Transsion reinicia su OPI en Hong Kong con un pago de dividendos de 10.208 mil millones de yuanes

Transsion Holdings actualizó su folleto el 18 de junio para reanudar su oferta pública inicial (OPI) en Hong Kong, con el objetivo de cotizaciones duales en acciones A y H. La empresa afirmó que la recaudación de fondos priorizará la investigación en tecnología de IA y el desarrollo del ecosistema IoT. Sin embargo, los datos financieros revelan una estrategia con fuerte peso de dividendos: de 2023 a 2025, Transsion distribuyó dividendos acumulados en efectivo por 10,208 mil millones de yuanes, 1,32 veces su gasto en I+D de 7,723 mil millones de yuanes durante el mismo periodo, con ratios de gasto en I+D de alrededor del 4% durante tres años. La disparidad plantea dudas sobre la narrativa de transformación impulsada por la tecnología y la IA de la compañía en medio de un repunte del precio de la memoria impulsado por la demanda de electrónica de consumo habilitada por IA.

Transsion informa una caída de los ingresos en 2025 y un desplome de la ganancia en medio del aumento del coste de la memoria

Según el folleto, Transsion registró unos ingresos de 65,591 mil millones de yuanes en 2025, un 4,55% menos interanual, mientras que la ganancia neta atribuible a los accionistas se desplomó un 53,49% hasta 2,581 mil millones de yuanes. La empresa atribuyó la caída de la ganancia al fuerte aumento de los precios de la memoria DRAM y NAND flash, que afectó severamente los márgenes de su cartera de smartphones de gama baja. Para contrarrestar el aumento de costes de los chips, Transsion acumuló componentes de memoria, llevando el inventario a 14,22 mil millones de yuanes a finales de marzo de 2026: un incremento de una cuarta parte que supera los 5,3 mil millones de yuanes. Este aumento del inventario dio lugar a un flujo de efectivo operativo negativo de 4,094 mil millones de yuanes en el primer trimestre de 2026.

La empresa distribuye 10,208 mil millones de yuanes en dividendos frente a 7,723 mil millones de yuanes en gasto de I+D

De 2023 a 2025, Transsion distribuyó dividendos en efectivo totales por 10,208 mil millones de yuanes, frente a gastos en I+D de 7,723 mil millones de yuanes durante el mismo periodo: una ratio de 1,32 en dividendos/I+D. El ratio de gasto en I+D de la compañía se mantuvo en aproximadamente el 4% en los tres años. En 2025, pese a la caída del 53,49% de la ganancia, Transsion mantuvo una ratio de reparto de dividendos del 75,5%. Con base en cálculos sobre la participación accionarial, el fundador y controlador real Zhu Zhaojang recibió aproximadamente 986 mil millones de yuanes en ingresos acumulados por dividendos durante el periodo de tres años.

La cuota de mercado de Transsion en África cae al 48% en 2025

La firma de investigación de mercados Omdia informó que las marcas de Transsion (TECNO, itel, Infinix) tenían una cuota de mercado del 48% en África en 2025, por debajo del 61,5% en 2024. La empresa se enfrenta a una competencia cada vez más intensa de Xiaomi y Honor en la región. El precio medio de venta de smartphones de Transsion en 2025 fue de 345,8 yuanes. La principal ventaja competitiva de la compañía sigue siendo su red de servicios posventa Carlcare, que opera más de 4.000 puntos de servicio en mercados emergentes. Para reducir la sensibilidad al precio, Transsion está aprovechando su plataforma fintech PalmPay para ofrecer planes de pago a plazos en el sur de Asia y otros mercados, mientras desplaza la combinación de productos hacia dispositivos con precios superiores a 100 dólares estadounidenses.

Transsion se expande a vehículos eléctricos y productos de almacenamiento de energía

Transsion está desarrollando vehículos eléctricos de dos y tres ruedas bajo la marca REVOO, productos de almacenamiento de energía bajo DYQUE Energy y accesorios IoT como parte de su estrategia de diversificación. Según el folleto, estos negocios relacionados con IoT y movilidad representan actualmente menos del 10% del total de ingresos y aún no se han convertido en un pilar significativo de crecimiento para la compañía.

El fundador Zhu Zhaojang recibe 986 mil millones de yuanes de distribuciones de dividendos de tres años

Con base en las proporciones de participación, el fundador Zhu Zhaojang acumuló aproximadamente 986 mil millones de yuanes en ingresos por dividendos de 2023 a 2025. UBS pronostica que la escasez de componentes de memoria persistirá hasta mediados de 2028. A medida que Transsion busca recaudar fondos en el mercado de valores de Hong Kong, equilibrar la extracción de efectivo de los accionistas mayoritarios con reservas de inversión tecnológica de IA a largo plazo será una prueba crítica para la valoración de la empresa.

Preguntas frecuentes

¿Qué anunció Transsion Holdings el 18 de junio?

Transsion Holdings actualizó su folleto el 18 de junio para reanudar su oferta pública inicial (OPI) en Hong Kong, con el objetivo de cotizaciones duales en acciones A y H. La empresa afirmó que la recaudación de fondos priorizará la investigación en tecnología de IA y el desarrollo del ecosistema IoT.

¿Cuánto gastó Transsion en dividendos frente a I+D de 2023 a 2025?

De 2023 a 2025, Transsion distribuyó dividendos en efectivo acumulados por 10,208 mil millones de yuanes, frente a gastos en I+D de 7,723 mil millones de yuanes durante el mismo periodo: una ratio de 1,32 a 1 (dividendos/I+D). El ratio de gasto en I+D de la compañía se mantuvo en aproximadamente el 4% en los tres años.

¿Cuál es la posición actual de Transsion en el mercado africano?

Según la firma de investigación de mercados Omdia, las marcas de Transsion (TECNO, itel, Infinix) tenían una cuota de mercado del 48% en África en 2025, por debajo del 61,5% en 2024. La empresa se enfrenta a una competencia creciente de Xiaomi y Honor en la región.