período de comentarios para estos proyectos de regulaciones se cierra a partir de junio de 2026. En cuanto al cronograma, la mayoría de las regulaciones deben finalizarse para julio de 2026 y la ley debe implementarse por completo a más tardar en enero de 2027.
PREGUNTAS FRECUENTES
¿Qué dijo Miller Whitehouse sobre el cronograma de la Ley CLARITY el 22?
Miller Whitehouse, director ejecutivo del Solana Policy Institute, afirmó el 22, en un seminario en Seúl, que se espera que el Senado de EE. UU. comience una revisión completa de la Ley CLARITY hacia finales del próximo mes. Señaló que, si bien la mayoría de los grandes proyectos de ley en el Senado de EE. UU. requieren 60 votos para aprobarse y las discusiones pueden continuar hasta el próximo año, espera que el Senado revise formalmente el proyecto hacia finales del próximo mes.
¿Cuándo se promulgó la Ley GENIUS y cuál es su estado actual?
La Ley GENIUS se promulgó en julio de 2025 como el primer marco regulatorio federal de stablecoins en EE. UU. Tras su promulgación, las agencias reguladoras han estado preparando regulaciones de implementación detalladas. El período de comentarios para los proyectos de regulaciones se cierra a partir de junio de 2026; la mayoría de las regulaciones deben finalizarse para julio de 2026 y se requiere la implementación total a más tardar en enero de 2027.
¿Cómo distingue la Ley CLARITY entre valores y materias primas?
La Ley CLARITY aplica un estándar de control para distinguir valores de materias primas. La cuestión central es si una persona específica, una empresa o un grupo afiliado controla sustancialmente la red blockchain y el protocolo. Si existe una entidad controladora, el activo digital se clasifica más cerca de un valor y lo supervisa la SEC; si la red está verdaderamente descentralizada, se clasifica como materia prima y lo supervisa la CFTC.
