El índice de volatilidad de Corea del Sur alcanza un máximo histórico el 16 de julio, ya que los ETF apalancados amplifican las oscilaciones del mercado

De acuerdo con Newsis, el índice de volatilidad de VKOSPI de Corea del Sur (el “medidor del miedo” del país) alcanzó un máximo intradía récord de 97,99 el 16 de julio, ya que los ETF apalancados sobre acciones individuales desencadenaron movimientos del mercado amplificados mediante el reequilibrio forzado. La estructura autoamplificadora —en la que los gestores de ETF deben reequilibrar a diario para mantener los ratios de apalancamiento objetivo— crea un bucle de retroalimentación: los precios al alza obligan a realizar compras adicionales que empujan los precios aún más arriba, mientras que los precios a la baja exigen más ventas que profundizan las pérdidas.

En 2026, los disyuntores del mercado se han activado 7 veces, superando la mitad del total de activaciones desde que el sistema se puso en marcha en 2000. El volumen de negociación de los ETF apalancados representa entre el 20% y el 30% del volumen de negociación de los activos subyacentes en Corea del Sur, una cifra significativamente mayor que la de Estados Unidos, de aproximadamente el 5%, con los valores “megacap” del sector de semiconductores que comprenden la mitad de la concentración del mercado doméstico. Las autoridades financieras de Corea del Sur anunciaron medidas regulatorias el 16 de julio, incluida una suspensión temporal de nuevas cotizaciones de ETF apalancados y requisitos de gestión de riesgos más estrictos.