Las tenencias de 847.363 BTC de Strategy provocan una propuesta de ingresos de Galaxy Digital

Strategy, uno de los mayores tenedores de bitcoin a nivel mundial con 847363 BTC, anunció un Marco de Capital Crediticio Digital de cinco partes tras la presión de liquidez que llevó su valor preferente STRC a $71,25 el 26 de junio. El marco, que incluye una autorización de recompra de acciones preferentes por mil millones de dólares y un programa de monetización de BTC, fue diseñado para aliviar la tensión de financiamiento a corto plazo sin forzar la venta de bitcoin. Alex Thorn, jefe de investigación a nivel firma de Galaxy Digital, declaró en una nota de investigación del 3 de julio que la medida 'empuja la lata bastante lejos' pero quizás no resuelva problemas estructurales para siempre, recomendando que la empresa explore la generación de ingresos a partir de sus tenencias de bitcoin mediante préstamos conservadores o estrategias de opciones en lugar de ventas al contado.

STRC Preferred Security Dropped to $71,25 on June 26

La presión se acumuló después de semanas de creciente tensión en la estructura de acciones preferentes de Strategy, según la nota de investigación del 3 de julio de Alex Thorn. STRC, el principal valor preferente de la empresa diseñado para cotizar cerca de $100, cayó a $71,25 el 26 de junio a medida que los precios del bitcoin bajaban y las reservas de efectivo disminuían. La fuerte caída obligó a los inversores a enfrentarse a si Strategy vendería BTC, emitiría más acciones ordinarias o reduciría los dividendos preferentes.

Strategy Announced Five-Part Digital Credit Capital Framework

Strategy respondió con un Marco de Capital Crediticio Digital que incluye una política de reserva en dólares estadounidenses, una política de dividendos de STRC revisada, una autorización de recompra de acciones preferentes por mil millones de dólares, una autorización de recompra de acciones MSTR por mil millones de dólares y un programa de monetización de BTC. La empresa elevó la tasa de dividendo anual de STRC del 11,5% al 12%. Strategy también recaudó más de mil millones de dólares mediante ventas de acciones ordinarias y estableció una política de reserva mínima de efectivo a 12 meses, elevando la cobertura de efectivo a aproximadamente 17 meses.

MSTR and STRC Rose Over 12% After Announcement

El mercado respondió inicialmente de forma positiva a la reestructuración. MSTR subió un 12,6% tras el anuncio, mientras que STRC subió un 12,2%. STRC posteriormente cotizó cerca de $87, aún por debajo de la par pero muy por encima de su mínimo del 26 de junio de $71,25. Thorn calificó la reestructuración como útil pero incompleta, escribiendo que 'la medida de Strategy el lunes simplemente empuja la lata hacia adelante. Pero Strategy empujó la lata bastante lejos'.

Galaxy Digital Analyst Proposed Bitcoin Income Alternatives

Thorn identificó el programa de monetización de BTC como 'la parte más controvertida del anuncio' porque le da a Strategy la opción de vender bitcoin si es necesario. En cambio, argumentó que Strategy debería buscar otras formas de recaudar efectivo, afirmando que la empresa 'debería explorar la generación de ingresos a partir del stack de BTC sin vender necesariamente BTC al contado'. Sugirió usar solo una pequeña parte de las tenencias de la empresa mediante préstamos conservadores o estrategias de opciones, señalando que 'eso podría significar prestar una pequeña porción segregada de su bitcoin bajo términos conservadores, o podría significar estrategias de opciones que cosechen la volatilidad mientras preservan la mayor parte del alza'. Thorn añadió que estas 'podrían ser operaciones estructuradas que moneticen parte del stack mientras limitan el riesgo de contraparte, custodia y duración'.

Strategy Faces $6,7 Billion Convertible Debt Due 2027-2028

Strategy enfrenta una deuda convertible de 6,7 mil millones de dólares con vencimiento en 2027-2028. Strategy tiene grandes obligaciones preferentes y 6,7 mil millones de dólares en deuda convertible pendiente con vencimiento en 2027 y 2028. Thorn concluyó que 'creemos que Strategy ha tomado una decisión acertada al aumentar su opcionalidad', señalando que si la opcionalidad se convierte en una solución duradera dependerá de los precios del bitcoin, las condiciones del mercado y de si Strategy puede generar liquidez sin debilitar la tesis de inversión a largo plazo en bitcoin que ha definido a MSTR.

Preguntas Frecuentes

¿Qué anunció Strategy tras la caída del precio de STRC? Strategy anunció un Marco de Capital Crediticio Digital de cinco partes que incluye una política de reserva en dólares estadounidenses, una política de dividendos de STRC revisada, una autorización de recompra de acciones preferentes por mil millones de dólares, una autorización de recompra de acciones MSTR por mil millones de dólares y un programa de monetización de BTC. La empresa elevó la tasa de dividendo anual de STRC del 11,5% al 12%.

¿Qué alternativas a la venta de bitcoin propuso Alex Thorn de Galaxy Digital? En una nota de investigación del 3 de julio, Thorn sugirió que Strategy explore la generación de ingresos a partir de sus tenencias de bitcoin mediante préstamos conservadores de una pequeña porción segregada bajo términos conservadores, o mediante estrategias de opciones que cosechen la volatilidad mientras preservan la mayor parte del alza. Afirmó que estas podrían ser operaciones estructuradas que moneticen parte del stack mientras limitan el riesgo de contraparte, custodia y duración.

¿Cuánto bitcoin posee Strategy? Strategy posee 847363 BTC, lo que la convierte en uno de los mayores tenedores de bitcoin del mundo según la fuente.