El mercado de IPO en Corea del Sur está atrayendo la atención, ya que Sono International, un operador de hoteles y resorts bajo Sono Trinity Group, presentó el 26 del mes pasado una solicitud de revisión preliminar de cotización con la Korea Exchange, con una valoración corporativa esperada de alrededor de 3 billones de won. El movimiento se produce cuando el mercado de IPO de la segunda mitad busca revertir la contracción de la primera mitad, cuando las nuevas cotizaciones cayeron a 17 compañías (excluyendo fusiones y transferencias con SPAC) desde 38 en el mismo período del año pasado, mientras los fondos se concentraban en acciones de gran capitalización de semiconductores a pesar de la fortaleza general del mercado. Mirae Asset Securities y Daishin Securities actúan como coemisiones principales bajo la cotización de Sono International, mientras que otros grandes candidatos a IPO, incluida la firma de K-beauty Gooday Global (apuntando a una valoración de 10 billones de won), la plataforma de moda Musinsa (apuntando a una valoración de 10 billones de won) y la compañía de IA Upstage (buscando una valoración mínima de 3 billones de won) también están preparando sus cotizaciones.
Sono International Apunta a una Valoración de 3 Billones de Won en el Impulso de IPO de la Segunda Mitad
Según la industria de valores, el 8, Sono International presentó el 26 del mes pasado una solicitud de revisión preliminar para cotizar en el mercado de valores con la Korea Exchange. Mirae Asset Securities y Daishin Securities son coemisiones principales. El mercado estima que la valoración corporativa esperada alcanzará alrededor de 3 billones de won.
Sono International opera Sono Hotels & Resorts, el resort de esquí Vivaldi Park, el parque acuático Ocean World y Sono Felice Country Club con campos de golf. Los ingresos y el beneficio operativo del año pasado alcanzaron respectivamente 968,8 mil millones de won y 248,2 mil millones de won, logrando los mejores resultados operativos de la historia. El margen de beneficio operativo ha superado el 20% anualmente. El año pasado, la compañía adquirió Trinity Air (antes T'way Air), ampliando su territorio de negocios hacia la aviación. Tras la adquisición de la aerolínea, la compañía presentó una plataforma de viajes integrada que conecta aviación y alojamiento como eje de crecimiento.
Esta IPO representa efectivamente el tercer intento. Sono International buscó una cotización en 2019, pero abandonó el plan cuando la industria de hoteles y resorts se deterioró debido a la propagación de COVID-19. El año pasado, la compañía también preparó su entrada al mercado de valores, pero pospuso el calendario en agosto.
La industria de valores estima que Sono International perseguirá alrededor de 800 mil millones de won en una oferta pública con una valoración corporativa de alrededor de 3 billones de won a través de este impulso de cotización. Observadores de la industria señalan que la clave del éxito será lo convincente que la empresa presente la rentabilidad de su negocio principal y el potencial de crecimiento de los nuevos negocios, superando las críticas por la valoración relativamente baja del sector hotelero y de ocio y por la carga financiera de la filial de aviación.
Gooday Global, Musinsa y Upstage Preparan Cotizaciones de Billones de Won
Otro gran candidato a IPO es la empresa de K-beauty Gooday Global. La compañía posee marcas como Joseon Beauty, TirTir, Skin1004 y Round Lab, ganándose el apodo de “L'Oréal de Corea”.
Gooday Global ha expandido marcas y escala mediante agresivas fusiones y adquisiciones (M&A). El año pasado, la compañía registró ingresos consolidados de 1,4717 billones de won y una utilidad operativa de 273,4 mil millones de won. Más del 90% de los ingresos provino del extranjero. La compañía se prepara para cotizar con Mirae Asset Securities como asegurador principal, y NH Investment & Securities, Citigroup Global Markets Securities y Morgan Stanley como aseguradores conjuntos. El objetivo de valoración corporativa es, según se informa, 10 billones de won.
La industria de valores observa que no hay razón para retrasar la cotización dadas las tendencias del auge de K-beauty.
Musinsa, la primera empresa de plataforma de moda doméstica, también es un importante candidato a IPO que atrae atención en el mercado de IPO de la segunda mitad. Musinsa está expandiendo el negocio más allá de la plataforma de moda en línea hacia sus propias marcas, tiendas físicas y expansión global.
Los ingresos consolidados del año pasado alcanzaron 1,4679 billones de won, un 18,1% más interanual. El beneficio operativo alcanzó 140,5 mil millones de won, un 36,7% más interanual. En particular, la compañía registró una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del 27,5% de 2022 a 2025, con el doble de los ingresos en tres años.
