El mercado de las stablecoins ha caído aproximadamente 10 mil millones de dólares desde mayo de 2026, y 7,7 mil millones de esa pérdida ocurrieron solo en junio, según datos de RWA.xyz. La contracción estuvo impulsada principalmente por recortes en los dos emisores dominantes: la USDT de Tether pasó de 190 mil millones de dólares en mayo a cerca de 184 mil millones, mientras que la USDC de Circle cayó de casi 80 mil millones en marzo a alrededor de 73 mil millones. La caída del 3% representa el retroceso más acusado desde 2023, aunque sigue siendo significativamente menor que la contracción del 26% durante el mercado bajista cripto de 2022, cuando la capitalización total del mercado de stablecoins cayó de 166 mil millones de dólares a 122 mil millones entre marzo de 2022 y septiembre de 2023. La caída coincide con avances regulatorios importantes, incluida la recepción por parte de Circle de una licencia de banco fiduciario (trust bank) de la OCC el 10 de julio, lo que permite a la empresa gestionar las reservas de USDC directamente bajo el marco federal establecido por la GENIUS Act.
La capitalización del mercado de stablecoins cae 10 mil millones de dólares desde mayo de 2026
La capitalización de la USDT de Tether disminuyó hasta aproximadamente 184 mil millones de dólares desde 190 mil millones en mayo, lo que representa una caída de alrededor de 6 mil millones. La USDC de Circle ha caído de casi 80 mil millones de dólares en marzo de 2026 a alrededor de 73 mil millones; una bajada de aproximadamente 7 mil millones. Juntas, las dos stablecoins más grandes representan la mayor parte del retroceso del mercado. El mercado más amplio de stablecoins se había estancado alrededor de 300 mil millones de dólares desde octubre, después de más que duplicar su tamaño durante dos años.
El mercado bajista de 2022 vio una contracción del 26% en stablecoins
Durante el mercado bajista cripto de 2022, la capitalización combinada del mercado de stablecoins cayó de aproximadamente 166 mil millones de dólares en marzo de 2022 a 122 mil millones para septiembre de 2023, una contracción superior al 26%. La caída se desencadenó por el colapso de TerraUSD y las fallas en cascada de FTX, Celsius, BlockFi y Genesis. La USDT de Tether pasó de 78 mil millones de dólares a 65 mil millones entre marzo y noviembre de 2022. La caída de la USDC fue más pronunciada: pasó de 55 mil millones de dólares en julio de 2022 a menos de 24 mil millones para noviembre de 2023, intensificada por el colapso del Silicon Valley Bank en marzo de 2023. Se produjo un episodio similar de contracción entre diciembre de 2025 y febrero de 2026, cuando la oferta de stablecoins se contrajo en aproximadamente 9 mil millones de dólares antes de recuperarse hasta un nuevo récord.
La contracción de la oferta de stablecoins reduce la liquidez en la cadena
Las stablecoins funcionan como la divisa de cotización principal en los pares de trading cripto y se usan cada vez más para pagos y liquidaciones transfronterizas. Cuando la oferta agregada de stablecoins se contrae, disminuye el poder de compra en la cadena. La caída actual contrasta con las proyecciones de crecimiento alcista de Citi y Standard Chartered, ambas de las cuales han pronosticado públicamente una expansión sustancial de stablecoins en los años venideros.
Las stablecoins más pequeñas ganan cuota de mercado en medio de la caída general
Global Dollar (USDG), emitida por Paxos y respaldada por un consorcio que incluye Robinhood, ha superado los 3,2 mil millones de dólares en circulación. USDGO, emitida por Anchorage Digital junto con el grupo OSL de Hong Kong, se ha duplicado casi hasta 900 millones. OpenUSD es una de varias nuevas entradas que buscan desafiar el dominio de USDT y USDC.
Circle recibe la licencia de banco fiduciario de la OCC el 10 de julio
El 10 de julio, Circle recibió la aprobación de la U.S. Office of the Comptroller of the Currency para operar como banco fiduciario bajo el nombre Circle National Trust. La licencia le da a Circle la capacidad de gestionar directamente las reservas de USDC, en lugar de depender de bancos y custodios de terceros para mantener el efectivo y los activos del Tesoro que respaldan la stablecoin. Las acciones de Circle cerraron ese día con una subida de casi un 5%. La licencia de la OCC no es una licencia bancaria comercial: Circle no puede aceptar depósitos ni conceder préstamos. Dante Disparte, director de estrategia de Circle, describió el desarrollo como la codificación a nivel federal de los estándares de confianza, transparencia y cumplimiento de delitos financieros que la empresa ha aplicado desde sus primeros días.
La GENIUS Act establece un marco federal de stablecoins
La GENIUS Act estableció un marco federal para stablecoins de pago y exige que grandes emisores como Circle obtengan una licencia de la OCC. Acciones recientes de la OCC han incluido aprobaciones o solicitudes de Coinbase, BitGo, Fidelity Digital Assets, Ripple y Paxos. En junio, un consorcio de más de 140 empresas —incluyendo BlackRock, Coinbase, Mastercard, Stripe y Visa— se sumó al esfuerzo de stablecoin Open USD (OUSD), donde los rendimientos de las reservas se distribuyen a los socios participantes. El 9 de julio, la red global de mensajería financiera Swift lanzó un consorcio blockchain con 17 bancos, incluidos Citi y HSBC, en un impulso de pagos 24/7, enmarcado explícitamente como respuesta a la competencia de stablecoins.
Los participantes del mercado ven la caída como un retroceso temporal
Paul Howard, Senior Director en la firma de trading Wincent, afirmó: “La reciente caída en la capitalización del mercado de stablecoins representa un retroceso relativamente pequeño en lo que creemos que es un mercado de crecimiento a largo plazo. Las fluctuaciones a corto plazo de la liquidez son normales, pero no cambian nuestra visión de que las stablecoins seguirán desempeñando un papel cada vez más importante en el ecosistema de activos digitales”.
FAQ
¿Qué causó la caída de 10 mil millones de dólares en la capitalización de mercado de stablecoins desde mayo de 2026?
La caída estuvo impulsada principalmente por contracciones en los dos emisores dominantes: la USDT de Tether cayó aproximadamente 6 mil millones de dólares desde su máximo de mayo de 2026 de 190 mil millones, mientras que la USDC de Circle bajó alrededor de 7 mil millones desde su máximo de marzo de 2026 de casi 80 mil millones, según datos de RWA.xyz.
¿Cómo se compara la caída actual del mercado de stablecoins con la contracción de 2022?
La caída de aproximadamente 3% desde mayo de 2026 es el mayor retroceso de stablecoins desde 2023, pero es significativamente menor que la contracción de más del 26% durante el mercado bajista cripto de 2022, cuando la capitalización total del mercado de stablecoins cayó de 166 mil millones de dólares a 122 mil millones entre marzo de 2022 y septiembre de 2023.
¿Cómo afecta la regulación de EE. UU. al mercado de stablecoins?
La GENIUS Act estableció un marco federal para stablecoins de pago y exige que los grandes emisores obtengan licencias de la OCC. Circle recibió su licencia de banco fiduciario de la OCC el 10 de julio de 2026, lo que le permite gestionar directamente las reservas de USDC. Entre las acciones recientes de la OCC se incluyen aprobaciones o solicitudes de Coinbase, BitGo, Fidelity Digital Assets, Ripple y Paxos.