Musinsa seleccionó a Citigroup Global Markets Securities y Korea Investment & Securities como aseguradores principales a finales del año pasado, e incluyó a JP Morgan y KB Securities como aseguradores conjuntos mientras preparaba la IPO. Los reportes del mercado indican que la compañía busca cotizar con un objetivo de valoración corporativa de 10 billones de won. Según se informa, Musinsa recibió reconocimiento por un valor corporativo de aproximadamente 4 billones de won cuando EQT Partners compró acciones existentes en abril del año pasado.
La empresa de inteligencia artificial (IA) Upstage también se menciona como un importante candidato a IPO para medir el sentimiento de inversión en acciones de crecimiento. La compañía desarrolló de forma independiente un modelo lingüístico grande coreano (LLM) y también aseguró el portal Daum mediante una adquisición. El mes pasado, la compañía adquirió la plataforma de agentes de IA Timely, estableciendo una estructura de negocio que abarca desde el desarrollo de modelos de IA hasta canales de distribución y plataformas de agentes.
Upstage se prepara para cotizar con KB Securities y Mirae Asset Securities seleccionadas como aseguradores principales en diciembre del año pasado. Recientemente, la compañía también agregó al banco de inversión extranjero (IB) UBS como asegurador. Según se informa, la compañía busca una valoración corporativa de al menos 3 billones de won.
El Mercado de IPO de Acciones Coreanas de la Primera Mitad Se Contrae a 17 Nuevas Cotizaciones
El foco del mercado en las grandes IPO de la segunda mitad surge por la contracción del mercado de IPO, pese al excepcional mercado alcista de la primera mitad de este año en acciones coreanas. De acuerdo con la Korea Exchange, las nuevas cotizaciones en la primera mitad en KOSPI y KOSDAQ sumaron 17 compañías (excluyendo fusiones SPAC y transferencias). Esto queda por debajo incluso de la mitad de las 38 compañías en el mismo período del año pasado. En particular, K-Bank fue la única nueva cotización en KOSPI.
Tae Yoon-seon, investigador de KB Securities, declaró: “El mercado de IPO generalmente tiende a seguir el auge del mercado de valores, pero recientemente mostró un relativo desinterés ya que los fondos se concentraron en algunos valores de gran capitalización como los semiconductores, y las tendencias del precio de las acciones de nueva cotización también mostraron flujos lentos”. El investigador añadió: “En la primera mitad de 2026, aparte de K-Bank, no hubo grandes operaciones de billones y se debate la posibilidad de 5-6 grandes procesos de IPO, pero actualmente solo Sono International está avanzando con procedimientos de cotización dirigidos a la segunda mitad”.
En estas circunstancias, los analistas estiman que el éxito de Sono International, que se adelantó como la primera competidora, tendrá un impacto significativo en la dirección futura del mercado de IPO. Si Sono International tiene éxito, podría servir como una oportunidad para que otros grandes candidatos a IPO de billones que buscan revertir el sentimiento del mercado aceleren los procedimientos de cotización.
FAQ
¿Qué hizo Sono International el 26 del mes pasado?
Sono International presentó el 26 del mes pasado una solicitud de revisión preliminar de cotización con la Korea Exchange, con Mirae Asset Securities y Daishin Securities como coemisiones principales. El mercado estima que la valoración corporativa esperada alcanzará alrededor de 3 billones de won.
¿Por qué el mercado de IPO de acciones coreanas de la segunda mitad atrae atención?
El mercado de IPO de la segunda mitad atrae atención porque la primera mitad registró solo 17 nuevas cotizaciones (excluyendo fusiones SPAC y transferencias) frente a 38 en el mismo período del año pasado, ya que los fondos se concentraron en acciones de gran capitalización de semiconductores. Entre los principales candidatos a IPO que se preparan para revertir la contracción se encuentran Sono International (3 billones de won), Gooday Global (objetivo de 10 billones de won), Musinsa (objetivo de 10 billones de won) y Upstage (mínimo 3 billones de won).
¿Cómo le fue a Musinsa el año pasado?
Musinsa registró ingresos consolidados de 1,4679 billones de won (un 18,1% más interanual) y una utilidad operativa de 140,5 mil millones de won (un 36,7% más interanual) el año pasado. La compañía logró una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del 27,5% de 2022 a 2025, duplicando los ingresos en tres años.
